⊙记者 黄蕾 ○编辑 颜剑

  4月以来，A股市场经历大幅回调，上市公司高管逢低增持自家股票现象屡屡出现。上海证券交易所最新数据显示，今年5、6月份，中国太保5名高管在严格履行信息披露义务前提下密集增持自家股票，增持份额为6.28万股，涉及资金135.9474万元。

  在目前保险股萎靡的情况下，太保高管增持自家股背后，究竟传递出了一个怎样的信号？

  低价密集增持

  打响这波增持潮“第一枪”的是中国太保副总裁孙培坚。5月5日，孙培坚以22.82元/股的价格买入1.75万股公司股份，耗资共39.935万元，持股数增至3.4525万股；紧接着5月9日，董秘陈巍以22.2元/股的价格增持1.1万股，共耗资24.42万元，持股数增至2万股。

  进入6月后，中国太保另有3名高管出现4次增持举动。8日，总裁霍联宏买入1万股，买入价格21.5元/股，持股数增至3.25万股；14日，董事长高国富同样购入1万股，耗资20.6万元，持股数增至3.57万股；紧接着15日、16日，职工代表监事宋俊祥分别以20.69元/股、20.28元/股的价格增持1.2万股、0.23万股，共耗资29.4924万元，持股数增至3.23万股。前后共5名高管在此次增持潮中共耗资135.9474万元，价格区间在每股20.28元至22.82元。昨日，中国太保收盘价为21.73元。

  事实上，这并非中国太保高管首度集体增持。查阅过往资料后发现，自2009年6月开始，太保高管就展开过多次对自家股票的认购举动，且每次增持时间都处于低价、且多次处于“关键时期”（大小非解禁期）。本报记者统计后发现，太保高管两年以来的增持价格区间在16.88元/股至24.84元/股之间。

  对于上市公司高管增持自家股票，业内人士解读称，多出于以下四个目的：一是认为公司价值被低估；二是为维持高管持股比例；三是为兑现股权激励等原因被动买入；四是为再融资方案顺利通过并得到市场认可。

  而从目前所获知的信息来看，中国太保并无再融资方案和股权激励机制，所以高管增持的动机为前两者的概率较大。从其公司性质及高管屡屡低价出手的现象来剖析，“高管认为公司股价被低估”的可能性更大。

  保险股普遍被低估

  值得注意的是，此次太保高管增持自家股票的背后，暗藏了业绩密码。据本报记者从太保内部拿到的一份数据显示：截至今年5月底，太保寿险营销人力同比增幅为10.3%，13个月继续率为92.3%，位于同业前列；今年前4个月，人均首年度佣金较去年同期提升36.4%，健康人力占比较去年同期提升7.7个百分点，绩优人力占比较去年同期提升2.86个百分点。

  在今年前4个月寿险业保费同比出现负增长的情况下，太保的成绩单颇有点逆势爆发的味道。据多位熟悉太保的投行人士透露，这主要源于太保寿险年初高层换血后的改革效应。自太保寿险换帅后，大刀阔斧式的改革不断，“相关业务部门每十天召开一次业绩追踪分析视频会，跟踪掌握各分公司预算目标达成情况；定期公布分公司评分排名，对于完成进度不理想的机构作重点督导。”

  事实上，不仅是中国太保，另两只保险股中国人寿、中国平安亦同样存在股价被低估的情况。在前期A股持续调整中，保险股走势疲态尽显，目前保险股AH折价率达到了历史最高水平。

  经历了此番调整，保险股的估值优势已经显露，这从多家券商的中期策略报告中就可看出。“当前股价反映出市场对于保险股过度悲观。”多数投行坚信，保险股下半年将展开反攻上涨行情，当前的保险股已经到了一个难得的战略建仓期。