——2011年宁波建工股份有限公司首次公开发行A股网上路演精彩回放

  出席嘉宾

  宁波建工股份有限公司 董事长 徐文卫 先生

  宁波建工股份有限公司 总经理 翁海勇 先生

  宁波建工股份有限公司 副总经理、董事会秘书 李长春 先生

  宁波建工股份有限公司 财务总监 杨威杨 先生

  中国建银投资证券有限责任公司 投资银行部执行总经理 贾佑龙 先生

  中国建银投资证券有限责任公司 保荐代表人 李光增 先生

  中国建银投资证券有限责任公司 保荐代表人 赵 渊 先生

  中国建银投资证券有限责任公司 副总经理 纪振永 先生

  宁波建工股份有限公司

  董事长 徐文卫先生 致推介辞

  尊敬的各位嘉宾、各位投资者和各位网友：

  大家下午好！欢迎参加宁波建工股份有限公司首次公开发行A股网上推介会。今天能与大家通过网络进行在线交流，我感到非常高兴，在此，我谨代表公司董事会和全体员工，对支持和关注宁波建工发展的各位投资者朋友表示衷心的感谢！

  此次公司面向社会首次公开发行不超过10,000万股A股。借此网上推介机会，我们将就本次发行细节，以及大家关心的公司现状、募投项目、盈利前景、公司发展规划等问题，跨越地域的界限与各位进行充分交流，希望广大投资者多多关注与支持。

  多年来，企业通过不断进取获得了长足的发展，建筑产业链非常完整，具有很强的一体化综合服务能力，创出了一大批精品工程，获得了极高的社会声誉，树立了良好的企业形象。

  公司始终秉持“守信讲义、通情达理”的企业宗旨，坚持“质量第一，客户至上”的质量管理理念，拥有一批优秀的专业人才和管理人才，现已形成完善的组织架构和科学的管理模式。作为国内最早具备建筑施工、建筑安装、装饰装潢、构件生产等综合服务能力的施工企业之一，宁波建工必将伴随中国经济的持续快速增长而得到长足发展。

  我们将充分借助资本市场之力，进一步拓展未来发展空间。我们坚信，广大投资者的高度信任和大力支持，是此次发行成功的保证，宁波建工将不负众望，创造更加优良的业绩，回报投资者，服务社会。

  谢谢大家！

  中国建银投资证券有限责任公司

  投资银行部执行总经理

  贾佑龙先生 致辞

  各位投资者、各位嘉宾：

  很高兴作为保荐机构的代表，参加宁波建工股份有限公司首次公开发行A股网上路演。首先，我谨代表中国建银投资证券有限责任公司，向所有参与此次网上推介会的各位来宾、广大投资者表示热烈的欢迎。

  宁波建工作为国内较早具备建筑施工、建筑装饰装潢等综合服务能力的建筑企业，曾参与过多项国家行业标准的制定。良好的业绩口碑和品牌声誉是公司业务稳定发展的持续动力和不竭源泉，高等级资质和优秀管理团队是公司在业务承接中获得优势的关键性因素,完整的产业链和卓越的一体化综合服务能力是公司市场认可度持续增强的坚实后盾。经过多年行业深耕，公司已发展成为宁波建筑市场中的龙头企业。我们相信，伴随宁波建工资本实力的增强，将更好的发挥自身优势，产生更大的经济效益，给广大投资者带来满意的回报。

  作为本次发行的保荐人和主承销商,中投证券将秉承诚实守信、勤勉尽责的原则，督导宁波建工履行规范运作、信守承诺及信息披露等义务，尤其要做好公司上市后的持续督导工作，进一步促进宁波建工在资本市场上的健康发展！我们真诚地希望借助本次网上路演推介与各位投资者朋友进行广泛而深入的交流，使广大投资者更加深入、客观地了解宁波建工,从而更准确地把握公司的投资价值和投资机会！

