——江苏林洋电子股份有限公司首次公开发行A股网上路演精彩回放

  出席嘉宾

  江苏林洋电子股份有限公司 董事长、总经理 陆永华 先生

  江苏林洋电子股份有限公司 副总经理、董秘兼财务总监 虞海娟 女士

  江苏林洋电子股份有限公司 常务副总经理 胡 生 先生

  广发证券股份有限公司 保荐代表人 杜 涛 先生

  江苏林洋电子股份有限公司

  董事长、总经理 陆永华先生 致推介辞

  尊敬的各位嘉宾、各位投资者，以及所有关心和支持林洋电子的朋友们：

  大家下午好！

  欢迎各位参加江苏林洋电子股份有限公司首次公开发行A股的网上路演活动，很高兴能够通过网络平台与大家进行交流。我谨代表林洋电子董事会和全体员工对广大投资者朋友的关心与支持表示由衷的感谢！

  江苏林洋电子股份有限公司成立于1995年，是一家专业从事智能电能表和用电管理类产品研发、生产和销售的国家级重点高新技术企业；作为智能电能表行业最具竞争力的企业之一，林洋电子的规模、销量、质量均列行业前列。多年来，公司作为全国电工仪器仪表标准化技术委员会国家标准修订组成员之一，参与了多项电子式电能表标准的制订和修订工作。公司依托较强的技术优势、产品质量优势、品牌优势、营销优势以及规模化的生产能力，不断巩固与提升在行业内的领先地位，并取得良好的经营业绩。公司现有产品已覆盖全国各地并出口到欧洲、南美洲、中东、澳大利亚等24个国家和地区，与国家电网公司、南方电网公司及其下属公司及地方电网公司保持了良好的长期战略合作关系。

  本次公开发行A股并上市，对林洋电子来说将是一个新的起点。未来，公司将持续提高自主研发能力，积极开拓国内外市场，进一步完善国内外售后服务体系；秉承“做中国表王，创世界名牌，树百年林洋”的企业理念，逐步把公司建成在智能电表及智能电网相关产品领域具有自主创新技术、产品结构合理、市场适应性强的全球金牌供应商。

  我们坚信，广大投资者的高度信任与大力支持，将是林洋电子股票成功发行和实现未来持续增长的重要保证。通过此次网上交流与沟通，我们将充分听取各位朋友的建设性意见，以更加优异的经营业绩来回报各位投资者，回报社会！

  谢谢大家！

  广发证券股份有限公司

  保荐代表人 杜涛先生 致辞

  尊敬的各位投资者、各位关心和支持林洋电子的网友：

  大家下午好！

  作为江苏林洋电子股份有限公司首次公开发行A股股票的保荐人和主承销商，我们非常高兴能够参加今天的网上路演。在此，我谨代表广发证券股份有限公司，向所有参加今天网上路演的嘉宾和投资者朋友表示热烈的欢迎和衷心的感谢！

  林洋电子是一家专业从事智能电能表和用电管理类产品研发、生产和销售的国家级重点高新技术企业，是国内规模最大的电子式电能表生产厂商之一。公司在营销实践中从客户需求出发，与客户相互协作建立联盟，共享信息降低成本，完善的市场网络增强了公司产品的市场知名度，从客户出发，为客户服务的营销理念提升了公司品牌的客户认可度。

  在与林洋电子的精诚合作中，我们目睹了公司的高速成长，深刻感受到公司蓬勃的生命力和充满希望的发展前景。此次迈入资本市场，相信林洋电子将凭借其核心优势进一步提升市场占有率，增强盈利能力，为投资者带来丰厚的回报。

  作为本次发行的保荐人和主承销商，广发证券将勤勉尽责，切实履行保荐义务，尤其要做好公司上市后的持续督导工作。我们真诚地希望通过本次网上路演推介，能够让广大投资者更加深入、客观地了解林洋电子，从而更准确地把握林洋电子的投资价值和投资机会！我们对林洋电子的未来发展充满信心，希望通过我们和公司的共同努力，让广大投资者共同分享优秀企业的发展硕果。欢迎大家踊跃提问、积极认购。

