⊙海通期货研究所 王娟 ○编辑 梁伟

  板块全线飘红，沪深300现指昨日大幅上涨2.37%，成交量较上一交易日有所放大；期指合约全线上扬，IF1107增仓1182手，盘中期价再创反弹新高。

  期现套利方面，IF1107全天多数时间处于升水状态，午后鲜有贴水，基差走势与期价走势之间的负相关性不是十分明显。9点44分，其升水达日内最大值14.93点，未能超出17.49点的期现套利阀值。IF1108基差亦是呈现出震荡下行的走势。9点46分，其升水达日内最大值23.26点，未能超出29.4点的期现套利阀值。跨期套利方面，四个合约涨幅相当，IF1108-IF1107游走于6.8点-13.4点，重心较上一交易日继续上移，前期入场的少量买入IF1108卖出IF1107的套利仓可以继续持有。

  7月重点关注两个事件，一是6月份及上半年宏观经济数据的发布，二是半年报业绩。至于半年报业绩，可能好于市场预期。从空间上来看，上证指数自3067点至2610点一轮下跌，38.2%的反弹目标位是2790点，也即年线附近，50%的反弹目标位是2850点，也即半年线附近，我们判断年线与半年线之间或是强阻力区。短期进入新的博弈，稍有改善的资金面与加息预期，不可否认的是，投资者的心态已经发生了微妙变化。上周，1周和2周的SHIBOR从近期的高点9%回落至6%，货币市场流动性紧张局面有所缓解。今后两周还有2570 亿元央行票据和正回购到期，预计流动性紧张局面将继续得到好转。本周五，沪深两市将迎来2011年第一份半年报，A 股正式进入半年报业绩披露时期。目前主导市场的是情绪，日前一则报道称宏观新思路可能转向定向宽松，引发了政策乐观情绪极度升温。上周最后三个交易日，IF1107前20位净空头持仓量为4142手、4037手、2766手，昨日再度回到2962手，多头第二大主力获利离场较为积极。操作方面，沪深300现指技术形态显现强势，短期或有整固需求，暂不宜追高，待回调再行短多介入。IF1107上方压力位参考3160点，下方支撑位参考3100点。