⊙本报记者 黄金滔 安仲文

  近期A股市场的反弹是“迷你版”反弹还是大级别反弹，是目前市场争论的焦点话题。南方基金投资总监邱国鹭日前表示，A股市场正处于反转阶段，大盘可能年内创出三年新高，他看好低估值、寡头制造业和品牌消费等三类行业投资机会。

  邱国鹭说，目前A股市场的系统性风险不大，他对市场中期持乐观态度。从2008年的1600点，到2010年的2300点，再到今年6月的2600点，这是“更高的底部”，而底部都是伺机而上的。他乐观地认为，大盘可能年内创出三年新高。

  “大牛股”多现“赢家通吃”行业

  邱国鹭表示，今年下半年继续看好三类行业的投资机会，一类是银行地产低估值板块，一类是寡头制造业，第三类是品牌消费。

  邱国鹭说，大牛股一般更有可能出现在“赢家通吃”的行业。“我要做的事情是，关注这个行业的变化是不是往一个有利于有序竞争的方向发展，上市公司的‘护城河’是不是越来越宽，越来越深。”

  对于持续受到政策调控的地产行业，邱国鹭认为，近期出现了对行业有利的格局：今年以来行业集中度提升很快，行业前10大公司今年的销售额同比增长大多在70%-80%，而小地产公司则相对较低，有的甚至靠卖项目维持。“这对行业来说是非常好的局面。”

  其次，邱国鹭看好包括工程机械和白色家电在内的寡头制造业，因为这些行业的议价能力很高，而能在相对长时间内保持较高的净资产收益率。其中，由于与美国靠刺激消费来“保增长”不同的是，中国更依靠投资来“保增长”，因此，他更看好工程机械行业的龙头公司。另外，工程机械龙头公司的净利润率也比白色家电龙头企业的要高不少。“从长远看，工程机械是赢家通吃的行业，因此，我更喜欢龙头公司。”

  邱国鹭认为，可以长期持有有品牌的消费品公司，但也要注意估值。在品牌消费领域，除了偏好一线白酒以外，他重点看好啤酒与男装。

  在邱国鹭看来，目前中国啤酒行业前4大企业的市场占有率近60%，行业拐点即将出现，啤酒行业正从“军阀混战”走向“军阀割据”。行业的利润率也正处于“U”型的上升阶段。邱国鹭预计，啤酒行业的龙头公司的利润率未来两年可能会出现较大提升。“啤酒也是一个赢家通吃的行业。在全世界其他发达市场，前3大啤酒公司的市场占有率一般均占该国市场的70%-90%。在中国也将如此。成功实施区域聚焦策略的行业龙头公司将受益最为明显。”

  邱国鹭认为，高端及超高端的男装品牌服饰上市公司也值得长期看好。相比女装而言，男装品牌的“含金量”更高，因为女装主要是时尚与流行，而男装品牌的客户粘性要远强于女装。

  “新南方”靠机制+团队

  今年上半年，南方基金旗下基金整体业绩突出、资产规模逆市增长。据统计，截至6月30日，南方旗下南方隆元、基金开元获得半年度业绩冠军；南方成份、南方盛元、南方策略、南方绩优均进入同类股票型基金前1/3；南方宝元在偏债型基金中排名第二、南方避险在保本型基金中排名第二。与此同时，截至二季度末，南方公募基金的资产管理规模1224亿元，比去年底增长66亿元，稳居第四，在规模排名前六大基金公司中份额增长最高。

  对此，邱国鹭认为，上述成绩的取得表明：南方基金高良玉总经理在2009年提出“把南方基金作成一个百年老店”，“打造一个新的投研平台”初显成效。“改动作”后的“新南方”，在投资方法上，更有章法，更讲组合管理、行业配置、中长期投资，因此也将更有可持续性。