■策略研究

  ⊙海通期货研究所 王娟 ○编辑 梁伟

  沪深300现指昨日盘中下探至2956点获支撑，上证指数短期再次确认2680点一线支撑；IF1108报收于2990.2点，尾盘出现拉升，减仓793手。

  期现套利方面，IF1108盘中多数时间保持升水状态，偶现贴水，11点零6分，其升水达日内最大值15.53点，未能超出20.16点的期现套利阀值。期价走势与基差走势多数时间依然呈现出负相关性。IF1109基差走势依旧相对平稳，同一个时刻，其升水达日内最大值26.63点，未能超出29.59点的理论上的期现套利阀值。跨期套利方面，近月合约跌幅小于远月合约，IF1109-IF1108游走于9.8点-14.8点，重心较上一交易日没有较大变化，前期余留的少量买入IF1109卖出IF1108的套利仓继续持有。

  公开市场操作上周力度较大，而本周目前相对温和，表明央行对市场流动性的控制现在属于相对谨慎期。在物价层面，不可控因素有所体现，主要集中在前期受政策管制的部分食品类价格。在调控物价的坚定决心下，货币政策调控力度仍存在诸多不确定性，而货币因素对物价的影响已经弱化，物价的控制仍需要从供需方面入手，如猪肉价格仍是供需矛盾所致。板块方面，金融板块延续弱势，已经创出2010年以来的新低，与其盈利增速相背离。主要原因依然是地方政府债务平台风险与房地产等银行坏账随时可能显现导致银行资产质量恶化风险，银行股就此延续阴霾走势。正所谓不破不立，金融板块短期可能有所反复。从技术形态来看，上证指数连续四个交易日在2680点一线获得支撑，沪深300现指则是2950点一带。从昨日的持仓来看，IF1108前20位主力的净空持仓保持在2703手，空头前三大主力减仓较为积极。操作方面，此前建议3000点上方入场的短空逢低减仓，余留的少量仓位继续持有，若遇回探至2960点附近可继续减仓，止损位3020点。IF1108上方压力位参考3000点，下方支撑位参考2960点。