沪指周线五连阴

  市场谨慎心态渐浓

  ⊙记者 王晓宇 ○编辑 杨晓坤

  在央票发行利率上行引发加息预期、美国经济数据不佳等诸多不利因素的共同作用下，本周A股大幅下挫，跌58.81点，跌幅2.27%，周线形成五连阴。券商分析人士指出，短期来看，A股市场已基本消化上述风险因素的冲击，短期做空动能有限，但在外围经济不断恶化、货币政策依然从紧的背景下，市场难有出彩表现，后市或将维持在估值底2500-2600点区间震荡。

  周二，1年期央票发行利率的上调触发加息预期，引发沪深股指双双下挫；周四3月期、3年期央票发行利率双双上涨，令加息预期再度升温，大盘延续下跌趋势。周五受外围股市全线跳水的拖累，沪指跳空低开近40点，稍作反弹后在煤炭股的拖累下，股指震荡下行。临近收盘，在地产、酿酒等板块的逐渐复苏下，股指有所反抽。至收盘，上证综指收报于2534.36点，当天下跌25.11点，跌幅0.98%；深圳成指报11301.53点，跌112.63点，跌幅0.99%。两市合计成交1422.4亿元，与周四基本持平。

  回顾本周A股走势，平安证券首席策略分析师王韧认为，三大因素诱发本周大盘重心下移。一是加息预期渐浓，货币政策从紧维持不变；二是从工业用电来看，部分行业环比增速回落，引发市场对实体经济基本面的担忧；三是欧债危机和美国经济数据不佳，外围股市重挫拖累A股。

  王韧认为，短期看来，中期底部2437点有重要支撑，在三季度末四季度初，大盘或将处于阶段性休整格局，沪指或将围绕估值底2500点至2600点区间震荡。中期看来，市场仍需时间消化上述风险因素，静待国内通胀趋势回落，全球经济企稳及货币政策明朗，四季度A股仍有可能迎来一波上涨行情。

  申银万国钱启敏分析师表示，周五A股的走势实际上已显示出较强的抗跌性。从昨日亚太区股市表现看来，A股跌幅明显小于恒生指数、日经225指数等。沪深300的估值已经非常便宜且不超过12倍，短期负面因素基本得以消化，近期大盘将围绕2550点反复震荡。

  相比而言，国信证券的观点显得稍显谨慎。公司称，从时间上看，上证指数低点拐点出现的时间还早，因此未来很有可能会出现反复震荡下行的走势。

  德邦证券张海东分析师则更为悲观。他指出，A股并没有完成筑底过程，未来大盘仍有可能向下寻底。欧美经济处于衰退边缘，中国经济很难独善其身；其次，国家对调通胀、控房价的决心非常坚决，从紧政策难有放松；此外，工业企业的收入和利润增速呈回落态势，下半年上市公司业绩或受影响，这些超预期因素的叠加将导致A股遭遇严重打击，不排除未来二次探底的可能，点位在2300点附近。

  就投资策略而言，王韧建议投资者以金融、地产、消费为防御之“盾”，主题股、成长股为进攻之“矛”，尽量回避强周期股如机械、煤炭板块等。