⊙记者 黄群 ○编辑 邱江

  资产负债率明显偏高，流动比率明显偏低，2010年和2011年一季度利息支出占息税前利润比例分别高达51.84%和63.41%。面对如此捉襟见肘的财务状况，ST厦华有意定向增发募资3.97亿紧急“输血”。

  ST厦华今日公告，拟以5.17元/股的价格非公开发行股票7678.92万股，认购对象分别为关联方华映百慕大与建发集团。其中，华映百慕大将以现金2.97亿元认购5744.68万股，占发行后公司总股本的12.83%；建发集团将以现金1亿元认购1934.24万股，占发行后公司总股本的4.32%。非公开发行完成后，公司实际控制人中华映管持股比例将上升为35.20%，建发集团持股比例将增至19.48%。

  据了解，华映百慕大为百慕大群岛注册的境外法人，成立于1994年，注册资本13190万美元，主营业务为控股投资，其实际控制人为中华映管。建发集团成立于2000年12月6日，注册资本32亿元，主要从事国（境）内外投资等，其为ST厦华第二大股东厦华企业的控股股东。

  与一般非公开发行用于项目建设不同，此次ST厦华定向增发所募资金3.97亿元将全部用于补充流动资金，以缓解公司目前窘迫的财务状况。

  相关数据显示，最近三年一期ST厦华的资产负债率均高于100%，分别为179.37%、150.65%、150.39%和160.81%；流动比率均小于1，分别为0.46、0.66、0.61、0.56，资产负债结构极为不合理，公司的财务杠杆利用率极高。从负债结构来看，公司负债以流动负债为主，最近三年一期流动负债占负债总额的比例分别为98.03%、88.12%、98.04%、97.77%，短期偿债压力较大。此外，与其他家电企业上市公司相比，最近三年一期，ST厦华的财务费用率始终处于较高位置，分别为3.95%、1.52%、2.14%和2.80%。公司利息支出占息税前利润的比例也较高，2010年和2011年一季度分别高达51.84%和63.41%，大量的利息支出已经成为影响公司持续盈利能力的主要因素之一。

  ST厦华表示，本次非公开发行完成后，公司的资产负债率将由160.81%下降至126.76%；净资产由-89858.15万元变为-50158.15万元；流动比率由0.56上升到0.73，短期偿债能力将得到明显提升。除此之外，按照2011年4月6日开始实行的一年期银行贷款基准利率6.31%测算，公司每年还可节约利息支出2505.07万元，公司盈利水平将得到较大提升。

  业内人士分析，本次募资“输血”治标不治本，难以彻底解决ST厦华当前的整体财务状况，公司有必要对核心主业的产品结构进行调整，加大产品创新。