中银价值精选灵活配置混合型证券投资基金

  2011年半年度报告摘要

  2011年6月30日

  基金管理人：中银基金管理有限公司 基金托管人：招商银行股份有限公司 送出日期： 二〇一一年八月二十六日

1重要提示

1.1重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。半年度报告已经三分之二以上独立董事签字同意，并由董事长签发。

基金托管人——招商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2011年8月24日复核了本报告中的财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书及其更新。

本半年度报告摘要摘自半年度报告正文，投资者欲了解详细内容，应阅读半年度报告正文。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自2011年1月1日起至6月30日止。

2基金简介

2.1基金基本情况

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2.2基金产品说明

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2.3基金管理人和基金托管人

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2.4信息披露方式

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3主要财务指标和基金净值表现

3.1主要会计数据和财务指标

金额单位：人民币元

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注：1、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。期末可供分配收益，采用期末资产负债表中未分配利润与未分配利润中已实现部分的孰低数（为期末余额），即如果期末未分配利润（报表数，下同）的未实现部分为正数，则期末可供分配利润的金额为期末未分配利润的已实现部分，如果期末未分配利润的未实现部分为负数，则期末可供分配利润的金额为期末未分配利润（已实现部分扣除未实现部分）。

3.2基金净值表现

3.2.1基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

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3.2.2 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

中银价值精选灵活配置混合型证券投资基金

份额累计净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图

（2010年8月25日至2011年6月30日）

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注：截至报告期末，本基金成立未满一年。按基金合同规定，本基金自基金合同生效起6个月内为建仓期，截至建仓结束时本基金的各项投资比例已达到基金合同第十二条（二）本基金投资于股票资产占基金资产的30-80%，债券资产占基金资产的0-65%，其中，基金持有全部权证的市值不超过基金资产净值的3%，基金持有的现金以及到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%，其他金融工具的投资比例符合法律法规和监管机构的规定。

4管理人报告

4.1 基金管理人及基金经理情况

4.1.1 基金管理人及其管理基金的经验

中银基金管理有限公司前身为中银国际基金管理有限公司，于2004 年7月29日正式开业，由中银国际和美林投资管理合资组建（2006 年9月29日美林投资管理有限公司与贝莱德投资管理有限公司合并，合并后新公司名称为“贝莱德投资管理有限公司”）。2007年12月25日，经中国证券监督管理委员会批复，同意中国银行股份有限公司直接控股中银基金。公司注册地为中国上海市，注册资本为一亿元人民币，其中中国银行拥有83.5％的股权，贝莱德投资管理拥有16.5％的股权。截至2011 年6月30日，本管理人共管理十四只开放式证券投资基金：中银中国精选混合型开放式证券投资基金、中银货币市场证券投资基金、中银持续增长股票型证券投资基金、中银收益混合型证券投资基金、中银动态策略股票型证券投资基金、中银稳健增利债券型证券投资基金、中银行业优选灵活配置混合型证券投资基金、中银中证100指数增强型证券投资基金、中银蓝筹精选灵活配置混合型证券投资基金、中银价值精选灵活配置混合型证券投资基金、中银稳健双利债券型证券投资基金、中银全球策略证券投资基金（FOF）、上证国有企业100交易型开放式指数证券投资基金及中银转债增强债券型证券投资基金，同时管理着多个特定客户资产管理投资组合。

4.1.2 基金经理（或基金经理小组）及基金经理助理的简介

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注：1、首任基金经理的“任职日期”为基金合同生效日，非首任基金经理的“任职日期”为公司公告之日，基金经理的“离任日期”均为公司公告之日；

2、证券从业年限的计算标准及含义遵从《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。

4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》、中国证监会的有关规则和其他有关法律法规的规定，严格遵循本基金基金合同，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。

本报告期内，本基金运作合法合规，无损害基金份额持有人利益的行为。

4.3管理人对报告期内公平交易情况的专项说明

4.3.1 公平交易制度的执行情况

在本报告期内，本公司严格遵守法律法规关于公平交易的相关规定和《中银基金管理公司公平交易管理制度》，确保本公司管理的不同投资组合在授权、研究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等投资管理活动和环节得到公平对待。各投资组合均严格按照法律、法规和公司制度执行投资交易，本报告期内未发生异常交易行为。

