⊙记者 宋元东 ○编辑 邱江

  今年以来，已有多家申请“摘帽”的T族公司未能如愿以偿。继ST百科、ST金杯、ST精伦、ST新材之后，*ST秦岭昨日也遭遇了同样的尴尬。几家公司的共同境遇是交易所审核后只准“摘星”未予“摘帽”，即只同意撤销退市风险警示，但仍对公司股票实施其他特别处理。

  对此，多家申请摘帽未果的上市公司昨日在接受本报记者采访时表示，今年交易所对“摘帽”所掌控的尺度仍然极为严格，尤其是对盈利能力的持续性要求很高，这可能直接导致“摘帽”失败。

  *ST秦岭公告，鉴于法院已于2010 年10月22日已裁定公司重整计划执行完毕以及公司2010年度经审计后扣除非经常性损益的净利润为1321.26万元，根据上交所《股票上市规则》的有关规定, 公司股票被实施退市风险警示的情形已消除，公司于今年3月22日向交易所递交《关于撤销公司股票交易退市风险警示及其他特别处理的申请》。

  不过，上交所认为，*ST秦岭2010年度主营业务收入较2009年度有较大增长，但主营业务盈利能力较低且2011年第一季度仍然亏损，公司在第一季度报告中已预计中期继续亏损，公司盈利能力水平和业绩需要进一步观察和提升。由此，经上交所批准同意撤销退市风险警示，同时对公司股票实施其他特别处理。

  无独有偶。ST新材2010年度净利润7549万元，扣除非经常性损益后的净利润975万元，公司认为符合“摘帽”条件，遂向交易所递交相关申请。不过，上交所认为，“公司盈利能力水平和业绩需要进一步观察和提升”，距离《上市规则》要求的“主营业务正常运营”的标准尚有差距。由此，上交所同意公司“摘星”，但继续实施其他特别处理。

  “拿到这个结果，我们起初也有些意外。” ST新材相关人士向记者表示，从往年的案例来看，类似情况“摘帽”通过的较多，未通过的较少。不过，站在交易所的角度看，出于谨慎考虑而暂时没有批准公司“摘帽”，也是对投资者负责。

  同样失意的还有ST金杯。公司2010年“扣非”后的净利润为9265万元，但鉴于“公司‘扣非’后的净利润中包含收回金杯工业公司所欠款项冲回已计提的坏账准备7367万余元”以及“公司2010年度前三季度‘扣非’后的净利润均为亏损，盈利稳定性不足，公司主营业务状况与上交所《上市规则》规定的主营业务恢复正常尚有差距”，交易所只批准公司“摘星”。

  “交易所今年对‘摘帽’掌控的尺度应该是提高了。”ST金杯相关人士表示，公司为“摘帽”一年来加强管理，目前经营也走上了正轨。即使扣除上述冲回的坏账准备，“扣非”后净利润也超过1800万元。

  ST百科、ST精伦2010年“扣非”后净利润也均为正，今年“摘帽”同样以失败告终。ST百科公告的理由是，根据上交所《股票上市规则》第13.3.1条的规定，公司不符合撤销其他特别处理的条件。对此，公司相关人士表示，“根据上述条款的硬性指标，我们都符合要求。” 公司掌握的情况是，“摘帽”未果的原因为上述条款的其中一条内容——“中国证监会和交易所认定的其他情形”。具体什么原因，公司猜测，可能是因为公司正在筹划重组，而重组的主营方向将变为房地产，受宏观调控影响，交易所可能担心重组后的盈利持续性不够明确。

  ST精伦相关人士也向记者表示，今年交易所对盈利持续性的要求明显提高。往年主要看一年的盈利改善情况，现在要看一年半甚至两年的盈利情况。不仅如此，还要参考现金流、存货以及应收账款等因素。根据ST精伦此前发布的公告，“公司2010年度经营活动产生的现金流量为负值，应收账款较大”就是其“摘帽”不成功的因素之一。

  分析人士就此指出，一般情况下，财务指标恢复正常的公司申请“摘帽”，主要看两个条件：一是“扣非”后净利润为正，二是主营业务正常运营。前者很好理解，而后者则比较灵活，交易所可以根据实际情况做出灵活处理。

  有接近交易所的人士昨日也向记者表示，虽然公开发布的股票上市规则没有发生任何改变，即“摘帽”的条件没有变化，但监管层今年十分看重盈利的持续性，而这个持续性不是简单通过报表数据可看出来的，需要一段时间的观察。所以，上市公司想通过突击盈利而实现“摘帽”的可能性已经变得越来越小。