电子元器件

  国泰君安：长期看好钕铁硼磁材成长空间

  在科技强国、经济转型大背景下，国家一方面限制稀土出口，同时鼓励稀土新材料和稀土应用产品快速发展。作为磁性材料重要组成部分，钕铁硼磁材已成为高端磁材主流产品。中国钕铁硼产业全球产量占比超过80%，产值超过60%。在“节能、减排”大背景下，风力发电、新能源汽车及节能家电等产业迅速发展，直接拉动了钕铁硼产品的需求。在长期看好稀土价格前提下，我们同样看好钕铁硼厂商成本转移能力。我们推荐的稀土磁材组合包括中科三环、宁波韵升、正海磁材。仅就11 年而言，我们判断中科三环净利增幅为97%，对应EPS0.80 元。正海磁材净利增幅为55%，对应EPS 为1.02元。宁波韵升净利增幅为39%，对应EPS 为0.55 元。

  (魏兴耘 S0880511010010)

  建筑业

  广发证券：把握建筑业细分领域机会

  建筑业“十二五”规划指出，“十二五”建筑产品施工过程的单位增加值能耗下降10%，C60 以上的混凝土用量达到总用量10%，HRB400 以上钢筋用量达到总用量45%。规划指出，鼓励和推动新建保障性住房和商品住宅菜单式全装修交房。另外规划指出将研究和推动结构件、部品部件、门窗的标准化，以标准化推动工业化，促进结构构件集成化、模块化生产。规划指出：加快实施“走出去”发展战略，充分发挥工程建设标准的支撑引导作用和工程设计咨询的龙头作用，进一步提高建筑企业的对外工程承包能力，积极开拓国际市场。我们认为有以下投资线索值得把握：1）三代减水剂行业：推荐建研集团；2）钢结构行业：推荐鸿路钢构、精工钢构；3）海外市场逻辑：推荐中工国际；4）住宅精装修：推荐金螳螂、亚厦股份、广田股份。

  （王飞 S0260511020004）

  化工行业

  中银国际：电石价格进入上行通道

  随着近期有关部门对电石落后产能淘汰工作的逐步展开以及环保部门对电石企业检查力度的加大，我国电石产量整体下降，导致市场电石货源紧缺，受此影响上周华东地区电石价格上涨2.44%至4,200 元/吨。预计短期国内电石价格将继续稳步上行，而后市行情将取决于下游PVC 市场何时能走出当前的低迷形势。近期西南地区电力紧张，黄磷供应趋紧。云南地区干旱严重，水电供应受限，黄磷企业开工率不高；贵州黄磷企业已全面停产。受此影响，上周四川地区黄磷价格上涨4.51%至15,050 元/吨。预计短期国内黄磷价格将以盘整为主，存在继续小幅上升的可能。（倪晓曼 S1300206070221 苏文杰 S1300511050001）