一、产品定位鲜明，精准布局大消费

  银河消费驱动股票型证券投资基金是银河基金旗下首只消费主题投资基金。该基金投资目标为与居民消费密切相关的行业中具有竞争优势的上市公司。投资策略上，该基金通过消费驱动行业界定、消费驱动行业配置、企业竞争优势评价、基本面和估值分析等步骤，通过在消费驱动行业中选择具有竞争优势和估值合理或有一定成长性的上市公司进行投资，力争实现基金资产的长期稳健增值。从产品定位来看，该基金是一只鲜明的定位于消费行业主题投资、追求超额收益的积极型股票基金。

  二、消费行业未来发展可期

  目前，我国将促消费、扩内需作为政府长期的政策目标。中国2009年居民消费占比仅35.11%，远低于发达国家55%-70%的水平。“十二五”规划中首次将重点放在扶持国内消费市场的各项措施上，提出使中国个人消费占GDP的比重由目前的36%上升至2015年的42%-45%。“十七大”报告中，政府将转变经济发展方式提升至“关系国民经济全局的紧迫而重大的战略任务”的高度，力求促进消费、投资、出口协调拉动经济增长。

  根据横向比较，美国、日本、韩国的食品、衣着支出占比远低于中国城乡居民，而其娱乐、住房、医疗及其他消费支出占比则相对较高。中国人均GDP突破3000美元后，汽车、住房和教育等将进一步提高。因此，此时布局大消费行业，将是把握一个新的经济增长点。

  此外，历史上表现出色的公司往往契合经济发展背景。统计数据显示，2005年至2010年末的6年中，消费驱动行业指数涨幅远远超过大盘指数，其中中证消费行业累计收益率达607%，年化收益率达38%；中证医药行业累计收益率近590%，年化收益率达37.97%，均大幅跑赢上证A股。而2001年到2010年市场涨幅排序前二十的股票中，消费行业占了九只，可见消费行业的整体竞争能力非常强。

  三、基金管理人实力雄厚 为新基金保驾护航

  银河消费股票基金拟任基金经理为银河基金的研究部总监刘风华女士，拥有13年证券从业经历。2002年6月加入银河基金管理公司，历任行业研究员、银丰证券投资基金基金经理助理等职务，2007年1月起任银河银泰混合基金基金经理，现任银河基金管理公司研究部总监。

  银河基金管理公司成立于2002年，是经中国证监会按市场化机制批准成立的第一家基金管理公司。根据银河证券基金研究中心的统计，凭借稳健经营的风格，银河基金管理公司产品不断丰富，规模平稳增长。目前共管理11只开放式基金和1只封闭式基金，涵盖指数型、股票型、混合型、保本型、债券型和货币市场基金，产品线丰富。

  自公司成立以来，银河基金公司完整经历了中国股市的牛熊转换，稳健的投资风格逐步形成。根据银河证券基金研究中心《基金管理公司股票投资管理能力综合评价》统计，2010年，银河基金管理公司加权平均股票投资收益率为13.52%，在全市场60家基金公司中排名第7位。与同期上证指数跌幅14.31%相比，银河基金公司股票投资超额收益率达27.83个百分点。从整体上来看，银河基金管理公司业绩表现趋于稳定，在风险控制、市场趋势把握、选股能力以及灵活操作等方面的综合能力都经过不同市场环境检验，逐步走向成熟。(CIS)

  ⊙中国银河证券研究部