加仓势头未持续

  基金投资仍显谨慎

  ⊙本报记者 婧文

  上周市场预期已久的加息靴子终于落地, 有意思的是，卖方对加息点评高度趋同，均认为是利空出尽，这反而成为基金眼中值得警惕的现象。

  后半周加息靴子落地并未如预期般带动股市进一步上涨，相反呈现出获利回吐格局。从行业和风格上来看，医药、消费、电信、信息等行业表现强势，领涨市场，而金融、资源、材料等周期行业则相对走软。

  虽然基金中期看好市场风向见长，但对短期行情的持续性并未太过乐观。上周基金并未持续前周的加仓势头，反而在反弹中主动减仓。

  据德圣基金研究测算，上周偏股方向基金平均仓位相比前周下降较为明显。可比主动股票基金加权平均仓位为79.33%，相比前周下降1.65%；偏股混合型基金加权平均仓位为72.62%，相比前周下降1.44%；配置混合型基金加权平均仓位69.5%，相比前周下降0.7%。测算期间沪深300指数小幅上涨，有轻微的被动增仓效应；扣除被动仓位变化后，三类偏股基金主动减持均较为明显。

  扣除被动仓位变化后，206只基金主动减仓幅度超过2%，其中29只基金主动减仓超过5%。另一方面，主动增持基金数量相比前周大幅减少，仅51只基金增持超过2%，其中9只基金主动增持超过5%。

  上海某基金公司基金经理对记者表示，本轮市场反弹过快，而市场持续强劲反弹的动力并不充分，在其看来，市场预期的政策放松依然有待观察，未来一到两年通胀都会处于相对较高水平，因此不会有特别大的行情，而波段操作则比较适合在震荡市中逐步累积收益。据其透露，目前该公司基金整体仓位较高，在接下来市场反弹中会逐步减仓，并进行热点的切换。

  某中小型基金公司投资副总监对记者表示，前期市场下跌过程中，其管理的股票基金最低仓位曾不足七成，2700点以下开始逐步提升仓位，目前仓位已接近九成。在其看来，地产、银行、医药、消费等曾经看好的股票，都已经进入长期投资的区域，因此选择了大幅加仓。

  但他强调，高仓位并不说明对后市非常乐观，接下来需要防范上市公司盈利预测下调的风险。在其看来，现在市场对上市公司2011年盈利增长的一致预期还在25%左右，中报之后或下调至20%左右。“跌多了就买，涨高了就卖出，只能博取短期收益。”

  谈及基金降低仓位的原因，海通证券首席基金分析师娄静表示，从技术形态上来看，前期市场经历了一波上涨，逐渐接近上方的阻力位，一些谨慎的机构可能提前减仓，降低风险，静观其变。整体来看，虽然基金普遍认为市场最坏的时候即将过去，但是基金的投资仍显得较为谨慎。