多因素致市场大跌

  基金预期后市震荡回升

  ⊙记者 丁宁 ○编辑 张亦文

  昨日市场出现大幅调整，上证指数下跌82.04点，跌幅高达2.96%。谈及原因，基金表示海外市场债务风险上升、国内调控政策腾挪空间较小、动车追尾事故突发等多重因素袭扰致使市场大跌；展望后市，基于估值方面的考虑，大部分基金预计市场将会震荡回升。

  中欧基金将昨日市场调整归因于三个因素。首先，美国两党在美国债务上限问题上未达成一致，引起市场对于美国经济运行的担忧；其次，上周汇丰发布的PMI预测值在今年以来首次低于50的分界线，表明当前中国经济仍然处于下行阶段，未来经济增速放缓趋势较为确定；此外，上周末发生的动车追尾事故引起了市场对未来的高铁投资产生担心，相关投资链板块表现较差，成为昨日市场下跌的催化剂。

  东方基金认为，除动车追尾因素外，市场下跌存在以下原因：一是由于汇丰公布6月份PMI数据为48.9，低于50的分水岭；二是日前招行计划再融资，预计未来1-2年内银行融资额将达到3500亿左右；三是资金面重新紧张，银行间隔夜回购利率飙升至5%以上。

  上海另一家合资基金公司也认为，前期市场反弹的逻辑是流动性环比改善及市场对政策放松有较高预期，但上周的中央政治局会议内容显示，控制通胀与坚持房地产调控依然是当下中央政府较为重要的工作，政策腾挪的空间较小，即使有局部放松程度亦将有限；上周美国两党对债务上限问题的谈判再度破裂，两党的政治博弈加大了美国经济复苏的不确定性；另一方面，由于市场避险情绪上升，造成大宗商品市场的波动。这些都加大了中国进出口部门的不确定性，从而对A股造成冲击。

  该公司投研人士同时表示，上周末甬温线动车相撞事故重创了在A股中占权重相对较大的高铁板块，对指数形成拖累。

  在新华基金看来，投资者对于徘徊在“抗通胀与保增长”之间的政策走向依旧存有疑虑，资金面的紧张更给市场走势增添不确定性，动车追尾事故的突发也对投资者信心产生了负面影响。

  不过，展望后市基金并未过于悲观。从基金近期的观点看，在缺乏系统性机会的背景下后市或将维持震荡向上格局。

  新华基金表示，目前市场整体估值水平接近历史地位，下跌空间已经不大，后市有望出现震荡向上行情；东方基金判断，市场短线有可能反弹，但无论从宏观经济、政策环境，还是企业盈利来看，未来出现较大趋势性行情的可能性不大；沪上某基金公司投资总监则表示，个人认为昨日市场对于相关信息的反应有些过度，大盘短线调整幅度也过大，他预期近期市场再度出现大幅调整空间有限，后市将在震荡中寻找向上动力。