基金王朝——戴维斯家族

  ⊙银华基金

  从祖父斯尔必·库洛姆·戴维斯开始，到儿子斯尔必、孙子克里斯和安德鲁，名耀华尔街的戴维斯家族，以屡试不爽的价值成长投资战略和对投资的执著，成就了美国史无前例且最成功的投资家族。

  斯尔必·库洛姆·戴维斯是这个投资家族的开创者，早年间，他就职于纽约州财政部保险司，在20世纪40年代，许多保险公司的股价并没有如实反映出他们的全部资产。面对这些“被分析师遗漏、被经纪人忽略”的物超所值的投资标的，戴维斯果断出击，1947年，38岁的斯尔必·库洛姆·戴维斯辞掉了这份可以给他安稳收入的工作后，跟妻子借来了5万美元，开始经营起了自己的投资公司。

  这是他人生的转折，这也是戴维斯基金家族的起点。20世纪40年代末，道琼斯指数在达到l80点后不停地兜圈子，华尔街将保险股票抛在脑后，戴维斯就像一辆有轨电车，始终在保险行业的轨道上行驶——如果美国的保险股价格过高，他就投资其海外市场的保险股；凭借勤俭节约的作风和长期投资的战略，运用最基本的保险股投资组合，一步一步创建了戴氏王朝。45年后，戴维斯5万美元的初始投资实现了1.8万倍的增长。

  戴维斯没有将巨额财产留给后代，而是赠与了他们一份可以世代相传的礼物——极度节俭的美德、复利的理念和选股的入门技巧。虽然戴氏家族腰缠万贯，戴维斯却极为节俭，戴维斯认为“花一美元便是浪费一美元；不花这一美元就可以用来复利”。他的节俭咒语“用尽、穿破，凑合着点、克服着点”，这一直伴随儿孙们的成长过程。在长大成人以前，他们家族的孩子们都不知道家里其实很有钱，孩子们从父亲或祖父身上学到的是：花钱，尤其是乱花钱，是一种令人后悔的坏习惯。

  “富不过三代”的魔咒在这个家族面前终结。第二代的斯尔必·戴维斯（Shelby Davis）创办了自己的投资公司，并接管了纽约风险基金。他投资保险、银行等永远不会过时的公司股票，购买自然资源股、远离热门股，并选择适度成长股，使风险基金在华尔街始终保持顶尖选手地位，他执掌的28年中有22年击败了市场。第三代的克里斯·戴维斯（Chris Davis)及安德鲁·戴维斯（Andrew Davis）均是华尔街很著名的基金经理。

  戴维斯家族的投资是真正意义上的长期投资：“不是5年10年，而是终身永久。”他们的投资，从大多数美国人“不敢购买股票”的20世纪40年代开始，一直延续至大多数美国人“不敢不购买股票”的20世纪90年代。在半个多世纪的漫长岁月中，他们经历了“两度漫长牛市、25次股价回落、两度惨烈熊市、一次市场崩溃，以及七度轻微熊市和九次市场萧条”；还见证了三次重大战争、一次漫长的通货膨胀。戴维斯家族在这些曲折磨难中始终坚持长期投资即一生投资的理念，经过50年的试验、犯错和改进而形成的“戴维斯战略”，在祖孙三代人中当然都有相应调整，但有10项基本原则始终不变：不买廉价股，不买高价股，购买适度成长型公司价格适中的股票，耐心等待直到股价合理，顺流而动，主题投资，让绩优股一统天下，信赖卓越管理，忘记过去，坚持到底。