  谢谢大家！

  江苏林洋电子股份有限公司

  副总经理、董秘兼财务总监

  虞海娟女士 致答谢辞

  各位嘉宾、各位投资者和各位网友：

  时间过得很快，林洋电子首次公开发行A股网上路演马上就要结束了。非常感谢大家在网上与我们的交流，同时也非常感谢中国证券网为我们提供的交流平台，还要感谢主承销商广发证券以及所有参与发行的中介机构所付出的辛勤劳动。有赖于大家的共同努力，本次网上路演取得了圆满成功。

  今天，各位投资者朋友从各个方面与我们进行了坦诚深入的交流，并为公司的经营提出了许多宝贵的建议。通过与大家的交流与沟通，我们深深体会到未来作为一家上市公司的使命、责任和压力。步入上市公司的行列后，我们将面临更多投资者的关注、关心与监督，我们也将以更高的目标来要求自己，以更优异的业绩来回报广大投资者。

  网上路演虽然即将结束，但林洋电子与广大投资者朋友的沟通交流才刚刚拉开序幕，我们的投资者关系管理工作也会逐渐的展开，希望大家通过各种方式与我们保持密切的沟通和联系，我们也随时欢迎广大投资者到林洋电子参观考察。

  请投资者朋友放心，我们一定会更加努力，牢牢抓住资本市场赋予我们的发展契机，致力于成为全球最具竞争力的电能表金牌供应商，我们将努力实现股东价值、员工价值和社会效益的最大化，成为一家值得大家信赖的优秀的上市公司！

  再次谢谢大家！

  发行篇

  行业篇

  问:请问募集资金投资项目实施后对公司现有经营模式有何影响？

  虞海娟：本次募集资金投资项目“智能电能表建设项目”和“智能用电信息管理终端建设项目”是公司原有产品基础上的扩产项目，“智能电能表零部件配套项目”的目标市场主要为公司内部配套，“技术和服务中心建设项目”是为公司现有和未来产品提供技术和服务支持。募投项目实施后，公司智能电能表零部件由外购为主转变成以自产配套为主，产能规模扩大，公司经营模式无重大变化。谢谢！

  问: 请问保荐人，公司财务状况良好，现金流量充沛，为什么要上市融资呢？

  杜涛：通过上市，公司进一步完善与规范法人治理制度，利用资本市场，进一步做大做强，为投资者、社会及员工创造更大的经济与社会效应，谢谢！

  问: 募集资金如何能保证不被大股东“借用”？有什么切实的措施？

  陆永华: 一、公司建立了完善的法人治理结构；二、建立了大股东回避制度，在涉及到公司与大股东关联交易问题的决策时，大股东在表决时回避；三、公司建立了独立董事制度，独立董事将参与公司重大事项的决策。谢谢！

  问:请问公司上市后准备加强哪些方面的工作？

  陆永华:公司上市后将进一步按照现代企业制度的运作要求，完善法人治理结构和适应市场竞争要求的管理体制；进一步开拓市场，扩大市场份额；转变思想观念，进行管理创新、技术创新等；作为上市公司还要加强信息披露的公正性及投资者关系维护。谢谢！

  行业篇

  问:公司是否存在行业依赖风险？

  胡生：林洋电子主要从事电子式电能表与用电信息管理系统及终端产品的研发、生产与销售。电子式电能表与用电信息管理系统及终端产品销往国内外电力系统的客户，其中主要是国内的电力系统客户，主营业务的增长高度依赖国内电力行业发展。我们相信未来国内电力行业依然处在高速发展期，同时，公司自成立以来始终与国家电网公司、南方电网公司及其下属公司等主要客户长期保持着良好的战略合作关系，因此我们判断公司受行业依赖风险较小。谢谢！

