精准选股集中“火力”

  基金超常规配置

  ⊙记者 安仲文 ○编辑 于勇 张亦文

  通过对上市公司半年报中基金持股情况分析，精准选股重仓布局似乎成为当下一些基金，在震荡市中获取收益的制胜手段。

  虽然私募基金经常有精确选股选行业的经典案例，但其投入资金有限、投资目的亦往往以短线获利为主；而与此不同的是，一些公募基金对优质品种的投资更多以押宝的模式集结重金持有，如此超常规的配置策略显然需要基金公司对个股有十足的把握，指数走势对标的股而言似乎是可以忽略的。

  “战略性投资就在于体现长期价值，获取优质成长股两年三倍或三年五倍的收益。”融通基金专户投资总监陈晓生对《上海证券报》表示，目前A股市场能够长期为投资者带来最大的收益将主要来自于拥有品牌、份额优势的消费、科技类公司，尤其是一些稀缺的成长性品种。

  而根据最新披露的上市公司半年报则进一步印证了长线价值的魅力。以2009年11月份上市的洋河股份为例，短短两年间，该股上市以来的股价涨幅高达207%，汇添富基金在其上市后不久即重仓该股。

  而基金对家纺行业的投资似乎也同样着眼于长期价值。富安娜、梦洁家纺分别于2009年12月30日、2010年4月29日登陆中小板，随后不久即进入易方达价值成长基金的投资组合，而在此之后，易方达旗下的其他基金经理也相继买入家纺品种。根据富安娜、梦洁家纺、罗莱家纺披露的2011年半年报，尽管家纺行业的三只上市公司均为中小盘股，而此类品种在今年上半年普遍遭到市场打压。但上市公司披露的信息则显示，易方达基金非但没有在二季度减持以回避市场风险，反而乘机增持所持有的家纺行业筹码。

  易方达基金对家纺这样小市值细分行业的投资已大获成功。截至昨日收盘，易方达基金所持有的富安娜、梦洁家纺、罗莱家纺今年以来的股价涨幅分别为30%、28%、22.7%，所持有的股票市值分别达到2.84亿、1.86亿、1.63亿，合计持有家纺标的市值超过6.33亿。

  景顺长城基金对汇川技术的大规模投资也已维持了三个季度。汇川技术去年9月28日上市后，景顺长城基金公司不断增持该股。根据汇川技术日前披露的2011年半年报，景顺长城基金公司旗下的五只基金合计在二季度增持690万股，使得报告期内景顺长城基金公司持有的汇川技术超过了1300万股，其中景顺长城投资总监王鹏辉管理的基金以518万股的持股量成为上市公司的第一大机构投资者。而根据汇川技术昨日的收盘价计算，景顺长城基金公司持有的这家创业板公司的市值已经超过了11亿。

  逾11亿资金集结于一家创业板公司显然意味基金公司必须对投资标的有十足的把握，尤其是在目前持仓结构重于仓位的背景下。

  “随着结构性行情的深化，对基金经理的择时选股能力提出很大挑战。”国投瑞银稳健增长基金经理朱红裕昨日认为，跌出来的机会正在到来，目前应该逐步增加权益类资产的配置，但在结构行情下，基金经理的持仓结构至关重要，积极配置一些成长性好的中小盘股有可能获得不错的长线收益。

  融通基金陈晓生也指出，消费服务、科技创新领域的中小盘可以成为长线配置的战略性标的，虽然当前这类品种的市值很小，但这些行业未来会衍生出一批市值规模很大的优秀企业。与此类观点相似的是，鹏华基金研究部总经理冀洪涛亦认为，一些小盘股所在的细分行业目前在A股市场中的市值比例非常小，但是随着经济结构调整，在消费和科技的大方向下，A股市场各行业的市值权重比例将会发生翻天覆地的变化，市值比例的变化也意味着投资收获期的到来，在这一过程中关键在于能够坚定拿住那些优质的筹码。

  显而易见的是，基金公司动用6亿、10亿的资金投向某一小市值板块、小市值品种显然不是为了获取短线收益，市值较小的品种板块集中了同一家基金的大量资金也使得此类资金无法顺利演绎短线出货，因此分享长期投资价值是基金公司敢于对优质小市值品种集结重资的原因，因此也出现在标的成长期，持有者不愿意卖，竞争对手无法买的现象。