  最后,预祝宁波建工首次公开发行股票圆满成功,谢谢大家！

  宁波建工股份有限公司

  总经理 翁海勇先生 致答谢辞

  尊敬的各位嘉宾、各位投资者和各位网友：

  今天的网上交流即将结束，在此，我谨代表宁波建工股份有限公司对各界朋友的热情参与和大力支持表示最衷心的感谢。

  通过三个小时的沟通与交流，相信各位对宁波建工有了进一步的了解和认识。对于各位提出的问题和建议，我们将进行认真的研究和分析。

  宁波建工即将成为一家公众公司，我们深感肩上的责任。我们将继续努力，进一步提升公司的管理水平，继续发挥管理和人才、技术优势；同时我们也会严格按照《公司法》、《证券法》等相关法律法规的要求，及时、完整、准确地做好信息披露工作，与客户、员工、合作者共谋发展，以优良的业绩回报股东和社会。希望各位给予宁波建工长期的关注和支持！

  谢谢大家!

  发行篇

  问：公司申购日期、价格、代码和申购方式？

  李长春：网上申购是8月5日，价格区间为5.50元/股——6.39元/股，投资者网上申购应按照区间上限6.39元/股进行申购，申购代码为“780789”。

  问:请问报告期内公司是否存在控股股东占用公司资金及公司对控股股东的担保情况？

  李长春：截至本招股说明书签署之日，公司不存在资金被控股股东、实际控制人及其控制的其他企业占用的情况，或者违规为控股股东、实际控制人及其控制的其他企业提供担保的情况。谢谢！

  问：募集资金到位后，将对企业的盈利能力带来怎样的影响？

  翁海勇: 募股资金到位后，短期内公司的净资产收益率会因净资产的增加而被一定程度地摊薄。但从中长期看，募股资金投入的项目均具有较高的投资回报率。随着项目的投产和建设，公司的利润水平和营业收入都会有较大增长，净资产收益率和盈利能力将会大幅提高。募股资金投入使公司的自有资本规模增大，同时增强了公司的间接融资能力，有利于实现规模经济效益，形成竞争优势，不断提高公司经营业绩。谢谢！

  问:请问公司报告期内管理层人员有没有发生重大变化？

  翁海勇：公司管理层的部分变动属正常换届和人事更替，近三年来公司董事及高级管理人员的多数一直保持稳定。除个别职位有调整之外，董事及高级管理人员的实质变化人数很少，未发生重大变化。谢谢！

  问：请说一下募投项目，预计多长时间产生效益？

  李长春：募股资金到位后，短期内公司的净资产收益率会因净资产的增加而被一定程度地摊薄，随着项目的投产和建设，公司的利润水平和营业收入都会有较大增长，净资产收益率和盈利能力将会大幅提高。募股资金投入使公司的自有资本规模增大，同时增强了公司的间接融资能力，有利于实现规模经济效益，进一步加强竞争优势，不断提高公司经营业绩。其中施工机械设备购置项目和主材物流中心项目应该会在不长的时间内产生效益，谢谢！

  问：请中投证券的朋友对宁波建工上市后的价格做个评述？

  贾佑龙：我们本着谨慎的原则，考虑到宁波建工行业的市场容量及发展前景，公司过往三年的盈利能力以及增长速度，通过向询价对象询价确定发行价格区间，依据综合询价结果和市场情况确定发行价格。我们相信，公司具有很强的盈利能力，其在资本市场必定会受到投资者的关注。但是，二级市场的表现是与广大投资者的大力支持分不开的，其市场价格最终也是由投资者来决定。谢谢！

  问: 很多首发的公司一发行就改变了募集资金投向，贵公司怎么看待这一问题？

  赵渊：募投项目是根据当前市场环境及企业自身发展特点审慎确定的计划，将会为企业带来较高的投资回报，为股东创造更多的价值。宁波建工在近期没有改变募投方向的打算。谢谢！

