■市场动态

  交银双利债基8月24日起发行

  交银施罗德基金旗下首只二级债基——交银双利债券基金将于8月24日起正式发行。该基金将80%以上资产投资于高品质债券，谋求投资回报的稳健增长，同时，还将至多保持20%的股票仓位，深度关注股票一级、二级市场，在严格控制风险的基础上，力争达成基金收益的有效增强。

  交银双利拟任基金经理李家春表示，经济增速放缓将降低通货膨胀压力，央行执行的稳健货币政策也使得货币因素不再支持通胀水平进一步上升。通胀水平在近期内见顶并趋势性回落的可能性较大，债券市场将率先迎来转机，这为交银双利基金提供了良好的入市时机。（弘文）

  中欧价值发现股票基金跻身同类前5

  近期股市震荡加剧，但中欧基金旗下多只偏股基金逆市上涨。据银河证券基金研究中心统计，截至8月12日，中欧价值发现今年以来净值增长率为1.17%，在同类217只标准股票型基金中排名第5位。

  数据显示，今年以来由中欧基金权益投资部总监苟开红所管理的中欧价值发现一直处于同类基金前列，进入7月，受外围经济环境影响以及动车事故等突发性事件因素冲击，A股震荡加剧，截至8月12日，上证指数累计下跌达6.12%，但中欧价值发现在震荡市中体现出较好的抗跌性，净值逆市上涨2.58%，而苟开红所管理的今年2月10日成立的次新基金——中欧新动力涨幅更是高达4.28%。此外，中欧基金旗下的中欧新蓝筹、中欧中小盘基金也分别取得1.68%、1.61%的正收益。（郭素）

  新华成长获“晨星三年期五星评级”

  近日，晨星（中国）发布了最新的基金评级报告，成立刚满三年的新华优选成长基金已获“晨星评级（三年期）五星级股票型基金”，而在14只获得五星评级的股票型基金中，新华优选成长基金的三年年化回报率排名第一。

  晨星数据显示，截至8月15日，新华优选成长基金三年年化回报率为31.41%，成立以来总回报率为124.45%，两项排名均在14只入选五星评级的股票型基金中排名第一。另据Wind统计数据显示，截至8月15日，新华优选成长基金近三年累计增长率达到126.92%，高出股票型基金平均收益率近92个百分点，在所有股票型基金中排名第一。

  据悉，新华优选成长基金成立于2008年7月25日，一直由新华基金副总、投资总监王卫东亲自管理。（丁宁）

  消费医药主题基金整体发力

  万得数据显示，仅下半年以来至8月12日，中证消费行业指数涨10.22%，其中纺织服装板块表现抢眼，14个品牌纺织服装个股流通市值加权后净值增长率6.17%，部分股票涨幅超20%。银河证券8月12日周报显示，于3月底完成建仓的易方达消费行业基金今年以来净值增长率达2.75%，排在同类标准股票型基金第二名；于7月底完成建仓的易方达医疗保健行业基金今年以来净值增长率达2.4%。

  从易方达已发行的消费、医药、资源三只行业基金和一只黄金主题基金来看，均选准了今年热点行业，在国际经济形势仍不明朗和中国经济结构转型的大背景下，这些防御性行业短期具有结构性机会、长期投资前景良好，因此为市场所追捧。

  易方达消费行业基金经理刘芳表示，展望三季度，通胀高企和经济增速放缓依然将成为资本市场的焦点。消费行业仍将显著受益于中国经济的结构转型，适度的通胀甚至可能提升某些消费企业的利润增速，因此在目前的估值水平下，部分消费类股票已经出现了获得较好绝对回报的机会。（王慧娟）

  基金扎堆深证300指数

  汇添富深300ETF领衔

  近期，华安深300LOF指数基金、汇添富深300ETF、 交银深300价值ETF及联接基金相继获准发行，各大基金公司围绕着深300指数进行的相关产品都在陆续登场。

  汇添富深300ETF拟任基金经理吴振翔表示，深证300指数具有覆盖率高、代表性强、波动性大等特点，针对深证300指数基金公司可以有多种产品化的选择，比如普通指数基金、分级基金、ETF等，汇添富基金最终锁定ETF这种产品形式，是因为基于深证300指数的优势及兼顾ETF的特点。首先，因为深证300指数的行业分布与机构持仓的行业分布保持了相当高的重合度，因此利用深300ETF构建的现货组合能够在保持较小跟踪误差的基础上获取一定的超额收益。其次，深证300指数成份股波动性大、换手率高、成交活跃、冲击成本小，而ETF本身具有交易成本低、投资组合透明等优势，使得深300ETF非常适合波段操作或延时交易。此外，他还表示，在发行期间，ETF有三种认购方式，其中网下股票认购对持有股票的投资者来说应该是比较好的选择，它实际上相当于市价减持，同时还有利于降低持有个股的风险，改善组合的流动性，而且和大宗交易相比，几乎可以避免折价的问题。(王慧娟)

  招商基金张国强：

  布局新发保本基金 寻找大概率增长

  8月15日，人民币对美元汇率中间价报6.3950，连续四个交易日改写汇改以来纪录，人民币进入“6.3”时代。对此，招商安达保本拟任基金经理张国强昨日表示，央行在货币政策的选择上已将汇率放在比较靠前的位置，这将有利于债券市场的进一步企稳向好。这将给新发保本基金带来更好的建仓时机。

  张国强认为，采取汇率作为货币调控政策，有利于债券市场的进一步企稳向好，其主要逻辑基于：一、汇率政策的采用，使得存款准备金政策继续出台的可能性降低，也就意味着资金面有望缓步持续地宽松；二、人民币升值直接作用的是使得以美元计价的大宗商品价格实际上回落，将缓解国内的输入性通胀，使得通胀下半年下行趋势确立，利好债市。

  张国强表示，保本基金的安全资产以投资债券产品为主，抓住债券市场的投资机会是保本基金成功运作的前提。目前市场存在绝对收益机会，债券收益率处于高位，股票市场处于估值底部，转债市场供需两旺，长期风险收益不匹配，有大量廉价筹码。债券收益率处于高位就意味着保本资产最低配置比例降低，安全垫增厚，而权益类资产处于估值底部，意味着可以得到更多的廉价筹码。这样就会形成一个良性循环，使安全垫持续增厚，为牛市中获取更好的收益打下坚实的基础。（黄金滔 安仲文）

  金鹰策略配置拟任基金经理杨绍基：

  当前市场适合逐步建仓

  金鹰策略配置股票基金拟任基金经理杨绍基近日在接受记者采访时表示，目前A市场总体已经比较安全，从投资的角度讲，是一个可以逐步建仓的区间，但何时启动行情仍待观察。

  在上周对上市公司的定期拜访和调研中，杨绍基发现，上市公司的资金链的紧张程度已有所缓解，在三季度、四季度的毛利率水平也将有所回升，而政策也进入观察期。

  杨绍基认为，从市场估值水平、企业资金链压力、毛利率水平、通胀以及政策面五个方面因素看，目前市场比较安全，估值水平跟998点的水平比较一致。

  对于下一阶段的投资机会，杨绍基指出，以保障性住房和水利建设为代表的积极财政政策驱动的投资主线值得关注，而从更长时间来看，A股市场的投资结构可能正在发生变化，传统的周期类股票出现脉冲式的非线性行情将成为常态，具有线性行情的投资机会将更多来自于对成长股的挖掘，未来新的市场引领股票将在新技术应用、新市场开拓、新模式推广，以及所处行业存在经济转型、政府红利的中小市值创新型公司中产生。（王慧娟）