4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较

无投资风格相似基金。

4.3.3 异常交易行为的专项说明

无。

4.4管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现说明

4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析

1.宏观经济分析

整个2011年上半年，全球经济逐步从复苏的欣喜中冷静下来，看起来，2008年金融危机带来的不利影响，并不能在短时期内消除，而积极财政政策和货币政策带来的负面冲击却在全球范围内慢慢凸显出来。

我们看到的经济景象是：全球各经济体在见到了复苏高点后实体经济短期渐次回落，通胀在各经济体慢慢上行。为了应对可能面临的滞胀，各经济体在抑制通胀和保持适度的经济增长之间艰难抉择。经济层面的纠结冲击了各经济体的社会管理，接下来美国经济本身的问题以及欧洲债务危机也使全球经济的不确定性在下半年将显得格外突出。

作为全球经济和社会中的一环，中国经济和社会管理也处于同样的不确定性状态中。去年四季度经济的快速增长和通胀的重新抬头为上半年经济政策的紧缩埋下了伏笔，而社会领域中的高房价和高通胀也迫使管理层采取了较为紧缩的货币和财政政策，行政性控制在二季度表现较为突出，对我们理解经济整体运行产生了一定困难。

2.行情回顾

由于上半年国内外经济和政策均面临着一定的不确定性，上半年市场波动也相对较为频繁。各个行业上涨的持续性相对较差。不过，总的看来，低估值蓝筹股表现相对较好，如产品价格上涨的煤炭、水泥、钢铁、石化和化工行业均有不错表现，房地产由于估值相对较为便宜，也获得了正收益，而利差扩大的银行也有突出表现。去年下半年表现相对较为突出的防御性行业，由于估值相对较贵、负面政策冲击，表现相对较差，如医药、软件、酒店旅游等，下跌幅度较为明显。大的风格分类来看，上半年周期性行业整体好于防御性行业。

3.基金运作分析

中银价值基金在一季度初时采取了较为谨慎的仓位和策略，并在实际中获得了阶段性成果，但在第二季度初期对管理层采取的紧缩性政策的力度和影响估计不足，导致第二季度没有能够及时兑现收益，使第二季度的基金净值回落较快。从上半年整体行业配置来看，配置了地产、水泥、煤炭、汽车等低估值蓝筹公司，但没有能够把握住金融行业带来的阶段性机会。

4.4.2报告期内基金的业绩表现

截至2011年6月30日为止，本基金的单位净值为0.970元，本基金的累计单位净值为0.990元。2011年上半年本基金净值增长率为-4.90%，同期业绩基准增长率为-0.71%。

4.5管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

从下半年的情况看，经济有望实现软着陆，但通胀回落的速度还难以预计，主要是导致通胀高企的各因素并不会在短期内立刻消失，而对地产行业的调控还处于攻坚阶段，预计地产调控的力度不会放松，这会对相关产业链带来不利影响，值得我们进一步关注。

我们预计下半年可以分为两个时期，三季度偏紧，而四季度可能略松。

就三季度而言，我们预计通胀仍然会在高位盘旋，流动性大幅放松的可能性仍然不大。因此，在政策层面上，货币政策还不会立刻放松，但管理层为了避免货币政策紧缩带来的持续冲击，会辅以较为宽松的财政政策，中央财政的投资可能会略有提速。因此，从资产配置的角度观察，先需要关注政府政策着力的方向，然后关注通胀回落的速度，并根据通胀的变化决定大类资产配置。在政策没有大幅放松之前，主要以自下而上的个股选择为主，选择具有安全边际的公司。

进入三季度末四季度初，预计管理层会重新评估三季度经济运行和政策执行的情况，以决定是否改变政策立场，货币政策的变化值得重点关注。而海外经济到四季度进入消费旺季，可以关注中国出口带来的影响。一旦货币政策放松，可以关注到周期类行业上。

