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    大豆抛储传闻引发库存趋紧预期
    专家预计供应紧缺现象不会出现
    2011-08-18       来源:上海证券报      作者:⊙记者 黄颖 ○编辑 杨晓坤

      ■商品风云

      ⊙记者 黄颖 ○编辑 杨晓坤

      

      近期,市场传闻国家将再次定向抛储400万吨大豆,同时也引发了市场对国储大豆库存将趋紧的预期。不过,专家表示,短期国内大豆供应不会出现紧缺状况,即使抛储也不会引发国内库存极为紧张的现象发生。

      

      抛储传闻难致供应紧张

      记者了解到,从2008年国家实行收储政策以来,市场统计国储收购大豆量约1100万吨,扣除去年11月末以来定向销售的2120万吨大豆和竞价销售的350万吨大豆,国储库存尚余540万吨左右,如果再抛400万吨,则国储库存将仅余140万吨,不足国内一个月用量。

      “表面来看,如果国家抛储400多万吨大豆,国储豆库存将面临极为紧张的状况。”光大期货分析师赵燕表示,“但是个人仍对传闻中的抛储量质疑。”

      赵燕称,目前油厂大豆库存普遍充足,而港口库存仍达650万吨左右的历史高位水平。在这种情况下,即使出于弥补油厂压榨大幅亏损局面而进行大量低位抛储,但可能也难以引发油厂强烈接货意愿。同时,抛储质量较差的陈豆,对油厂吸引力也不强。因而传闻中“400万吨”巨大数字遭到市场猜疑。

      不过,为了弥补油厂亏损及轮换2008年陈豆库存,国内新豆上市前抛储一定会进行。和之前抛储传闻出现后,豆价承压下行不同,此次市场更为关注后期库存的大幅下降。

      赵燕认为,“即使抛储也不会引发国内出现库存极为紧张的现象。”她表示,由于港口库存高企,国内一直处于大豆去库存化的进程中。抛储后港口库存消化或将加快。另外,国内进口大豆速度不减。6月进口大豆量为430万吨,同比减少30.6%;7月和8月进口量将恢复增长。市场统计7月份大豆到港量将在500万吨以上,8月到港量仍将达到450万吨左右。因此,短期国内大豆供应不会出现紧缺现象,抛储传闻即使兑现也不会引发国内供应紧张局面。

      国元海勤期货分析师姜兴春认为,国储向国内油脂压榨企业定向销售大豆,有两方面的作用:一是定向价格一般比市场价格低200元/吨左右,可以扶持国内压榨企业;二是在新豆上市销售之前,处理陈豆,满足了市场需求,而且未来一旦大豆价格走低,也可为托市收购腾出仓库。

      豆类中长期有望震荡上扬

      上周四,USDA月度供需报告大幅调低美豆、玉米产量和库存预测,奠定了农产品市场中长期基本面看涨的基调。

      姜兴春称,今年美国大豆产量有可能降低,全球大豆期末库存下降,因而预计豆类将整体维持小幅震荡上涨的走势。

      “美豆和全球大豆供应趋紧,大豆玉米比价创历史低点;国内粕油需求看好,小包装油价格上调,植物油调控政策放松。这些利好因素将提供较强利多支持,豆类中长期有望继续震荡上涨。”赵燕表示。

      但短期来看,全球经济放缓担忧所带来的系统性风险可能还未完全释放,同时国内CPI仍高企,通胀压力仍未缓解,这些因素仍将抑制短期价格的上涨空间。不过,系统性风险过后,豆类仍将回归基本面炒作。

      上海中期分析师杨晓云认为,今年下半年,大豆价格将以上涨为主旋律,粮油中心已经将今年的产量预期下调至1350万吨。而国内大豆以大豆食品加工为主,需求依然呈增长势头,后市大豆上涨的空间较大,豆类产品受之提振也将有一定的上行空间。