⊙记者 黄颖 ○编辑 梁伟

  周二，期指维持反弹，但上涨动能显得不足。尾盘15分钟，期指主力仅上翘了0.8个点；期现价差由升水迅速转为贴水状态。持仓上，多空双方均出现小幅减仓，显示机构对后市看法较为谨慎，期指上行动力明显减弱，短期内或以震荡为主。

  市场心态谨慎

  昨日，期指四合约小幅反弹。IF1107主力合约报收3041点，上涨 7.6点，涨幅0.25%。其他合约方面，IF1108合约报收于3048.2点，上涨4.8点，上涨0.16%；IF1109合约报收于3059点，上涨4.2点，涨幅0.14%；IF1112合约报收于3108点，上涨 7.2点，涨幅0.23%。

  尾盘15分钟，期指主力略微上翘了0.8个点。从期现价差来看，IF1107合约在上周五升水达到最高后，本周的升水幅度不断减少，期现价差呈现一路下跌的走势。周二收盘时期现贴水0.73个点。一般而言，期现的贴水显示期指后续反弹的动力不足。从持仓情况来看，昨日的持仓相对于上个交易日有小幅下降，成交量也出现小幅减少，市场盘整的迹象较为明显。

  “尾盘上翘幅度不大、期现价差的贴水以及量能的缩减都说明，在经历连续几日的反弹后，期指上行的动力不足，短期内或将出现震荡盘整的走势。”业内人士向记者表示。

  东证期货分析师杨卫东认为，周二期指市场总持仓略有下降，成交量与周一相比变化不大，近两个交易日期指呈现“十字星”形态，这充分说明连续大涨之后市场心态再度谨慎。而主力IF1107合约高开低走，下午再度拉升，盘中波动加剧，升贴水转化也较快，同样意味着，短期内期指走势面临着变数。

  不过，天琪期货分析师张卫涛有不同的看法，他表示，“在上涨过程中，期指主力合约由升水转为贴水，可理解为价差向均衡的回归，并不能表明市场上涨动力不足。根据中国市场经验，在市场上涨初期往往伴随着期现价差的下降，这或许是个良好的开始。”短期或维持震荡走势

  从中金所公布的前20位排名来看，IF1107合约多头主力减仓92手至21200手，空头主力小幅减仓9手至23720手。其中，国泰君安减少193手多单，并增加了224手空单。显示出机构在期指连续反弹后，对后市的看法较为谨慎。

  杨卫东表示，加息预期依然强烈，对期指走势仍有抑制作用。总体来说，多空双方均处于谨慎状态，不愿先行打破僵局，但上行动力明显减弱，故不排除期指有回调风险。

  “昨日的期指和周一相似，都走出了‘十字星’走势，全天的日波动只在35个点以内。总持仓的变化也不大，期现价差在正负10点以内反复转换。”东亚期货分析师陈君浩称，“这反映出，期指从上周五修复下降通道后，重新回到了大三角形的震荡区间。另外，在上周指数连续冲高后，技术上也有一个调整的需求，预计后市将继续以震荡上行的格局为主。”

  民生期货分析师周丽丽表示，从基本面来看，央行发行1年期央票20亿元，发行利率再次上行。央行连续第二周上调1年期央票利率，或令市场对于加息的预期升温，期指面临回调压力。从技术面上看，期指经过上周的大幅上涨后，周K线图上，10日均线与60日均线死叉，这对期指的反弹产生一定的压力，期指步入震荡整理的概率将增大。