⊙本报记者 朱周良

  近期中国经济出现增长回落迹象，同时通胀形势依然严峻，这使得股市前景显得扑朔迷离。不过，仍有一些机构对于中国市场上的结构性机会表示看好。

  新兴市场教父、邓普顿资产管理公司明星基金经理人默比乌斯近日表示，他正押注于对中国煤炭和食品公司的投资。

  对投资者而言，“煤炭板块尤其令人感兴趣。”管理着约500亿美元资产的默比乌斯在接受媒体采访时表示，他表示，中国仍有80%的能源来自煤炭。

  “我预计中国的食品行业将会出现整合。”默比乌斯说，“我们希望从中获利，目前正着重买入面条和果汁生产商的股票。”

  瑞银首席证券策略师陈李近日表示，继官方发出抑制通胀的同时也要保持经济增长的信号后，中国股市自6月以来的反弹势头预计仍将持续一段时间。

  摩根大通资产管理公司则认为，中国政府“已经或即将”不必再采取更多遏制房地产价格上涨及平抑通胀的措施，从而提振中国股市的前景。该行最看好矿产、地产等行业。

  摩根大通资产管理公司大中华区负责人王浩上周表示，由于措施“卓见成效”，中国的通胀即将缓解。该公司在中国管理着140亿美元的资产。王浩表示，他特别青睐那些“价格非常低廉的”地产开发商、矿业公司和科技公司股票。王浩管理的大中华基金过去一年取得了22%的回报率，好于86%的竞争对手。

  王浩在接受外媒采访时表示：我们认为通胀即将见顶，很快就会回落，如果其他条件都保持不变，那么这应该会让中国股市的环境出现好转。他表示，政府密集的紧缩措施已经或即将接近尾声，因此今后的情况应该只会向好转的发展。

  王浩称，看好中国的地产股。他表示：中国政府的紧缩政策是认真的，并且卓见成效。不过，政府政策对业内各家公司产生的效果是不同的。总体而言，地产股票的估值都相当低廉，业绩预估很容易被超越。

  彭博资讯的数据显示，恒生中国企业指数目前的动态市盈率为10倍，而MSCI新兴市场指数为10.9倍，上证综合指数为12.8倍。上证地产指数今年以来上涨了7.5%，为几个分类指数中表现最好的一个。但彭博的数据显示，尽管经过这轮上涨，该指数的动态市盈率仍只有12倍，远低于23.4倍的4年平均水平。

  彭博资讯的数据显示，今年5月底，王浩的大中华基金的头号重仓股是中国建设银行。王浩表示，尽管市场担忧银行融资提升资产负债状况，但中资银行股可能将追随大盘走势。招商银行上周宣布，计划以A+H配股的方式融资不超过350亿元人民币，募集资金将用于补充资本金。

  对此，王浩表示，银行的基本面相当稳健。不过，考虑到目前全球各地的银行股都很便宜，他们对中国银行股的预期为与大盘走势相符，并不过分乐观。