“中国版401K”也已破题，亟待各方合力推动

  ⊙记者 刘水

  记者获悉，为实现资本市场供需平衡，打造“投资友好型”市场，即将出台的资本市场“十二五”规划将通过一系列制度设计，吸引长期资金入市。同时，有关部门目前正积极研究“中国版401K”的相关课题，推动养老金和企业年金入市，实现养老体系和资本市场的良性互动。

  推“中国版401K”条件趋成熟

  随着新股发行节奏的不断加快，尤其在紧缩货币政策的大环境下，资金匮乏已成为制约我国资本市场发展的重要瓶颈。然而在另一方面，截至2010年底，我国五项社会保险资金累计结余已达到23000多亿元。据社会科学院世界社保中心主任郑秉文测算，中国社会保险基金的收益率不到2%，几乎是世界上收益率最低的。1997年以来中国“五险”基金的利息损失高达6000亿元以上，相当于抵消了同期财政对养老保险体系的所有补贴。而到2020年，仅养老保险滚存余额就超过10万亿元，届时收益损失将达几万亿元。

  一方面是市场对资金的渴求，一方面是养老金的不断损失，借鉴国外成功经验，如美国的401k计划，实现两者的成功对接，已成为监管部门关注的重要议题。

  浙商证券首席经济学家闻岳春表示，“2004年前后，尚福林主席曾经提到过美国的401k计划，并引起了各方的强烈反响，其中原因就是当时的股市也处于低迷状态。现在六七年过去了，目前二级市场的整体状态和2004年前后较为相似，所以‘中国版401k计划’的推出时机却更成熟了。”

  闻岳春表示，相对于2004年，中国经济的体量明显增大，整个社保、养老、医保体系也更加健全，对于社会保险体系的保值增值呼声不断提高，另一方面，资本市场的规范程度也显著提高，有关方面对于上市公司分红的制度设计正不断推出， 现在已是启动“中国版401k”的良好时机。

  多部门的系统性工程

  “目前各大企业纷纷建立企业年金，有的是企业自己进行投资，有的是委托机构进行投资。

  (下转封四)