⊙记者 邹靓 ○编辑 梁伟 颜剑

  由云投事件引发的债券市场担忧还未完全平复。市场更为担心的是，政府融资平台的问题究竟是“可控”还是“脱缰”？

  27日，记者辗转向江、浙、沪、鲁、皖等多家地方银监局求证有关政府融资平台清理工作的最新进展时，听到最多的一句话就是：“最近，专门负责政府融资平台相关清理工作的小组忙得不可开交”。其中山东银监局的表述是：政府融资平台还在清理过程中，信息掌握还不很全面，目前无法提供相关信息。

  根据上海银监局人士的回复，上海地区目前还没有出现政府融资平台贷款逾期或是城投债展期的情况，“上海政府融资平台的运行情况一切正常，而且政府的财政状况很好，现在还没有出现问题”。这一情况在江浙皖同样如此。

  此前，曾有境外媒体报道上海市政府下辖一家从事地产及公路建设的城市投资公司无法偿还银行流动贷款，要求银行延期及转为固定资产贷款。后上海市政府新闻发言人出面澄清，表示上海各级政府性债务水平保持在正常范围内。

  上海银监局人士表示，平台公司的流动性贷款转为固定资产贷款是“银监局要求这么做的”。“政府融资平台贷款是不允许展期的，银监会在去年就已经明确了。但是在2008年至2009年信贷扩张的这段时间里，有部分流动资金贷款被用作固定资产投资，这是在当时的特殊环境下发生的历史遗留问题。根据银监会的‘三个办法一个指引’（《流动资金贷款管理暂行办法》、《个人贷款管理暂行办法》、《固定资产贷款管理暂行办法》和《项目融资业务指引》），现在将部分流动资金贷款转为固定资产贷款，要求有抵押物，这是出于防范风险的考虑。这么做企业未必愿意，因为固定资产贷款的利率普遍比流动资金贷款要高。”

  至于城投债，受访的多家银监局均表示目前还没有企业提出展期要求。“即便是有城投债出现了问题，最终也会由政府、银行、企业协商解决，毕竟城投债不同于一般的企业债券”，一地方银监局研究人士的说法值得思考。

  中金公司在最新发布的一份报告中指出，审计署公告2010年末地方政府债务总规模达到10.7万亿，其中包括贷款和债券。地方融资平台的部分贷款项目采取了“贷短期、投长期”的融资方式。银监会要求平台贷款不得展期，地方融资平台的贷款逾期风险随之增加，这势必给具有相同债务主体的城投债市场带来风险。

  对此，有地方银监局人士表示，城投债本质上是一种准政府债券，违约的概率很小。而且各地方银监局已经加紧平台清理工作，“相信通过政府、企业、银行的协商能够有比较好的偿债安排”。

  中金公司亦表示，城投债只是地方政府债务的一小部分，2010年中国政府债务与GDP之比约为30%-46%，与发达国家和大部分新兴市场国家相比并不高。从城投债余额的到期分布来看，真正的偿债高峰在2016年至2018年，近期偿付压力不大，风险主要在流动性风险而不是偿付风险。