新基金或迎来建仓良机

  ——专访信诚基金股票投资副总监刘浩

  ⊙本报记者 吴晓婧

  市场胶着于2600点上下两难，A股下半年如何演绎成为市场关注的焦点。在信诚基金股票投资副总监刘浩看来，目前市场仍然存在着很多风险点，但三季度有望震荡筑底，因此目前股价的调整，对于新基金而言意味着非常难得的买入时机，在其看来，新一轮牛市行情可能在年底或者明年出现。

  虽然近期多家券商已经“空翻多”，但在刘浩看来，近期市场仍然存在着很多风险点，如企业去库存化的持续、中短期内通胀预期加强、房价的坚挺等，而经济的基本面反映在上市公司基本面上，就是企业的盈利能力的下降，据其预计，上述情况在三季度还将延续。

  此外，就市场关注的通胀何时“筑顶”问题，刘浩认为，从最新的情况判断，通胀6月份将继续攀升，达到5.6%-6.0%水平。在其看来，通胀峰值向后推移，将给宏观经济和政策带来压力。

  “宏观货币政策在年内将继续保持紧缩的态势。”不过，刘浩同时认为，同2008年相比，目前的宏观经济环境不是整体的系统风险，仍然属于可以通过积极适当的政策调控和管理可以解决的问题。因此，目前的股价调整，对新基金而言则是建仓良机。

  刘浩表示，从目前来看，A股市场正蕴含着两方面机遇。一方面是在经济发展和结构转型所带来的投资方向上的新机遇；另一方面，股市在经过前期震荡调整后，目前整体估值已处于底位区域，未来将迎来反弹机遇。

  在其看来，下半年以及明年市场的机会将主要出现在：不受政策紧缩影响甚至受到政策鼓励的战略新兴行业，比如科技、节能减排、新能源、高端制造业等行业；消费类行业企业，非周期特征明显，增长稳定，业绩表现清晰；此外，银行、地产等周期类行业，由于估值处于历史低位，也不排除出现良好投资机会的可能性。

  值得注意的是，信诚基金旗下首只主题轮动投资风格的产品——信诚新机遇股票基金将于6月29日至7月26日进入发行期，该基金拟任基金经理正是由信诚基金股票投资副总监、信诚精萃成长基金经理刘浩担纲。

  刘浩表示，信诚新机遇基金将从宏观经济、政策制度、行业的发展与变革三方面对“新机遇”进行深入挖掘，力求前瞻性地把握中国经济发展和结构转型所带来的投资机遇。首先，宏观经济是出现中长期投资机遇的大背景，从宏观经济发展状况、经济周期、全球产业变迁轨迹、通货膨胀状况以及投资者对宏观经济的预期等角度进行观察和研究，将有利于基金更准确的捕捉投资机会；其次，中国经济在发展过程中呈现出较明显的政策驱动性特征，受益于财政支持、政策倾斜等利好政策的行业和企业将获得更高的增长速度；另外，行业发展和变革也将是投资机遇的重要来源，其驱动因素包括经济结构转型、行业结构变化、行业发展动力变化、行业政策变化或仅仅是某个单独事件。