作为基金管理者，我们将一如既往地依靠团队的努力和智慧，为投资人创造应有的回报。

4.6管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明

4.6.1 有关参与估值流程各方及人员的职责分工、专业胜任能力和相关工作经历的描述根据证监会的相关规定，本公司为建立健全有效的估值政策和程序，经公司执行委员会批准，公司成立估值委员会，明确参与估值流程各方的人员分工和职责，由投资管理部、风险管理部、基金运营部、法律合规与稽核部和信息披露相关人员担任委员会委员。估值委员会委员具备应有的专业胜任能力和独立性，分工明确，在上市公司研究和估值、基金投资、投资品种所属行业的专业研究、估值政策、估值流程和程序、基金的风险控制与绩效评估、会计政策与基金核算以及相关事项的合法合规性审核和监督等各个方面具备专业能力和丰富经验。估值委员会严格按照工作流程诚实守信、勤勉尽责地讨论和决策估值事项。日常估值项目由基金运营部严格按照新会计准则、证监会相关规定和基金合同关于估值的约定执行。当经济环境和证券市场发生重大变化时，针对特殊估值工作，按照以下工作流程进行：由公司估值委员会依据行业协会提供的估值模型和行业做法选定与当时市场经济环境相适应的估值模型并征求托管行、会计师事务所的相关意见，由投资部中央交易室做出提示，风险管理部相关人员负责估值相关数值的处理和计算，待运营部人员复核后，将估值结果反馈基金经理，并提交公司估值委员会。基金运营部将收到的公司估值委员会确认的公允价值数据传至托管银行，并提示托管银行认真核查。当存有异议时，公司应做出合理解释，并与托管银行积极商讨达成一致意见。公司按上述规定原则进行估值时，导致基金资产净值的变化在0.25％以上的，将聘请会计师事务所进行审核。基金运营部负责联系会计师事务所，会计师事务所应对公司所采用的相关估值模型、假设及参数的适当性发表审核意见并出具报告。各方确认无误后，基金运营部可使用上述公允价值进行日常的证券投资基金净值计算处理，将具体品种公允价值手工维护入估值系统，与托管行核对无误后产生当日估值结果，并将结果反馈至公司估值委员会，同时按流程对外公布。

4.6.2 基金经理参与或决定估值的程度

基金经理参与对估值问题的讨论，对估值结果提出反馈意见，与估值委员会共同商定估值原则和政策。

4.6.3 本公司参与估值流程各方之间没有存在任何重大利益冲突。

4.6.4 本公司现没有签订任何与估值相关的定价服务。

4.7管理人对报告期内基金利润分配情况的说明

根据基金合同，在符合有关基金分红条件的前提下，本基金收益每年最多分配6次，每次基金收益分配比例不低于截至收益分配基准日可供分配利润的10%。本报告期期末可供分配利润为-56,804,464.48元，本基金份额净值低于面值。根据本基金基金合同第十六部分基金的收益与分配相关约定，无相关收益分配事项。

5托管人报告

5.1报告期内本基金托管人遵规守信情况声明

托管人声明，在本报告期内，基金托管人——招商银行股份有限公司不存在任何损害基金份额持有人利益的行为，严格遵守了《中华人民共和国证券投资基金法》及其他有关法律法规、基金合同，完全尽职尽责地履行了应尽的义务。

5.2托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况的说明

本报告期内基金管理人在投资运作、基金资产净值的计算、利润分配、基金份额申购赎回价格的计算、基金费用开支等问题上，不存在任何损害基金份额持有人利益的行为，严格遵守了《中华人民共和国证券投资基金法》等有关法律法规，在各重要方面的运作严格按照基金合同的规定进行。

5.3托管人对本半年度报告中财务信息等内容的真实、准确和完整发表意见

本半年度报告中财务指标、净值表现、财务会计报告、利润分配、投资组合报告等内容真实、准确和完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

6半年度财务会计报告（未经审计）

6.1资产负债表

会计主体：中银价值精选灵活配置混合型证券投资基金

报告截止日：2011年6月30日

单位：人民币元

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注：截止日2011年06月30日，基金份额净值0.970元，基金份额总额1,880,182,567.08份。

6.2利润表

会计主体：中银价值精选灵活配置混合型证券投资基金

本报告期：2011年1月1日至2011年6月30日

单位：人民币元

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注：本基金自2010年8月25日基金合同生效，无上年度可比数据。

6.3所有者权益（基金净值）变动表

会计主体：中银价值精选灵活配置混合型证券投资基金

本报告期：2011年1月1日至2011年6月30日

单位：人民币元

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注：本基金自2010年8月25日基金合同生效，无上年度可比数据。

