⊙海通期货研究所 王娟 ○编辑 梁伟

  沪深300现指昨日强势反弹，收复上一交易日失地和多条均线系统，成交量没有放大；期指合约全线强劲上扬，主力移仓继续进行。

  期现套利方面，与上一交易日不同的是，IF1107贴水多出现在早盘，期价与基差之间显现出一定的正相关性。13点56分，其升水达日内最大值6.89点，未能超出13.85点的理论上的期现套利阀值。IF1108基差盘中呈现出震荡上扬的态势，期指多头积极情绪稍有恢复，13点55分，其升水达日内最大值14.74点，未能超出25.74点的期现套利阀值。

  中国国家统计局昨日公布的数据显示，二季度中国经济同比增长9.5%，这一数据的公布部分抵消了外界对中国经济硬着陆的焦虑。从以往的历史数据来看，经济增长与上市公司盈利增速之间存在着较为明显的正相关关系，如果经济出现小幅回落的话，那么盈利增速下滑的幅度亦不会很大。

  我们之前提及，目前的焦点是半年报业绩。从半年报公布的情况来看，截至上周末的预增个股达到了623家，而预减家数为167家，半年报行情正如火如荼地展开，这也会为现货市场的投资者提供参与的热点，反弹的时间可能会延续至8月上旬，但是空间暂且谨慎。前日分析到，银行股稳定的盈利增速会抑制其下跌空间，建议关注金融板块能否止跌反弹。

  从整个期指市场的表现来看，昨日成交量为18万手，低于6月23日、24日大幅上涨时的成交量。主力合约移仓继续进行。较为有意思的，中证期货在IF1107上的多空持仓较为均衡，国泰君安则在IF1108上持仓势均力敌。我们认为，沪深300现指在3080点-3160点的盘整可能仍要持续一段时间，短期压力带是3130点-3140点，半年线压力不可小视。目前区间整理节奏不是很容易把握，此前提及，IF1108下方20日均线是本轮上涨较强的支撑，不建议追高，待回调至该均线附近时再行尝试短多介入，设置好止损位。IF1108上方压力位参考3140点，下方支撑位参考3090点。