■ 天津金顶盛世贵金属经营有限公司研究中心经理 聂鼎

  发展金融市场要靠庞大的投资者群体。现在国内的投资者对国际贵金属市场还不甚了解，虽然有部分投资者获利丰厚，但也有更多人投资黄金白银亏损，这种情况令人同情和惋惜，同时也让我们认识到发展贵金属市场要加强对投资者进行专业方面的教育和提高。

  在目前众多的投资者中，一些是对投资毫无概念的新手。这些人有实力，有热情，但因为对黄金的基本面和技术面只有粗浅的甚至没有基本的认识，就盲目重仓，一次就会出现较大亏损，其结果可能就是再也不涉足贵金属投资领域。这对发展贵金属投资业务很不利。

  还有一些投资者以前曾经投资过股票、期货、外汇等金融产品，对风险控制和头寸管理有一定认识，带着对贵金属市场的热情而来。这些投资者往往比较自负，把过去的经验复制到贵金属上，虽然也能取得一定成功，但由于对商品市场没有深入了解，对影响贵金属价格的因素考虑甚少，故此对国际上能影响贵金属价格的一些重大问题和突发事件不能做出正确的判断，影响了自己的进取。

  还有一小部分的投资者可以称得上是精英了。这些投资者自己本身在金融行业中有较长时间的历练，对贵金属的基本面有较为深刻的认识，能对各种可能影响贵金属价格的因素，包括经济事件、经济数据、重要人物的讲话等等做出判断，同时辅以各种技术方面的研判，制定出详细的交易计划并严格执行。如此自然可以长期稳定获利。

  上述的三类投资者是当今国内贵金属投资的个体投资者的典型。第一类投资者数量庞大，是我们需要引导教育的主体。这也是日后逐渐转化为第二类甚至第三类投资者的基础。为了培养好贵金属投资者的群体，营造良好的投资氛围，需要设计好一个互利共赢的机制。

  首先，教育普通的投资者需要培养好规范的师资队伍。目前投资者绝大部分是自修成才，很多情况下是经纪人主动引导才来到贵金属投资市场上的，因此，培育好一个知识准备充分的经纪人队伍就是当务之急。市场需要一个机制，即经纪人通过培育客户群体可以获得稳定的佣金收入，而客户通过不断的学习可以从市场获利。这就需要贵金属交易所和下属公司为经纪人和居间商设计良好的激励机制，同时鼓励经纪人引导客户认真学习贵金属投资知识，不断从实践中摸索经验，从而实现客户和经纪人共赢。

  其次，需要组建国内的贵金属投资团队。当有了一定数量的经验丰富的投资者，就可以产生出优秀的研发团队和操盘手，从而创立能够稳定获利的贵金属公募或私募基金。这些优秀的投资者就可以通过自己的操盘能力改善自己的生活，同时为投资基金的投资者带来收益，进而在国际金融市场上树立中国基金品牌，提高我国的贵金属定价能力，从而实现客户和基金共赢。

  综上所述，我们最终期望的是通过教育把投资者培养成贵金属投资方面的人才，在我国培育出一个强大的贵金属市场，从而实现我国在国际金融市场上的话语权，定价权。

  （CIS）