⊙记者 王晓宇 钱晓涵

  ○编辑 于勇 见习编辑 蔡臻欣

  震荡市中，券商的日子并不好过。中国证券业协会近日公布的数据显示，109家证券公司2011年上半年净利润同比下滑11%，15家券商出现亏损。截至7月20日，已有51家非上市券商详细披露了上半年财务数据。值得关注的是，部分提出上市目标的券商经营业绩相对较好，7家宣称欲上市的券商上半年无一亏损。

  在51家非上市券商中，国泰君安、申银万国、东方证券、安信证券、西部证券、红塔证券及首创证券等7家公司上市预期最为强烈。其中，东方证券营业收入（合并报表计算）增长最为迅猛，高达37.3%；紧随其后的是国泰君安，上半年营业收入增长23.9%；此外，安信证券、申银万国的营业收入均获得正增长。

  当然，有喜也有忧，红塔证券却在上半年遭遇“滑铁卢”，营业收入大幅缩水逾5成，而首创证券的表现也相对一般，上半年营业收入的降幅同样达34%。

  从净利润增幅来看，安信证券高居榜首，净利同比激增53.7%；其次是东方证券、国泰君安和申银万国，净利润增幅依次为22.2%、12.6%、5.3%。

  同样提出上市目标的西部证券、红塔证券和首创证券表现稍逊一筹。首创证券上半年净利润同比缩水76.2%，红塔证券净利润也大幅缩水逾63%。

  从7家券商的各项主营业务收入占比来看，传统经纪业务的贡献度有所下滑。统经纪业务收入占比最高的券商是申银万国，达71%，而国泰君安、东方证券的经纪业务仅占总收入的44%和41%，表明其资产管理、投行等业务取得了明显的进步。

  数据显示，国泰君安2011年上半年受托客户资产管理业务净收入同比增长142%；而东方证券的这项业务收入同比增长227%；证券承销业务净收入方面，国泰君安上半年增收170%，东方证券增收69%。

  根据管理层之前发布的《关于完善证券公司首次公开发行股票并上市有关审慎性监管要求的通知》，想完成上市的券商必须满足“上一年度经纪业务、承销与保荐业务、资产管理业务等主要业务中，应当至少有两项业务水平位于行业中等水平以上，或者至少有一项业务收入位于行业前十的条件。”按照这个要求，券商想要完成上市，就必须在主营业务上超过同行。

  业内人士表示，从上半年的经营情况来看，部分提出上市目标的券商经营业绩相对较好一些，表明上市“指挥棒”对券商的经营确实起到了一定的督促效果；如果今年下半年成功“过会”，券商上半年的经营业绩在招股时将成为询价机构重点参考的依据，这将决定券商能不能在IPO阶段卖出个“好价钱”。毕竟，只有在震荡市中也能表现出超一流盈利能力的券商，才有资格享受高估值。