借壳SST集琦

  国海证券今日正式上市

  ⊙记者 冯飞勇 刘伟

  ○编辑 刘玉凤

  作为一家较有特色的中小券商，国海证券经过5年的长久等待，终于成功借壳SST集琦上市，今日正式开始交易。

  据了解，国海证券经多年发展，现已拥有证券经纪、自营、投资银行、资产管理、期货IB等牌照；控股国海富兰克林基金（51%）、国海良时期货（83.84%），业务分布于以广西为主的全国各省市。

  经纪业务是国海证券国海的主要收入来源，目前共有营业网点55个，其中42个分布在广西境内，占比为76%；广西地区贡献国海证券近80%的交易量。同时，国海证券是广西地区份额最高的券商，市场份额保持在50%左右，具备垄断优势。2010年，国海证券平均净佣金率为0.152%。

  基金管理已成为国海证券十分重要，且相对稳定的利润来源。国海证券持有国海富兰克林基金51%的股权。国海富兰克林基金目前共发行基金9只，管理资产173亿元，在62家基金公司中位列35名。按照权益比例计算，国海证券基金管理规模88亿元、份额为0.38%。2010年基金管理业务为公司分别贡献营业收入2.31亿元、净利润0.40亿元，贡献度分别为12.2%和8.9%。

  国海证券是业内少有的将“以固定收益业务为旗舰”作为业务发展策略的公司。经过多年培育，公司的固定收益业务品牌及竞争力在中小证券公司中居于领先地位，并处于行业前列。从收入上来看，固定收益也已成为公司的支柱业务之一。2010年固定收益业务实现净收入2.03亿元，收入贡献度达到13.41%。

  在研究方面，国海研究所正在成为一个新的快速发展的卖方新锐机构，在金融工程、特色主题、重点区域研究确立了一定的特色，市场话语权得到显著提升。在宏观策略研究中，建立起国海宏观先行指标体系，形成有特色的策略研究产品体系；在行业公司研究中，形成主题研究、广西、河南区域研究为突出特点的研究产品体系，在继续2010年五大主题研究的基础上，开发出光伏行业和节能环保两个新的细分主题，新开设煤化工主题研究，挖掘一批具有高成长性和清晰安全边际的投资标的。

  由于看好国海证券发展前景，兴业证券等研究机构等给予国海证券“推荐”评价，预计其2011年EPS 0.77元，估值15-18元。

  国海证券上市也将使多家A股公司受益，桂东电力、中恒集团和ST河化分别持有国海证券11.52%、5.82%和3.88%的股权。