  行业篇

  问：建筑行业是否有周期性的特点？

  徐文卫：建筑行业是典型的投资拉动型产业，其需求受固定资产投资，尤其是基建及房地产领域固定资产投资波动影响较为显著，而这些受国民经济发展的影响比较大，因此建筑业与国民经济的发展具有较强的关联度，同步周期变化比较明显。但在我国又表现出一定的特殊性：一是我国还是发展中国家，城镇化的趋势比较明显；二是第二产业占我国经济的比重还比较大，在经济出现增长停滞的时候，政府大多通过加大在固定资产和基建领域的投资来拉动需求。这在某种意义上使建筑业呈现出一定的抗周期性特点。谢谢！

  问:想了解一下建筑行业的经营模式？

  翁海勇：您好，目前国际上建筑工程承包方式普遍采用的是EPC和PMC，即设计采购施工总承包和项目管理承包。我国建筑工程通常以施工总承包为主，指发包方将全部施工任务发包给一个施工单位或由多个施工单位组成的施工联合体或施工合作体，施工总承包单位主要依靠自己的力量完成施工任务。经发包人同意，施工总承包单位可以根据需要将施工任务的一部分分包给其他符合资质的分包人。谢谢！

  问: 请问影响行业发展的不利因素有哪些？

  翁海勇：目前行业竞争相对比较激烈，作为天然的资金饥渴型行业，资金往往成为其发展瓶颈。与国外发达国家相比，工程设备还比较落后，施工技术还比较低，施工管理水平相对粗放等是影响行业发展不利因素的体现。谢谢！

  问: 建筑行业的工程周期较长，公司是否有对原材料做计提减值准备？

  杨威杨：公司原材料主要系为工程施工和生产制造而持有，公司经过审慎、合理的测算，以备用于工程施工的原材料所属工程项目未出现合同总成本大于合同总收入情形、用于生产制造的产成品可变现净值未出现低于其成本的情形，故报告期内公司对原材料不需计提减值准备。

  问: 目前建筑业的市场化程度已经很高，企业数量众多，单从竞争能力的角度来讲，哪些建筑公司实力较强？

  翁海勇：中国建筑市场拥有较强竞争力的建筑公司主要有三类：一是特大型央企和地方大型国有（或控股）建筑公司，如中国建筑工程总公司、上海建工等；二是大型的国企改制或新兴民营建筑公司，如宁波建工、龙元建设等；三未来还包括一些跨国建筑公司。谢谢！

  问：请问与贵公司主营业务最相近的国内上市公司是哪几家？

  赵渊：跟宁波建工业务相近的国内上市公司是：龙元建设、上海建工、中国建筑。中国建筑是央企，规模较大；上海建工是国企；宁波建工是由国企改制而来的，继承了国企的有效内控制度，又具有民营企业的机制优势。

  问:目前建筑装饰行业的市场竞争格局情况如何？

  徐文卫：建筑装饰行业成长性良好，进入壁垒低，是典型的以民营小企业为主的行业。民营企业占建筑装饰企业总数90%以上。截至2008年底，全国装饰装修企业约15万家，比2007年约下降12%；其中从事公共建筑装饰装修企业约为4万家，比2007年减少约3千家，约下降5%；住宅装饰装修企业约11万家，比2007年减少约2万家，约下降15%。行业集中度不断提高，优质企业不断发展壮大，素质低下企业逐步淘汰。谢谢！

  问：如何看待装修、装饰行业的市场前景？

  翁海勇：我认为装修装饰行业具有很好的市场前景。

  第一，随着经济的发展和人民生活水平的提高，人们普遍对自己的居住小环境要求越来越高；第二，装修有个时间性，一定的时间以后需要进行重新装修；第三，为了减少二次装修的资源损耗及环境污染等，住宅的精装修是个趋势，未来的商品房将有很多是精装修的房子。基于以上三点，未来的市场容量将不断增大，所以我认为这个行业应该有不错的发展前景。谢谢！

