新华分红基金经理曹名长：我希望“笑到最后”

  ⊙丁宁 

  “投资不是百米冲刺，马拉松式的竞争中，笑到最后的人才笑得最好”。

  言语不多，谦逊低调。新华基金投资副总监曹名长给人的形象与其投资风格颇为相似。熟悉他的人如此形容：“老曹这人，追涨杀跌基本与他无缘。”

  “我的投资风格更偏向稳健，”曹名长自我评价道：“我认为做投资只有先立于不败之地，才能有更大的余地去获得其他的成就。做投资要谨记时刻以不要亏损来提醒自己。”

  稳健的投资风格，使得他的投资标的大都是价值型公司。翻看曹名长所管理的新华优选分红基金近一年的季报，其所持有的重仓股名单几乎没有太大变化，部分银行保险等蓝筹股成为其常年“座上宾”。

  曹名长告诉记者，之所以喜欢中等偏大市值票的股票，一是因为自己偏好估值低的股票，而成长型的公司估值往往偏高；二是大市值的公司抗风险能力较强，业绩确定性也更高一些；三是因为看重这类大市值股票的流动性，重仓股需要流动性强一点的股票。

  “黑马是阶段性的，有时候你认为它是黑马，结果可能‘没有变黑’，也可能黑了没多久又变了颜色，”曹名长说：“与其冒风险把所有精力花在挖掘个别黑马上，倒不如去把握更多业绩增长较为稳定的白马。”

  不过，虽然更喜欢价值股，曹名长也不是完全排斥成长性股票。在长期优秀与短期领先的平衡过程中，曹名长亦会通过自下而上的方式在成长股中适当寻找业绩爆发点。

  曹名长告诉记者，2009年初，他就选择了不少成长股，因为经过2008年的大幅下挫，那时候不少成长股既有一定的成长性，又表现出低估值的优势。“不过，持有的成长股在2009年上半年快速上涨之后，我又将那些成长股调仓为价值股。”曹名长笑道。

  特别是在经历了去年小盘股狂飙突进的行情之后，曹名长也在不断反思改进自身的投资风格和策略。他表示，在中国，基金经理是一个年轻的职业，能够吸取一些教训是宝贵的财富。知识可以学习，但是经验必须自己经过亲身的千锤百炼才能积累，能够在错误中学习，吸取教训，对于职业投资人的成长是必要的，当然战术的调整需要与时俱进，自己所坚持的风格和理念不应该轻易动摇。