⊙记者 李丹丹 ○编辑 杨晓坤

  在农行、中行、建行之后，工行也正式步入发行次级债的大军。中国工商银行24日晚间发布公告称，监管部门已批复同意该行在全国银行间债券市场公开发行不超过380亿元人民币次级债券。

  实际上，工行此次发行380亿元次级债并非临时安排，而是在该行2008年股东大会审议通过的1000亿元次级债发行计划框架下进行的剩余额度发行。此前，工行已分别根据这一发行计划于2009年7月和2010年9月在全国银行间债券市场公开发行了400亿元人民币和220亿元人民币次级债券。

  业内人士告诉记者，发行次级债是我国商业银行补充附属资本的一种重要方式。由于其发行对象全部是银行间市场的机构投资者，次级债发行后也不在股票市场流通，既不会摊薄老股东的权益，对股票市场也没有直接的影响。这种资本补充方式与股票市场中的“权益融资”完全是两回事。

  对于去年刚刚在A股和H股市场完成再融资的几家大型商业银行来说，由于各家都做出了“几年之内不再进行股本权益性融资”的承诺，因此眼下也只有通过发行次级债的方式补充附属资本。

  今年以来，中行和农行已经分别成功发行320亿元和500亿元次级债，本月11日建行又抛出不超过800亿的次级债融资计划。有分析认为，几大行之所以此时计划发行大额次级债，是为应对长期资本约束，同时也是为赶在资本新规出台之前发行，因为之后次级债对资本补充作用可能被削弱。

  根据5月初公布的《中国银行业实施新监管标准的指导意见》，新标准实施后，正常条件下系统重要性银行和非系统重要性银行的资本充足率分别不低于11.5%和10.5%。截至今年一季度末，工行的资本充足率为11.77%，较去年年末下降0.5个百分点。

  多位银行业分析师在接受记者采访时表示，获准发行次级债对工商银行影响偏正面。他们认为，附属资本的及时补充可以为该行未来的业务发展提供有力支撑。由于近几年工商银行的资本回报率一直稳步提升，2010年达到了22.79%，远远高于当前银行间市场次级债券的发行利率，因此所补充的资本带来的回报不仅可以完全覆盖发行次级债的融资成本，还将对该行未来的业务拓展和利润增长起到积极的促进作用。