  经营篇

  问：公司的核心竞争力有哪些？

  徐文卫：本公司是国内为数不多的在承继原地方国企优秀资质和人员基础上改制成功的大型民营施工企业典范之一，有良好的业务基础、人才优势和机制优势；同时，本公司拥有房屋建筑工程施工总承包特级资质等一系列高等级的综合资质，也是国内最早具备建筑施工、建筑安装、装饰装潢、构件生产等综合服务能力的施工企业之一，在浙江省乃至全国拥有良好的业务口碑和品牌声誉；另外，本公司的控股子公司建乐装潢、广天构件、明州设计等也都是业界拥有高等级资质和高品牌美誉度的优秀企业，产业链非常完整，各个专业业务板块联动发展。所以，总体上讲作为一家创业历史悠久、内部治理完善、资质优秀的大型综合建筑施工企业，我们的成长主要依托其良好的品牌信誉、资金和技术实力以及过硬的施工队伍和产品质量，这些都是我们的核心竞争力。谢谢！

  问：能介绍一下公司的营销模式吗？

  翁海勇：好的，公司经过几十年的市场开拓，形成了富有特色的市场营销模式。第一，明确了以“大市场、大业主、大项目”为主的目标市场策略；第二，形成了以母公司为协调牵头，分、子公司等二级机构为主体的纵向市场营销体系，以及总承包型企业和专业化公司相互配合的横向营销体系；第三，明确树立“宁波建工”的统一品牌，全公司范围内借助统一CI形象的方式强化公司品牌效应；第四，强化精品理念，强调服务创造价值的理念，通过成功实施一大批富有影响力的“高、大、精、尖”项目，为公司市场营销提供强有力的支持；第五，明确细分市场前提下，通过为业主提供全过程服务，分析市场价格，强化投标评审，提升自身投标水平。谢谢！

  问：董事长，请介绍一下公司在研发方面的情况。

  徐文卫：公司非常重视施工技术和建筑科技等方面的研究开发能力，配备了专职的研究人员，成立有专门的技术研发管理部门。公司拥有国内外先进的各类施工机械，具备同时施工1000万平方米以上建筑工程的技术、设备和管理能力。首先，从研发机构角度看，本公司技术中心负责管理全公司的科技研发和技术创新，目前技术中心设有九个分部，分别管理各专业方向的技术创新项目；并设有两个科研基地：构件分中心试验基地和材料实验室。构件分中心实验基地主要进行混凝土、建筑水性涂料等试验和检测；材料实验室主要进行力学、工程材料物理和化学性能、水泥物理力学等相关项目的实验和研究。由于技术中心的各项条件以及运行中所取得的技术成果都达到省级技术中心的要求，在2008年获批浙江省级企业技术中心。 其次，从技术研发角度看，公司重视技术研发工作，制定了一套技术研发管理制度，以促进公司技术创新活动，并对技术研发活动优先提供人力物力。经公司工程技术人员和干部职工共同努力，利用多年经验和科研成果，加以系统化、科学化，总结出一系列先进工法和专利。开发了一些有自主知识产权的工艺和技术。目前为止，公司有国家级、省级工法26项，获授权专利26项，其中6项发明专利，20项实用新型专利。近几年，公司主编参编国家行业标准5项。第三，从研发人员力量看，公司技术中心现有科研人员185名，其中工程技术人员130名，教授级高工3名，高级工程师及以上47名，博士、硕士毕业生13名。其中有经验丰富的老工程技术人材，有对现代先进技术理论熟悉的高学历毕业生，年龄结构合理，加上有全公司近千名工程技术人员作为后盾，研发力量基本满足目前公司科研的需要。第四，公司科技研发的方向是瞄准现代建筑技术的发展前沿，并结合生产实际和公司业务发展的需要，目前主要研发方向是： （1）绿色节能建筑技术及材料，顺应建筑绿色节能技术不断提高的潮流，目前主要有建筑保温材料、保温涂料，以及高保温、多功能玻璃幕墙的结构及构件研究项目。（2）提高建筑施工机械化和工厂生产化的技术，这也是当今建筑施工技术的发展方向之一，现在开展的是一些新型施工机械的开发和改进等。（3）城市轨道交通施工技术，随着我国经济、社会的发展，城市轨道交通建设方面的工程项目将增加，所以公司计划进军这个方面的施工，所以设立城市轨道交通施工技术及构件的研究。（4）提高施工安全的技术，为减少建筑施工中的安全事故，设立提高施工机械及其工艺的安全性方面的技术研究。（5）智能化建筑技术及项目计算机信息管理技术，建筑智能化是建筑技术的一个新型方向，公司设立了楼宇自动化系统的技术研究；另外以计算机技术提高建筑施工企业的管理效率，设立信息管理项目，调试、完善项目管理软件。（6）建筑结构及构件，对现代建筑施工中遇到的的超大结构、深基坑、预应力结构件的施工技术难题进行研究，进一步提高公司承接大型高难工程项目的能力。谢谢！

