■机构观点

  中证期货：

  期指回调或是多头蓄势

  昨日股票市场在周末CPI超预期的压制下略显乏力，不过低开后略微呈现震荡回升，只是多头略显谨慎，收盘沪综指勉强收复2800点，报2802.69点，微涨4.92点，成交量依旧没有放大，个股则呈现涨多跌少，板块方面，蓝筹股成为市场主要的拖累，不过酿酒和农业以及汽车表现偏强，尤其水利概念股继续维持强势，使得市场获得支撑；从技术看，2800点成为市场争夺的焦点，形成横盘整理的局面，后期能否突破需要看量能的表现；从信息面看，周末CPI达到6.4%的三年新高，超出市场预期，对投资者形成一定压力，加上隔夜外盘普遍下跌对中国市场也构成压制，不过通胀已经被大部分消化，加上国家大力推动水利建设，增大投资的预期，因此，市场呈现太大的抛压，不过短期也缺乏新的推动因素，加上期指表现偏弱，因此，不排除大盘继续围绕年线争夺的可能，暂时方向还不太明朗，操作上需要谨慎。

  期指市场昨日继续呈现震荡略微偏弱的格局，主力合约1107小幅低开并小幅下探后呈现缓慢回升，但尾盘再度遭遇压制，最后15分钟小幅跳水，导致收盘下跌16.4点至3104.2点，也出现了10点贴水的状态，按照以前期现背离走势后的情况，拖累现货市场的可能性较大，从技术看，期指已经形成5连阴，重心缓慢回落，多头动能明显不足，而市场又缺乏新的推动力，因此，不排除还有一定回调压力，但下方10日均线3080点处或存在一定支撑；在市场仍存在通胀触顶，货币政策放缓的预期的环境下，预计期指回调仍可能是多头蓄势的机会，暂时还不宜悲观。操作上，先前提示周一多单先离场观望，但暂时不宜做空，等待企稳后再寻找做多的机会。

  中州期货：

  静待多单介入机会

  因非农就业数据不及预期，上周五美国股市收跌。道琼斯工业股票平均价格指数下跌62.29点，至12657.20点，跌0.49%。国内方面，昨日沪深300现指跳空低开后维持低位震荡走势，题材股走势稍显活跃，随着舟山概念股的再度活跃，大盘也逐级回升，午后再度陷入震荡态势，收盘报3113.21点，较上一交易日上涨4.03点；IF1107以3113.8点跳空低开，收盘报3104.2点，较上一交易日结算下跌9.6点。

  美国劳工部上周五公布，6月份美国非农就业人数增加18,000人，远低于预期，因私营部门就业人数的小幅增加刚刚抵消掉政府部门就业人数的减少。美国6月份就业人数连续第二个月增长甚微，失业率升至今年来最高水平，这更加重了人们有关就业市场仍需几年才能恢复的担忧。国家统计局发布的数据显示，6月份居民消费价格指数(CPI)同比上涨6.4%，创3年以来的新高；工业生产者出厂价格(PPI)同比上涨7.1%，环比与上月持平。数据显示，食品类价格，特别是猪肉价格继续领涨CPI。从历史周期来看，猪肉价格一直是CPI的重要领先指标，目前肉价仍没有见顶迹象。鉴于其一般领先于CPI两三个月见顶，这意味着CPI很难在今年第三季度前回落，三季度通胀压力依然巨大。

  总体看，昨日股指探底回升，题材板块再度活跃聚集了不少人气，6月份CPI创3年以来新高带来的调整也在盘中完成，大盘整体上还是呈现偏强震荡的状况。随着上周六国家统计局发布了6月份宏观经济数据，加之此前央行宣布加息25个基点，当前影响市场的利空因素已经一一出尽，我们对后市依旧维持较为乐观的看法。不过短线来看市场仍有震荡整固的需求，头肩底形态右肩似乎也需要时间构筑。操作上，建议暂时还是耐心一点，静待再度介入多单的机会。