  问:请问智能用电自动化信息终端建设项目新增产能的技术水平是怎样的？

  胡生：公司自2003年开始开发集中器和采集器，公司拥有用电自动化信息管理终端的多年经验积累，坚持技术创新、自主研发，把握并深入挖掘电力系统用户的需求，先后推出了多种具有自主知识产权的用电信息管理终端产品，不仅应用于国家电网公司和南方电网公司下辖的各级电力公司，还在冶金、煤炭、石化、建材等行业中得到了广泛应用。公司在嵌入式软件的开发上具有丰富的经验，熟练掌握操作系统的应用，同时终端开发所需的嵌入式软件及其应用是完全成熟技术。2009年，国家电网公司制订了统一的集中抄表终端标准，根据标准，公司开发完成了完全符合国网标准的集中器和采集器，已经通过了中国电力科学研究院的检测，并已陆续中标和供货使用。谢谢！

  问:请问电工仪器仪表的分类是怎样的？

  胡生：根据中国仪器仪表协会电工仪器仪表分会历年统计分类，并结合本行业产业结构的现状，电工仪器仪表按其功能可划分为电能表、安装式仪表、精密仪表、交直流仪器、电量变送器、数字仪表、电源装置、扩大量限装置、检验装置、磁测量仪器等几大类。电能表是电工仪器仪表的主要产品，电能表及其相关系统、设备属于电力市场营销基础设施建设的一部分，对电力工业的发展起着重要的作用，其覆盖面遍及工业、农业、国防、公共设施、日常生活等各个领域。谢谢！

  问:公司所处行业的相关行业政策及法规有哪些？

  陆永华：电工仪器仪表行业的政策及法规主要有：《中华人民共和国计量法》、《中华人民共和国节约能源法》、《关于运用价格杠杆调节电力供求促进合理用电有关问题的通知》、《用能单位能源计量器具配备和管理通则》、《中国节能技术政策大纲》和《关于加快推进坚强智能电网建设的意见》。谢谢！

  问:公司控股股东、实际控制人控制的企业是否存在同业竞争？

  陆永华：陆永华先生持有公司控股股东华虹电子90%的股份，为公司的实际控制人。公司实际控制人陆永华先生直接或间接控制的其他企业有：华虹农业、华虹园艺和永乐农业，主营业务为农作物的研究、培育、种植与销售；林洋房产和安徽华尔若，主营业务为房地产开发、销售与物业管理；林洋储能，主营业务为储能设备的研发、生产与销售；林洋交通，主营业务为公路路基、路面及桥涵、码头、航运驳岸工程施工；永盛投资和香港华尔利，主营业务为股权投资；永强智能，主营业务为铜材的加工与销售；华利塑胶，主营业务为塑料制品及模具的制造与销售；华尔利电子，主营业务为电缆线材的制造与销售。上述企业与公司之间均不存在从事相同、相似业务的情况，不存在同业竞争。谢谢！

  问:请问电工仪器仪表行业上游的情况是怎样的？

  胡生：电能表的上游行业包括钢铁磁性材料、电子元器件等，对原材料的质量和工艺可靠性有较高要求。其中电子元器件主要包括贴片电阻、贴片电容、集成电路、其他半导体器件等。随着材料科学、微电子技术的快速发展和我国加入世贸组织后，打破了国际贸易壁垒，电子元器件行业属于完全竞争性行业，其市场供应充足，本行业需要的大多数元器件从国内都可以得到充足供应，所以电子元器件行业的产能和市场变化对本行业发展影响较小。上游企业更倾向与长期进行规模采购的优质电能表企业合作。谢谢！