  问: 请问公司的毛利率水平如何？影响其变化的因素有哪些？

  杨威杨：报告期内，公司综合毛利率基本保持在8.2%左右，与其他行业同类公司毛利基本没有明显的差异，处于行业正常水平。其变动主要受到工程规模、投标报价、原材料价格波动及工程施工管理水平等因素的影响。

  问: 请问报告期内公司的预收账款余额较大，原因是什么？

  杨威杨：主要是因为：1、当年新增项目发生新增预收材料工程款，引起预收款项余额增加；2、公司已收到业主预付的已完工部分工程款，但尚未办理正式工程计价结算手续，使得预收的工程款不能及时结转工程结算，造成预收账款余额较大。

  问: 请董事长介绍一下企业的质量控制情况。

  徐文卫：本公司工程施工严格按ISO9001标准质量管理体系的要求进行控制和管理，对每个工程项目的施工依据“事前预防、事中控制、事后检查”的原则。自2004年成立时就通过了QES（质量、环境、职业健康与安全三合一）标准体系认证。谢谢！

  问：请问最近三年建筑业整体利润水平呈上升还是下降趋势？

  徐文卫：最近三年建筑业呈现逐步上升的发展趋势，其中2009年全社会建筑业增加值22,333亿元，比上年增长18.2%。全国具有资质等级的总承包和专业承包建筑业企业实现利润2,663亿元，增长21.0%。谢谢！

  发展篇

  问：公司如何保持技术的持续创新？

  徐文卫:结合本公司的具体情况，本公司的技术创新主要通过跟踪现代房屋建筑、新材料等技术发展趋势，以交流、培训等多种形式吸收国内外先进技术，在此基础上通过公司自有技术力量的努力创新而转化发展为企业自身的技术。公司为强化新技术、新工艺、新材料、新设备在公司实施项目内的广泛推广和应用，制订了相应的奖励政策。谢谢！

  问:请问公司对宁波房建市场的未来市场容量如何判断？

  翁海勇：1、由城市化进程需求引发的房屋建设刚性需求，这还不包括新增外来人员所产生的住房需求。区域城市化进程的持续进行为公司宁波本地业务的稳定发展提供了基本保障。

  2、未来几年以政府为主导的廉租房、经济适用房、公共租赁住房的建设将获得极大增长，以提高住房供给，改善人居环境。

  3、国土资源部、中国经济网等的统计资料显示随着经济规模的扩大和居民生活水平的提高，近三年全国建设用土地供应量也稳步增大。

  根据以上情况，我们认为宁波乃至全国房建市场的容量将持续扩大，谢谢！

  问：公司未来的市场布局是怎么规划的，是区域性的企业，还是全国布局的？

  徐文卫： 公司成长在宁波，发展的基础也在宁波，宁波是公司今后相当长一段时间内的主战场，即主要的经营市场。公司已经走出宁波，在华东地区、中西部地区、环渤海湾区域等做了市场开拓，业绩也比较好。下一步我们在立足宁波的基础之上，将加大对外市场的开拓力度，我们的募投项目之一就是外地分公司投资项目。相信经过若干年的发展和外地市场的开拓，外地市场业务在公司业务中所占比例将会有明显的提升。谢谢！

  文字整理 孙和威 李霞 本版编辑 李魁领

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