报告附注为财务报表的组成部分。

本报告6.1至6.4，财务报表由下列负责人签署：

基金管理公司负责人：贾建平，主管会计工作负责人：陈儒，会计机构负责人：乐妮

6.4报表附注

6.4.1 基金基本情况

中银价值精选灵活配置混合型证券投资基金(以下简称“本基金”)经中国证券监督管理委员会(以下简称“中国证监会”)证监许可[2010]第748号《关于核准中银价值精选灵活配置混合型证券投资基金募集的批复》核准，由中银基金管理有限公司依照《中华人民共和国证券投资基金法》和《中银价值精选灵活配置混合型证券投资基金基金合同》负责公开募集。本基金为契约型开放式，存续期限不定，首次设立募集不包括认购资金利息共募集人民币4,091,977,265.49元，业经普华永道中天会计师事务所有限公司普华永道中天验字(2010)第216号验资报告予以验证。经向中国证监会备案，《中银价值精选灵活配置混合型证券投资基金基金合同》于2010年8月25日正式生效，基金合同生效日的基金份额总额为4,093,175,622.03份基金份额，其中认购资金利息折合1,198,356.54份基金份额。本基金的基金管理人为中银基金管理有限公司，基金托管人为招商银行股份有限公司。

根据《中华人民共和国证券投资基金法》和《中银价值精选灵活配置混合型证券投资基金基金合同》的有关规定，本基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具，包括国内依法发行、上市的股票、债券、货币市场工具、权证、资产支持证券以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具。本基金的投资组合为：股票投资的比例范围为基金资产的 30%-80%；债券投资的比例范围为基金资产的0%-65%，其中，基金持有全部权证的市值不超过基金资产净值的3%，基金持有的现金以及到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%。本基金的业绩比较基准为：沪深 300 指数收益率×60% + 上证国债指数收益率×40%。

本财务报表由本基金的基金管理人中银基金管理有限公司于2011年8月26日批准报出。

6.4.2 会计报表的编制基础

本基金的财务报表按照财政部于2006年2月15日颁布的《企业会计准则－基本准则》和38项具体会计准则、其后颁布的企业会计准则应用指南、企业会计准则解释以及其他相关规定(以下合称“企业会计准则”)、中国证监会公告[2010]5号《证券投资基金信息披露XBRL模板第3号<年度报告和半年度报告>》、中国证券业协会于2007年5月15日颁布的《证券投资基金会计核算业务指引》、《中银价值精选灵活配置混合型证券投资基金基金合同》和在财务报表附注6.4.4所列示的中国证监会发布的有关规定及允许的基金行业实务操作编制。

6.4.3 遵循企业会计准则及其他有关规定的声明

本基金2011年上半年度财务报表符合企业会计准则的要求，真实、完整地反映了本基金2011年6月30日的财务状况以及2011年上半年度的经营成果和基金净值变动情况等有关信息。

6.4.4本报告期所采用的会计政策、会计估计与最近一期年度报告相一致的说明

本报告期所采用的会计政策、会计估计与最近一期年度报告相一致。

6.4.5 差错更正的说明

无。

6.4.6 税项

根据财政部、国家税务总局财税[2002]128 号《关于开放式证券投资基金有关税收问题的通知》、财税[2004]78 号《关于证券投资基金税收政策的通知》、财税[2005]102 号《关于股息红利个人所得税有关政策的通知》、财税[2005]107 号《关于股息红利有关个人所得税政策的补充通知》、财税[2008]1 号《关于企业所得税若干优惠政策的通知》及其他相关财税法规和实务操作，主要税项列示如下：

(1) 以发行基金方式募集资金不属于营业税征收范围，不征收营业税。

(2) 基金买卖股票、债券的差价收入暂免征营业税和企业所得税。

(3) 对基金取得的企业债券利息收入，由发行债券的企业在向基金派发利息时代扣代缴20%的个人所得税，暂不征收企业所得税。对基金取得的股票的股息、红利收入，由上市公司在向基金派发股息、红利时暂减按50%计入个人应纳税所得额，依照现行税法规定即20%代扣代缴个人所得税，暂不征收企业所得税。

(4) 基金卖出股票按0.1%的税率缴纳股票交易印花税，买入股票不征收股票交易印花税。

6.4.7 关联方关系

6.4.7.1 本报告期存在控制关系或其他重大利害关系的关联方发生变化的情况

本基金本报告期不存在控制关系或其他重大利害关系的关联方发生变化的情况。

6.4.7.2 本报告期与基金发生关联交易的各关联方

■

注：下述关联交易均在正常业务范围内按一般商业条款订立。

6.4.8 本报告期及上年度可比期间的关联方交易

6.4.8.1 通过关联方交易单元进行的交易

6.4.8.1.1股票交易

无。

6.4.8.1.2应支付关联方的佣金

无。

6.4.8.2关联方报酬

6.4.8.2.1 基金管理费

单位：人民币元

■

注：支付基金管理人中银基金管理有限公司的管理人报酬按前一日基金资产净值1.5%的年费率计提，逐日累计至每月月底，按月支付。

其计算公式为：日管理人报酬＝前一日基金资产净值 X 1.50% / 当年天数。

6.4.8.2.2基金托管费

单位：人民币元

■

注：支付基金托管人招商银行的托管费按前一日基金资产净值0.25%的年费率计提，逐日累计至每月月底，按月支付。其计算公式为：日托管费＝前一日基金资产净值 X 0.25% / 当年天数。