  问:请问进入电工仪器仪表行业有何规模壁垒？

  胡生:在生产环节，电能表企业对生产设备精密度要求很高，设备投资额较大；产品更新换代速度快，需要大量的研发资金投入。在销售环节，行业通常采用招标方式进行电能表产品采购，对中标企业的交货速度和产品质量均有严格要求和考核，电能表生产企业没有一定生产规模和应急响应能力，就无法满足客户要求；同时，基于电能表产品本身的计量属性要求及其长寿命特征，客户对电能表企业的规模化生产能力、持续性经营能力均提出了较高要求。在采购环节，原材料采购中基于一定的采购规模才能具有一定的谈判地位。同时，研发、采购、生产、销售、管理等各个环节要求具备较高的协同效应，只有具备规模优势的企业才能适时完成设备投资、产品升级、成本控制、协同生产并实现销售，因此，对拟进入本行业的企业构成了一定的规模壁垒。谢谢！

  经营篇

  问:请问公司利润的主要来源是什么？

  虞海娟:公司绝大部分利润来源于主营业务，公司主营业务突出。从毛利的构成上来看，2008年-2010年，公司单相电能表、三相电能表和用电信息管理系统及终端的毛利合计占公司毛利总额的85%以上。谢谢！

  问:请问公司是如何提高抵御风险的能力的？

  虞海娟：公司经过多年的持续快速发展，现已形成了年产850万台单相电子式电能表和70万台三相电子式电能表的生产能力，是国内规模最大的电子式电能表生产厂商之一。规模优势显著提高了公司抵御风险的能力：第一，公司在原材料采购中具有一定的谈判地位，相对有利于控制和降低生产成本；第二，公司能够投入较大力量研究产品的技术和为客户提供全面的技术服务和技术支持；第三，公司研发、采购、生产、销售、管理以及售后服务等各个环节协同效应高，在快速满足客户需求上具有明显优势；第四，规模优势使公司有实力和能力适应市场的快速变化，尤其是承接集中、大量订单的能力。谢谢！

  问:请问公司在质量上有何优势？

  胡生：公司以大质量管理为理念、质量零缺陷为目标、管理精细化为准则、生产精益化为手段，逐步摸索并建立了一套完备的质量管理和质量控制体系，导入并实施了“6S管理”、“精益生产”、“零缺陷管理”、“卓越绩效模式”、“ERP”等先进的管理方法和手段，并在生产实践中不断改进提高。多年来，凭借高水平的质量管理体系和高标准的产品质量控制，公司及主要产品陆续获得国内外质量检测、评定机构的多项权威认证。谢谢！

  问:请问公司主要产品的销售对象是？

  陆永华：公司主要产品的销售对象主要为国家电网公司与南方电网公司及其下属企业、地方电网公司、其他相关企业及国际市场。谢谢！

  问:请问公司的采购模式是怎样的？

  胡生：在采购模式上，公司以供应商管理制度为基础，具体采购工作由计划部、采购部、品管部共同负责，计划部下达采购计划，采购部具体落实，品管部负责质量检验。计划部根据生产任务、库存量及采购周期，在确保生产正常使用前提下，结合科学的最小库存量制定相应的采购计划，交由采购部进行物料申购，主管副总批准后实施。物料采购后由品管部对所购物料进行检验，验收合格后仓库管理员负责对采购物料进行标识和验证。同时，公司制定了严格的供应商管理制度，定期与不定期地联合品管部对供方及供方的现场进行考核。谢谢！

  问:请问公司获得过哪些荣誉？

  陆永华：公司自成立以来，先后被评为国家科技部认定的国家火炬计划重点高新技术企业，获“中国名牌”称号；国家电网中电联常务理事单位；中国电子信息百强企业；江苏省知识产权先进企业等多项荣誉。谢谢！

  问:请问你如何看待高级人才和一般员工的关系？

  陆永华：不管高级人才还是一般员工，都是企业的宝贵资源，我们公司将根据各人的业务素质和特长，结合企业的实际需要，分别安排工作岗位并创造良好的工作和生活环境，让其发挥才能。真诚合作、利益共享。推动公司又好又快持续的发展。谢谢！

