⊙记者 叶苗 ○编辑 梁伟

  “多方已经有了起跑的准备。”东方证券分析师高子剑说，尽管期指的持仓量由于临近交割而停滞，但多方几次逢低承接的动作已显出跃跃欲试的味道。从上周的盘面看，空方继续打压的动能不强，多方的几次追涨操作也颇为成功，期指的抗跌讯号显得较为强劲。业内人士表示，7月合约将在本周五进行交割，一旦交割完成后，或将迎来持仓量的上涨，更为强势的格局将在此后出现。

  昨日的盘面走势虽然稍微偏弱，并在尾盘呈现下挫趋势，但从持仓排名看，主力空方的持仓有所减少，显示机构对于打压后市的积极性并不大。

  密切关注1108合约布局

  截至7月11日收盘，主力合约IF1107收报3104.2点，较上一交易日结算价下跌9.6点，下跌0.31%，最高至3121.8点，最低至3091.2点；下月合约IF1108收报3109.0点，跌11.8点，跌幅0.38%；季月合约IF1109收报3118.2点，跌15.0点，下跌0.48%；隔季合约IF1112收报3165.0点，跌18.0点，跌幅0.57%。

  从持仓量来看，昨日1107合约已经进入了换月减仓的进程。该合约收盘总共减仓了1537手，而1108合约则增仓了1127手，主力合约的切换将在近几日展开。“在周五就将结算的情况下，无法形成持仓量22日移动平均线上涨。”高子剑表示，最为重要的长线指标——持仓量22日移动平均线近期难以转头向上。“然而，多方已经有起跑的准备，上周三和上周五都出现了逢低承接。”高子剑表示，上周二IF1107同比IF1106，持仓量少4000手。到了上周五，差距缩小为3360手。同样是结算前下降，目前多方离场的速度较慢。“一旦持仓量22日移动平均线拐头向上，更为强势的上涨格局将出现。”

  业内人士表示，行情进展至此，必须要有新增多方资金涌入场内，才能将反弹继续进行。由于1107合约的生命周期较短，因此资金可能要等到本周五交割之后，才能大胆涌入1108合约，因此强势行情会在1108合约上出现。近几日应该密切关注1108合约的布局，或将预判出8月行情的大致趋势。

  “升贴水”产生微妙变化

  截至昨日收盘，期指主力合约再度出现贴水。由于尾盘15分钟价格急剧下挫，主力合约的收盘价要低于现货价9个点。但是高子剑表示，“贴水其实是在忽悠人。”

  据介绍，截至上周收盘，在为期两周的反弹中，每天都会“偶发”贴水，如何看待偶发的贴水？关键在于，是否为逢低贴水。如果是，那么期指的信心不稳。如果不是，不影响大局，属于上涨过程中，套牢盘的出逃。

  “6月23日开始的上扬属于深跌反弹，源于多方死心（6月22日持仓量22日移动平均线开始下降，隔日开始上涨）。既然多方死心是好事，持仓量下降也是好事，价差偶尔贴水也就不是坏事。”高子剑说。

  空方主力继续减仓

  持仓排名显示，前20名多方减仓977手至1.75万手，前20名空方减仓1594手至2.05万手，空方主力的出场意图较为明显。其中中证期货、海通期货和国泰君安均有一定程度减仓。这显示，由于近期反弹态势较为明显，空方主力对于即将交割的1107合约兴趣索然，一方面是直接出场，另一方面也是转而布局1108合约。