⊙陈宁远 ○主持 于勇

  标准普尔下调美国债评级事件之后，本来就在周期性估值底部的市场又引来一轮下跌。从某种程度上说，全球市场本月初的暴跌的确是对标普事件过度的反应，本月中旬之后下调事件对市场的震动已经减轻，虽然市场看上去缺乏生气，不过就忽然传来仿佛是福音一样的好消息说，巴菲特出手抄底了，A股市场则流传擅于逃顶和抄底的社保基金有多少多少亿开始进入股市了。

  但这些消息真假难辨，即使一切都被你了解，也不应该成为真正的投资理由。因为这些消息即使是真的，也无非是想说巴菲特和中国社保基金的管理者知道底部在哪里！而事实上这是不可能的，因为在股市里所谓的底部或者头部的判断，本身就是一个伪命题。

  股市是虚拟的经济，或者说是经济的虚拟行为之一。为股市运行编制出来的指数，通常反映为K线图，与其说是这能够反映市场的运行，还不如说是我们按照一种数学的语言（图表），将股市价格波动的历史过程做成了一个数学模型。任何股市的指数都是这样叙述的，假设在历史的某个时间节点上开始，其算术加权平均值为100，而这是个起点，于是从这个起点我们就有了描述市场的运行了的指数。当然我们知道这是不够的，一根从此画出的曲线，没有那么大的神奇作用，可以指点股市的未来，即使表征现状也常常挂一漏万。

  于是我们会说指数是失真的，这意味着一根曲线出来后，需要加点什么才能知道这根曲线的好处，就如同《红楼梦》里的人物要是不考证一下是曹雪芹身边的哪一个人，就不知道如何看待黛玉美丽一样。最常见的加法，最动人的加法，就是给这根曲线安上一个头部和一个底部；这还不够，还有号称是严谨之极的人会给这个不说话的曲线加上从头部到底部，在从底部到头部的区间，常常表述的话语是：箱体和轨道。并且在这些几何图形的名字上缀上几个发明家的名字，什么布林格之类。

  但什么是头部（底部）呢？从多长的时间看，这是个头部（底部）呢？我们现在看今年4月18日沪指3067.46点无疑算是今年维持最久的头部了，因为从那时起到现在，股市一直在跌，一直没有超过这个点位。按照拟人化的趋势分析，大约会说这是市场在找这次调整的底部。有人在计算和预测，想以各种方式算出这个底部。但不管是真本事也好，还是瞎猫碰死老鼠也好，总会有人给出较为精确地答案的。

  比如现在有人认为市场的底部大约在2300点，但即使这是真的，对你操作股票有什么帮助吗？答案颇为难解。因为任何的底部，敢于买进的人都是少之又少的；巴菲特买了，你就敢买吗？而任何的头部，可以预计并且卖出股票的人也是少之又少的。社保基金以前跑的时候，你舍得跑吗？

  头部和底部是股市中最大的伪命题。这两个位置，别说事前做出正确的预测，即使面对现实也是少之又少的人会做出正确判断。那些总是浪漫传说之中的判断出正确大势判断的高手，一如金庸小说里的神秘侠客，几乎是不存在的。

  但这不是说你要在股市里一味地看多，或者一味地看空。而是要学会正确看好你的股票，而少把精力放在大市上。大市不好时，你看好的好股票也许会被错杀，但是它起来的时候，也许会给你意外的惊喜。当然当大市特别好的时候，你看好的好股票，也许会落后大市，但这时候你要做的就是守候。千万不要羡慕那些突然一飞冲天的股票。做股票，和你的性格有关系，这个关系常常是冲突的。如果你是乐观的人，那么你做股票就要像有情人爱自己的情人一样，看它哪里都好；如果你是性格沉闷的人，你就要像一个寡妇默默地守着自己的儿子，你全部的希望都在这里。不过这有个前提，就是你熟悉这只你爱或你守护的股票。

  这就像种田的农民一样，他是要看天气的，但更多的时间他会花在照看庄稼上，而只看天气不看庄稼的农民是没有的。从这个角度说，如今进场买股票的投资人，不是在抄底，而是在天气不好的时候，开始把精力完全放在看护自己的庄稼上了。因为这是他的本分，这是他能够控制的事情，至于天气的好坏，他就交给上帝安排了。（作者系知名财经评论人士）