⊙本报记者 丁宁

  在美国经济复苏变数频生、欧债危机悬而未决、世界经济走向出现诸多不确定因素的背景下，黄金的避险光芒再现。正在发行的嘉实黄金基金拟任基金经理杨阳表示，除了避险，黄金本身所具有的资产配置价值也有待挖掘，对于这块“处女地”的开发更应该引起国内投资者的重视。

  市场信心正为世界经济走向所牵绊：近期公布的经济数据引发投资者对于美国经济二次衰退的联想，意大利10年期国债收益率飙升也令市场担忧危机将向欧洲负债率较高的其他国家蔓延。诸多不确定性因素伴生之下，黄金价格一路高歌猛进，甚至冲上1600美元大关。

  “盛世古董乱世金”。针对当下黄金避险光芒再现，正在发行的嘉实黄金基金拟任基金经理杨阳表示，除了避险，黄金本身所具有的资产配置价值也有待挖掘，对于这块“处女地”的开发更应该引起国内投资者的重视。

  杨阳认为，资产配置是投资过程中最重要的环节之一，也是决定投资组合相对业绩的主要因素，可以起到降低风险、提高收益和帮助投资者降低单一资产的非系统性风险的作用。“在现今全球经济低迷、国内市场震荡余势未消的环境下，很多国内投资者忽略了黄金在资产配置中的作用。”

  杨阳表示，黄金作为一种很特殊的投资品种，有很强的货币属性，正如马克思所说“金银天然不是货币，但货币天然是金银”，这是黄金与其他大宗商品很本质的区别。因此，嘉实黄金基金的推出，不是针对贵金属市场火热的应景之作，其更在于对黄金投资魅力的全新审视，引导投资人重视黄金在资产配置中的作用。

  在其看来，黄金作为一个特殊品种，与其他投资相关性很低，将在未来长时间具有其他资产类别所不能取代的投资价值和资产配置的必要性。一方面，黄金作为大宗商品中特殊的一种资产类别，与国内A股市场、国内债券市场、以及全球股票、债券市场的相关性都较低，可以最大化起到分散风险的作用。另一方面，全球黄金供求矛盾日益彰显，黄金同时具有长期的投资价值和资产升值潜力。因而投资者应该把它纳入投资的资产配置范畴，以分散投资风险、最大程度实现资产保增值。

  同样是贵金属产品，谈到黄金与白银的投资价值，杨阳表示，金价上涨反映的是黄金在市场上的真实价值，白银更像是一个投机品种，风险波动更大，非常容易被市场投机操作。因为白银不具备货币属性，它的上涨并不能支撑其真实价值。因而，对于追求避险保值的个人投资者来说，黄金比白银更适合作为资产配置的选择。