■行业报告

  食品饮料

  上海证券：消费旺季到来，继续看好白酒

  统计局数据显示，11年6月整体消费依然保持较为稳定的增长。与酒类消费相关性较为密切的餐饮业社会消费品零售总额6月增速为17.50%，基本与总体消费增速持平，显示酒类消费即将步入旺季。我们预计2011 年白酒、葡萄酒仍将维持高景气度，量价齐升可以期待。对于 2011 年8 月的策略，维持酿酒行业“有吸引力”评级。从今年上半年的产销量数据来看，啤酒、白酒子行业产量增长情况十分理想。尽管近期酿酒板块相对大盘估值溢价回升较快，但考虑到下半年行业成长性明确，板块估值仍有上升空间。建议重点关注公司：泸州老窖、五粮液、山西汾酒、金种子酒、洋河股份、青岛啤酒。对前期的重点股票评级维持不变。

  （滕文飞 S0870510120025）

  交通运输

  东方证券：港口股具备良好安全边际

  集运子行业方面，中海集运的中报预亏和行业整体提价落空给集运业和相关公司带来负面影响与悲观预期，给予行业中性评级，适当关注旺季提价带来的短期交易性机会。对干散货子行业看法中性，由于行业依然处于下降周期中，运价依然在低位，而供给压力尚未减少。积极关注拆解带来的行业超预期。对油运子行业看法中性，油运市场的供需差与干散货相比温和许多，但市场缺乏超预期因素，导致运价持续低迷。未来关注来自于中国、印度等发展中国家的需求超预期。建议关注弹性较好的长航油运。看好港口子行业，积极防御，港口整体吞吐量依然还保持着良好增长，由于最近股价下滑，甚至部分已经跌破08 年的低点，具备良好的安全边际。关注估值较低、稳定增长的港口，如上港集团。

  （杨宝峰 S0860207100115）

  计算机

  渤海证券：行业进入旺季

  2011年6月，国内生产微型计算机2895万台，同比增长32.8%。从6月份硬件产量来看，整机产量创出新高，增速出现反弹超出我们的预期。2011年上半年，我国软件产业实现软件业务收入8065亿元，同比增长29.3%，增速比去年同期高0.2个百分点；实现利润1030亿元，同比增长34.9%。软件行业单月收入同比增速回升超出我们的预期。由于外部经济环境恶化，7月份大盘和计算机板块走势弱于我们的预期，计算机板块估值溢价率被动提升，估值风险有所加重，我们维持对计算机硬件、软件、网络板块“看淡”的投资评级。在计算机板块个股推荐方面，我们维持对海隆软件、广联达、新国都“推荐”的投资评级，为了应对短期内市场炒新的热情，股票池加入次新股天玑科技，并给予“推荐”的投资评级。

  （崔健 S1150511010016）