⊙记者 周宏

  如果说5月的股市资金面用“紧张”来形容的话，那么6月的A股市场存量资金则应用“更加紧张”来形容。

  由上海证券报和申银万国研究所联合推出的股市月度资金报告显示，截至2011年6月末，A股二级市场的存量资金为1.34万亿，相比上个月再次降低500亿左右。至此，A股市场已连续两个月流失资金约900亿。

  根据申万研究所对全国各营业部的分层抽样，截至6月末，沪深股票市场的二级市场资金为1.34万亿元左右，相比上个月再度下降500亿元。这表明，6月已经取代5月成为A股市场近一年来资金外流最为严重的月份。

  6月，A股一级市场的资金也大幅萎缩，从1000亿元左右下降到600亿元上下。与往年4000亿以上的平均水平相比，资金外流更加明显。

  这似乎表明，A股市场连续两个月的弱势严重影响了个人投资者的信心。统计显示，A股市场个人保证金6月份外流了300亿元，占当月资金总流失规模的六成。和上个月相比，流失量和占比都在放大。

  5月份，A股市场个人保证金出现了12个月以来的首次外流。根据当时的统计数据，5月初至6月初，A股市场的个人保证金直接流出200亿元。此前的4月份，A股市场保证金小增100亿元。

  在过去正常月份里，A股市场的保证金最高月增额达到1000亿元(2010年10月)，最低月增量80亿元，绝大部分时候，A股保证金是稳定增加的。5月份和6月份连续两个月的负增长，令人担心曾经稳定了八个月的存量资金面将开始受到冲击。

  除了个人资金直接流出外，A股市场的其他资金消耗仍在继续。

  据统计，从6月初到6月30日，A股市场的新股IPO融资达到107亿元，股改减持资金需求为19亿元，较上月明显减少，印花税和佣金90亿元，合计资金流出规模为130多亿元。资金供给方面，6月发行偏股型基金的募集资金规模近100亿元。6月投资者资金流出近300多亿元，加上融资、减持、佣金等的消耗，合计资金流出近500亿元，整个市场资金处于纯消耗状态。

  同时，一些比较重要的数据指标也在变化。

  其中，标志市场紧张程度的市值资金比也意外出现上升。此前，在5月份，A股市场的资金市值比曾经下降至6.1，但6月份再次回到2个月前6.5的超高数值水平。这表明，资金外流的速度比市场下跌还快。

  另外，按自由流通市值计算的“利润利息比”(股市收益率与国债收益率之比)也有所上升，6月30日的调整利润利息比为1.19，比6月3日的1.29有所下降，表明股票估值有所上升，加之流动性较紧，估计市场短期以盘整为主。