⊙记者 杨伟中 ○编辑 祝建华

  因香港股市近期整体表现疲软，上海医药H股上市后也表现不佳。不过，来自于高盛证券、瑞信证券的研究报告均认为，上海医药的股价走势与其盈利增长预期不符，基本药物目录药品价格下降对其业绩影响有限，且看好未来并购给公司带来的潜在增长动力。

  上海医药5月20日成功实现H股上市，发行价格为23港元。近期，受香港股市整体表现疲软的影响，上海医药H股的走势也疲软，最低曾跌至19.80元。近日受两大机构看好与市场回暖的共同影响，上海医药H股股价有所企稳，昨日收盘报20.70港元。

  上周，高盛证券、瑞信证券两家境外机构发布研究报告，首次对于上海医药H股进行了评级，分别给予了“买入”和“跑赢大市”的投资评级。

  高盛的研究报告指出，上海医药近期疲软的股价与其盈利增长预期不符，相信凭借着设施齐全的全国网络、丰富的产品组合和充分整合的商业模式，上海医药具备了成为中国医药行业领先整合者的充分条件。报告预计，在新产品推出、在研产品成熟，以及制造与分销业务经营杠杆提高的驱动下，上海医药2011至2013年盈利复合年均增长率有望达到31%。

  瑞信证券研究报告预计，上海医药今年内有望与上海市政府签署协议，将其位于市区的多处工厂搬迁至一个统一的地点，此举不仅将使上海医药获得由于土地价格调整所带来的一次性利得，还将降低上海医药的人力成本，提高其制造业务的生产效率。

  两份研报都表示看好上海医药未来的并购运作。高盛认为，上海医药是领先的行业整合者，并购将推动经营增长。瑞信指出，上海医药致力于在不影响利润率的前提下实施收购，预计今年将出现更多药品分销领域的收购，此后不久还将有制药领域的收购。