⊙海通期货研究所 王娟

  ○编辑 梁伟

  沪深300现指昨日上冲10日均线受阻，报收于2960点，成交量小幅萎缩；期指合约全线小幅上扬，IF1108午后窄幅波动，收于2962.6点，增仓533手。

  期现套利方面，IF1108盘中升贴水互现，期价走势与基差走势之间的负相关性不是十分明显。9点36分，其升水达日内最大值8.47点，未能超出17.59点的期现套利阀值。可以看出，2980点上方多头追高意愿并不强烈。IF1109基差重心与上一交易日几乎持平，同一个时刻，其升水达日内最大值19.67点，未能超出26.85点的理论上的期现套利阀值。跨期套利方面，四个合约均表现平平，IF1109-IF1108游走于8.6点-12.6点，重心与上一交易日没有较大变化，前期余留的少量买入IF1109卖出IF1108的套利仓止盈位设置在16点附近的建议不变。

  美国近期公布的经济数据处于疲弱状态，6月美国消费开支下跌0.2%，远逊于预期，并出现2009年9月以来首次下跌。现在影响期现走势的主导因素依然是内因。由于7月翘尾因素依然高企，而食品、猪肉价格等依然位于高位，7月CPI仍将高位运行，目前市场的一致预期是6.2%-6.5%，尽管目前市场对其是否再创新高仍有较大分歧，但其高位运行却是完全一致，这就意味着政策紧缩步伐仍然难以放缓，通胀因素也成为影响股指运行走势的最关键因素。地产调控政策的从严以及限购政策范围的进一步扩大，都表明了宏观调控的复杂性。从技术形态来看，沪深300现指昨日最低下探到2951点，也即上周最后四个交易日震荡区间的下沿。IF1108连续第三个交易日收于2960点附近，我们此前提及，短期可能在这一带形成拉锯格局，临近周末，这种格局或难改变，避险情绪主要来自周五公布的非农就业数据。操作方面，更为明确的走势或要等待下周数据的发布。IF1108余留少量短空遇期价下探至2920点-2930点附近时获利了结，止损位3020点。IF1108上方压力位参考2980点，下方支撑位参考2930点。