  问:请问公司最近的货币资金情况。

  虞海娟：公司2010年末货币资金较2009年末增长47.30%，主要原因一是2010年公司业务规模较2009年有进一步增长，营业收入增长15.55%；二是公司应收账款回款情况良好，公司进一步加强对销售人员回款的考核和激励机制，加大应收账款的回收力度，在营业收入同比上升15.55%的情况下，公司2010年末应收账款较2009年末反而下降了13.38%。谢谢！

  问:请问公司认为怎样才能做好投资者关系，向所有投资者展示一个透明的、真实的公司经营状况？

  虞海娟：具体到上市公司来说，投资者关系就是和中小投资者、机构投资者之间建立畅通的沟通渠道，公司将建立规范透明的信息披露制度，建立投资者关系管理的制度和流程，积极主动地做好投资者沟通工作。谢谢！

  问:请问公司在规模上存在哪些优势？

  陆永华：公司紧紧依靠15年来专注于智能电表、用电信息管理系统研发、生产、销售等形成产能优势，特别是产业链优势。对产品上很多关键性的部件，公司都自己研发、自己生产，内部使用，保证在成本与质量上的优势。谢谢！

  问:请问公司的销售模式是怎样的？

  虞海娟：在销售模式上，公司采取直销模式，以适应下游客户通过招标方式进行集中采购的市场特点。根据客户的招标要求，公司市场部联合技术等相关管理部门根据招标产品的具体规格、数量、技术标准、质量要求、供货进度等要求组织投标，在标书中陈述公司的技术实力、商业资质、供货能力、生产经验等要素，结合成本、工期、市场情况等审慎决定投标价格，中标后即与招标单位签订供货合同。谢谢！

  发展篇

  问:尽管目前公司的行业地位比较突出，今后公司的成长性在哪里？

  陆永华：第一、紧紧抓住国家智能电网未来几年对智能电表及用电信息管理系统等产品的巨大需求，充分运用我们的竞争实力，争取更多的订单，让公司的业绩持续增长。第二、运用好在2004年投资林洋新能源积累起来的各方面资源，在太阳能领域相关产品，特别是逆变器作为公司未来的发展重点、亮点。第三、我们在新能源领域、节能领域寻求更多的投资机会、亮点。谢谢！

  问:请问你们靠什么来稳定公司未来的股价？

  陆永华：做好企业的经营管理，保持良好的持续增长的业绩，回报是稳定股价的基础。谢谢！

  问:很多企业为了上市,都做假账,请问你们有没有做过?

  陆永华：绝对没有。我们公司一直严格按照《企业会计制度》执行，以诚信、严谨、务实为兴业发展之本，请放心。谢谢！

  问:请问公司认定未来盈利能力连续和稳定的原因有哪些？

  虞海娟：公司认定未来盈利能力连续和稳定的原因主要有两点：（1）公司所属行业面临良好的发展机遇。受电力行业整体发展及全国城乡电网改造等因素的影响，电工仪器仪表行业成为仪器仪表产业中增长最为迅速的行业之一。作为电网建设重要组成部分的电能表及用电信息管理系统及终端产品，将受益于电网建设带来的良好发展机遇。（2）公司具有较强的市场竞争力。经过多年的积累，公司在产品研发、人才储备、产品质量、品牌形象等方面形成了较强的核心竞争力。谢谢！

  问:请问董事长，您觉得在您公司员工眼里，您是一个怎样的人呢？

  陆永华:是一个和蔼可亲、值得信赖的人、放心的人，跟我一起合作未来一定很快乐、健康，幸福指数不断攀高。同时也是一个在管理上要求非常严格的职业经理人，对德才兼备的人更是董事长渴望的人。谢谢！

  文字整理 于雅琴 本版编辑 李魁领

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