⊙梅建平

  这张作品(见图)就是我最早谈到的——范德比尔得1890年买的那张作品。这张作品是特纳创作的。特纳何许人也？他是19世纪英国最著名的画家，他对光的研究和印象派并驾齐驱，印象派受到了特纳的影响。如果大家看他这幅画的水和天光云影，尤其这个云影比古典派更写意一点，没有古典画派那么精细，但是他把那个气势画出来了，特别是海水的气势，我认为画得相当逼真，动感非常强烈。特纳1851年去世，他早于印象派差不多20年。

  我想请大家关注一下拍卖图录：特纳的这幅画估价是600万-800万美元。大家可以看出，经过了一百年以后实际上它的相对价值在下降，为什么它的相对重要性下降了呢？我想这有种种因素，其中包括英国的没落。然后就是所谓有序的传承，还包括它在那些画廊和展览会展览过，最后就是它在那些学术著作里面被提到过，这些都是它所谓的艺术价值，我希望大家有机会可以看看这些图录，从这些图录里面可以了解到很多跟艺术品市场有关的信息。

  我想详细给大家介绍的是什么呢？就是传承。这幅画1808年被一个律师从画家那里直接买来，买了以后他就给了儿子，他的儿子也是一个律师。他的儿子1848年6月17日在佳士得拍卖此画，拍卖号12，卖了170英镑。买家六年后在佳士得再次拍卖，拍了550英镑。也就是说在六年的时间里从170涨到了550，因此这个人投资赚了不少钱。然后新买家一直持有了42年，到1890年的5月10日，在佳士得伦敦拍卖，拍了7100英镑，卖给了范德比尔得，换算成美元就是27000美元。当时在纽约比较好的区域买一个400平方米的联排别墅，大约需要1000美元。也就是当时范德比尔得买的这张画，可以买差不多20栋联排别墅，你可以想象当时这幅画有多贵。

  摩西教授的数据库就是根据传承的重复拍卖纪录建立起来的。原来是只针对纽约拍卖市场，收集的数据是从1950年到2010年。数据库包括了18000多对交易记录，每买一次卖一次这就叫一对观察数据，那么这样就可以让我们计算投资回报。对于艺术品只要是在纽约拍卖我们都能追溯，追溯到什么时候呢？我们数据库里面最早的艺术品拍卖是1646年。在我们的数据库里面常有多次的拍卖，最多的有7次重复的拍卖。我们每一次拍卖季度结束都会添加新的数据。现在在纽约市场上，我们每年差不多都会添加2000对数据。最近有一个比较大的突破，就是梅摩全球指数现在也已经公布了。通过和荷兰一位教授合作我们现在的梅摩指数包括了28000多对拍卖的数据，这个数据不但包括纽约而且包括伦敦、阿姆斯特丹、巴黎，当然也包括整个中国（含港澳台地区）的拍卖。现在梅摩指数的覆盖不能说是全球覆盖，但应该是全球最重要市场的覆盖。

  （作者系长江商学院金融学教授, 梅摩艺术品指数共同出版人。本文为其《艺术品投资讲座》的第八部分, 本报将作系列连载）