6.4.8.3 与关联方进行银行间同业市场的债券(含回购)交易

无。

6.4.8.4各关联方投资本基金的情况

6.4.8.4.1 报告期内基金管理人运用固有资金投资本基金的情况

无。

6.4.8.4.2 报告期末除基金管理人之外的其他关联方投资本基金的情况

无。

6.4.8.5 由关联方保管的银行存款余额及当期产生的利息收入

单位：人民币元

■

注：本基金的银行存款由基金托管人招商银行保管，按银行同业利率计息。

6.4.8.6 本基金在承销期内参与关联方承销证券的情况

报告期内本基金未发生在承销期内参与关联方承销证券的情况。

6.4.8.7其他关联交易事项的说明

无。

6.4.9 期末（2011年6月30日）本基金持有的流通受限证券

6.4.9.1 因认购新发/增发证券而于期末持有的流通受限证券

金额单位：人民币元

■

注：基金可使用以基金名义开设的股票账户，选择网上或者网下一种方式进行新股申购。其中基金作为一般法人或战略投资者认购的新股，根据基金与上市公司所签订申购协议的规定，在新股上市后的约定期限内不能自由转让；基金作为个人投资者参与网上认购获配的新股，从新股获配日至新股上市日之间不能自由转让。

6.4.9.2期末持有的暂时停牌等流通受限股票

金额单位：人民币元

■

6.4.9.3 期末债券正回购交易中作为抵押的债券

6.4.9.3.1 银行间市场债券正回购

无。

6.4.9.3.2 交易所市场债券正回购

无。

6.4.10有助于理解和分析会计报表需要说明的其他事项

无有助于理解和分析会计报表需要说明的其他事项。

7投资组合报告

7.1期末基金资产组合情况

金额单位：人民币元

■

7.2期末按行业分类的股票投资组合

金额单位：人民币元

■

7.3期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

金额单位：人民币元

■

注: 投资者欲了解本报告期末基金投资的所有股票明细，应阅读登载于http://www.bocim.com网站的半年度报告正文。7.4报告期内股票投资组合的重大变动

