⊙记者 郑晓舟 ○编辑 王宙洁

  近日，黄金价格创出新高。而在未来的一段时间，恐怕要用屡创新高来形容它。

  去年，黄金价格突破每盎司1400美元的时候，市场的主流观点认为是黄金已经泡沫初现。但是随着欧债危机风雨再起，美国国债险些被降级，黄金再次成为避风港。

  回顾近期黄金价格的起起落落，几乎和国际金融市场的风云变幻相一致的。

  2009年的时候，雷曼兄弟的破产导致国际金融市场风云突变，哀鸿遍野。这个时候，黄金愈显英雄本色。当时乐观者放言，金价将突破每盎司1000美元。

  后来金融危机风暴渐渐平息，金价回吐。去年年中，希腊引发的欧元区债务危机加深了投资者的忧虑，黄金也由此再度发力，价格一路上扬。如今，每盎司报价1700美元近在咫尺，而且还会进一步上涨。

  黄金仍然存在上涨动力的原因包括多方面。首先，尚未有迹象显示欧债危机即将平息，反而有愈演愈烈之势。继希腊之后，西班牙、葡萄牙、意大利也面临着债务违约的风险。因此对投资者来说，欧元资产的前景不明朗，风险仍然很高，资金对欧元区仍会绕道而走。

  其次，美国债务危机表面上看得以解决，但是这种解决只是技术性的解决，而非根本性解决。

  也就是说，美国国会对提高美国国债上限达成协议，只是拖延了美国可能陷入国债违约的时间。就美国经济而言，尽管通胀不高，但是失业率高企，复苏之光仍然微弱。基于此，预计美联储仍将维持宽松的货币政策，造成美元继续走低，而以美元计价的黄金由此还会进一步上涨。

  再次，当前新兴市场国家普遍面临着高通胀的问题。中国、印度等新兴市场国家的经济增速放缓，使得投资者态度愈加谨慎。

  除此之外，全球各大央行持续买入黄金，也进一步推升了黄金价格。今年以来，俄罗斯、墨西哥和泰国均宣布大量买入了黄金。近期，韩国央行13年来首次增持黄金的消息也对黄金市场的人气构成提振。同时，泰国央行行长日前也表示表示，该行正考虑进一步增持黄金。

  央行的决策尚且如此，谨慎的投资者更是把黄金视为当前最稳妥的投资品种。不过，从2001年以来，黄金开始了长达10年的牛市，价格翻了五六倍。但扣除通胀因素之外，黄金的实际购买力并没有上涨五倍。从这一点上来说，黄金投资仅仅是避险，而非是进取型投资。

  一旦欧债危机平息，美国经济复苏，或者新兴市场国家经济成功软着陆，那么逐利资金必将会流到收益与风险配比更有吸引力的投资品种上去。