■机构观点

  中证期货：期指扭转贴水 反弹力度增强

  A股市场昨日没有受到外围市场太大干扰，而是呈现了独立上涨的格局，大盘开盘受到外盘下跌的拖累低开，但随后出现快速回升的走势，虽然在2570点上方略显受压回落，但在2550点获得支撑，午后再度偏强，收盘报2581.51点，上涨32.33点，沪市成交仍维持在1000亿的水平，个股再度呈现普涨格局，板块方面依然是酿酒、医药、农业等抗通胀的防御板块维持领涨势头，同时旅游股异军突起达到4%，另外低迷较久的金融股也在券商板块走强的带动下上涨，不过水泥和钢材略显乏力，两市涨停的股票也达到35家，市场人气略有提升；从技术看，日K线收出近80点的中阳线，收复5日均线，短期反弹力度有所增强，不过上方2600点-2620点还是存在一定阻力；从信息面看，两大信息成为市场主要的推动力，首先是央行会议释放货币政策微调的信号，在全球经济疲软的情况下或采取定向调控的策略；另外，法国评级暂时被确认为AAA级，减轻了短期市场的担忧；因此在这几重利好叠加下市场再度强劲反弹；不过由于国际形势仍然复杂，尤其是国际评级机构何时会再释放“炸弹”，仍存不确定性，因此总体环境还难言乐观，尽管短期市场人气有所回升，反弹趋势形成雏形，但中期走势依旧存在不确定性。

  国内期指市场昨日扭转了周三大幅贴水的局面，主力合约1108小幅低开后多头就发力拉升，并快速拉升到2870点的高位，虽然之后受压回吐幅度也偏大，但尾盘再度拉升几乎以全天最高2879.6点报收，上涨71.8点，重回升水13点，技术上阳包阴，并收复5日均线，短期反弹格局基本形成；从数据看，期指能从前日大幅贴水的悲观情绪急速扭转为升水的偏多氛围，主要还是对政策预期带来的提振，但由于经济大环境的困扰仍存，因此反弹高度暂时还不会太过乐观，预计上方2900点-2950点会形成较大阻力。操作上，继续观望，或尝试于回调后轻仓短多参与。

  中州期货：期指再演逆转 短线还需谨慎

  因欧元区债务危机加剧，周三美国收盘大跌。道琼斯工业股票平均价格指数下跌519.83点，至10719.94点，跌4.62%。国内方面，受外围市场大跌影响，昨日沪深300现指跳空低开，不过开盘后在个股全线走强带动下逐级攀升，收盘报2866.92点，较上一交易日上涨42.80点；IF1108以2790点跳空低开，日内逐级走高，收盘报2879.6点，较上一交易日结算上涨64.2点，成交241459手。

  11日，央行公开发行了70亿3个月央票，同时展开了300亿的正回购操作，至此本周央行公开市场累计回笼资金1220亿元。由于本周公开市场到期资金较上周大增1460亿元至1920亿元，本周央行公开市场再度实现净投放。金融监管部门年中工作会议日前陆续召开。会议传出的信息表明，未来货币政策整体上难言放松。随着通胀可能见顶，下半年货币政策或适当微调。

  综合来看，昨日股指再度上演绝地反击好戏，个股继续呈现普涨格局，美中不足的是成交量依旧不上不下，目前的行情还是只能以超跌反弹来对待。最近一周市场受欧美金融危机的影响极大，当前恐慌情绪尚未消除，短线还是谨慎一些为好。不过市场中期反弹的基础已经具备，接下来投资者要做的就是静待这次大波动阶段的过去，一旦市场再度活跃，同时伴随着核心热点的出现，届时就是介入中线多单的机会。