■机构观点

  中州期货：短期避险情绪再占上风

  上周五美国股市涨跌互现。道琼斯工业股票平均价格指数下跌43.25点，至12681.16点，跌0.34%；纳斯达克综合指数下上涨20.40点，至2858.83点，涨0.86%；标准普尔500指数上涨1.22点，至1345.02点，涨0.09%。国内方面，昨日沪深300现指跳空低开，随后在个股全线杀跌拖累下逐级下挫，收盘报2968.29点，较上一交易日暴跌99.7点；IF1108以3062点跳空低开，日内逐级下探，收盘报2977.2点，较上一交易日结算大跌100.2点，成交147344手，持仓减仓75手至31072手。

  7月22日Shibor隔夜、1周利率有所回落，2周、1月利率继续上扬。隔夜和1周利率分别下跌12.41和35.42个基点，报收于5.2967%和5.42%；2周和1月则继续上升3.75和38.58个基点，分别收于6.4183%和6.9975%；其他各期利率也维持高位窄幅振荡。整体上看，Shibor利率再次全面攀升，银行间市场资金面再现压力。

  就在欧债危机有所缓和的当口，与欧洲隔海相望的美国正面临历史上首次债务违约问题。美国现任财长盖特纳已预警，要避免违约，7月22日是达成共识的最后期限，法案必须在8月2日前通过。就目前的情况看，本周美国方面不仅无利好消息传出，事情反而朝进一步恶化的方向发展。美国两党间就债务上限问题迟迟未能达成共识，随着8月2日大限的逼近，美国债务违约几率愈加增大，一旦美国政府违约，后果将是灾难性的。

  昨日股指低开后一路震荡走低，成交量较前期大幅放量，整个盘面上呈现出量价齐跌的局面，沪指2720点一线告破基本上可以宣告头肩底形态夭折，市场重归弱势格局。综合来看，周末温州动车追尾、美国债务谈判未取得进展以及shrbor利率再度大幅上涨，这都对股指的走势形成了较大压制，期现指双双破位下行显示短期市场避险情绪再度占据上风，也奠定了短期的震荡调整基调。操作上，建议逢反弹沽空为主，有多单的投资者注意减持。

  安信期货：对期指仍应以观望为主

  周一期指合约跳空低开，盘中单边下行，大幅下跌，主力8月合约收盘时升水幅度小幅增加。在现货指数收盘后的15分钟，期指合约保持平稳。截至收盘，1108合约下跌3.18%。现货市场方面，周五美股小幅调整，道指下跌0.34%至12681.16点。周一沪深两市跳空低开，盘中单边下行，大幅下跌。从盘面上看，受动车追尾事故影响，高铁相关概念股全线大跌对指数形成较大压力，而个股随着指数的走低也纷纷出现系统性的大幅调整，前期相对强势的中小板、创业板大幅调整对投资者信心造成较大打击。板块方面，综合、房地产、电子信息板块跌幅较大，食品饮料，交通运输板块相对抗跌。

  综合来看，昨日市场整体呈现单边大幅下跌的走势，指数下跌一方面是此前调整的延续，另一方面在动车追尾等利空因素的打压下，市场调整的幅度明显超出预期。后市来看，昨日两市成交量显著放大说明投资者的恐慌情绪依然较为强烈，这或将造成指数短期继续惯性下行，不过结合当前指数所处的位置以及后期通胀回落缓解资金压力等各方面的因素，预计指数调整的方式将会逐渐放缓。操作上，预计期指短线或将惯性下行，建议仍以观望为主。