7.4.1 累计买入金额超出期初基金资产净值2%或前20名的股票明细金额单位：人民币元

■

注：“买入金额”按买卖成交金额(成交单价乘以成交数量)填列，不考虑相关交易费用。

7.4.2 累计卖出金额超出期初基金资产净值2%或前20名的股票明细

金额单位：人民币元

■

注：“卖出金额”按买卖成交金额(成交单价乘以成交数量)填列，不考虑相关交易费用。

7.4.3 买入股票的成本总额及卖出股票的收入总额

单位：人民币元

■

注：“买入股票成本”、“卖出股票收入”均按买卖成交金额(成交单价乘以成交数量)填列，不考虑相关交易费用。

7.5期末按债券品种分类的债券投资组合

金额单位：人民币元

■

7.6期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细

金额单位：人民币元

■

7.7期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细

本基金本报告期末未持有资产支持证券。

7.8期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细

本基金本报告期末未持有权证。

7.9投资组合报告附注

7.9.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。

7.9.2 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。

7.9.3期末其他各项资产构成

单位：人民币元

■

7.9.4 期末持有的处于转股期的可转换债券明细

本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。

7.9.5 期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。

7.9.6投资组合报告附注的其他文字描述部分

由于计算中四舍五入的原因，本报告分项之和与合计项之间可能存在尾差。

8基金份额持有人信息

8.1期末基金份额持有人户数及持有人结构

份额单位：份

■

8.2期末基金管理人的从业人员持有本开放式基金的情况

■

9 开放式基金份额变动

单位：份

■

10 重大事件揭示

10.1 基金份额持有人大会决议

本报告期内未召开基金份额持有人大会。

10.2 基金管理人、基金托管人的专门基金托管部门的重大人事变动

本报告期内，本基金管理人第二届董事会任期届满，经本基金管理人2011年第二次股东会议审议通过，选举谭炯先生、陈儒先生、梅非奇先生、葛岱炜（David Graham）先生担任本基金管理人第三届董事会董事，选举朱善利先生、荆新先生、葛礼（Gary Rieschel）先生担任本基金管理人第三届董事会独立董事。其中，谭炯先生、梅非奇先生为新任董事，朱善利先生、荆新先生为新任独立董事。本基金管理人第二届董事会成员贾建平先生、董杰先生不再担任董事职务，赵纯均先生、于鸿君先生不再担任独立董事职务。上述事项已报监管机构备案，详请参见2011年7月20日刊登的《中银基金管理有限公司关于董事会成员变更事宜的公告》。

此外，本基金管理人第三届董事会第一次会议选举谭炯先生为拟任董事长，相关任职资格正待中国证监会批准。

本报告期内，招商银行股份有限公司总行资产托管部原总经理夏博辉同志已调离招商银行，根据我公司招银发[2011]331号文，夏博辉先生不再担任我公司总行资产托管部总经理职务，我公司已聘任吴晓辉先生担任总行资产托管部负责人。

10.3 涉及基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼

本报告期内未发生涉及基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼。

10.4 基金投资策略的改变

本报告期内基金投资策略未发生改变。

10.5报告期内改聘会计师事务所情况

本报告期内未改聘会计师事务所。

10.6 管理人、托管人及其高级管理人员受监管部门稽查或处罚等情况

本报告期内管理人、托管人及其高级管理人员未受到监管部门稽查或处罚。

10.7基金租用证券公司交易单元的有关情况

10.7.1基金租用证券公司交易单元进行股票投资及佣金支付情况

金额单位：人民币元

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注：1、专用交易单元的选择标准和程序：根据中国证监会《关于加强证券投资基金监管有关问题的通知》（证监基字<1998>29号）及《关于完善证券投资基金交易席位制度有关问题的通知》有关规定，本公司租用证券公司专用交易单元的选择标准主要包括：券商基本面评价（财务状况、经营状况）、券商研究机构评价（报告质量、及时性和数量）、券商每日信息评价（及时性和有效性）和券商协作表现评价等方面。本公司租用证券公司专用交易单元的选择程序：首先根据租用证券公司专用交易单元的选择标准形成《券商研究所服务质量评分表》，然后根据评分高低进行选择基金专用交易单元并与其签订交易单元租用协议。

2、报告期内租用证券公司交易单元的变更情况：无。

10.7.2基金租用证券公司交易单元进行其他证券投资的情况

无。

11影响投资者决策的其他重要信息

根据中国证监会《关于进一步规范证券投资基金估值业务的指导意见》（[2008]38 号文）以及中国证券业协会《关于发布中证协（SAC）基金行业股票估值指数的通知》（中证协发[2009]97 号）的有关规定，自2011 年1 月24 日起，中银基金管理有限公司（以下简称“本公司”）已对旗下证券投资基金持有的长期停牌股票哈药股份（代码：600664）按照“指数收益法”进行估值，并对相关的基金资产净值进行了调整。

2011 年2 月16 日，根据本公司旗下基金所持有的哈药股份（代码：600664）复牌后的市场交易情况，经本公司与基金托管人协商一致，自2011 年2 月16 日起对旗下基金所持有的哈药股份采用交易当天收盘价进行估值。

上述调整均已按要求公告。

中银基金管理有限公司

二〇一一年八月二十六日

基金简称	中银价值混合
基金主代码	163810
交易代码	163810
基金运作方式	契约型开放式
基金合同生效日	2010年8月25日
基金管理人	中银基金管理有限公司
基金托管人	招商银行股份有限公司
报告期末基金份额总额	1,880,182,567.08份
基金合同存续期	不定期

投资目标	在主动灵活的资产配置和动态行业配置基础上，精选价值相对低估的优质上市公司股票，力求获得基金资产的长期稳健增值。
投资策略	本基金采用灵活积极的资产配置和股票投资策略。在资产配置中，通过以宏观经济及宏观经济政策分析为核心的情景分析法来确定投资组合中股票、债券和现金类资产等的投资范围和比例，并结合对市场估值、流动性、投资主体行为、市场情绪等因素的综合判断进行灵活调整；在行业选择中，基于动态的行业相对价值比较，发掘估值优势行业；在股票投资中，采取“自下而上”的策略，优选价值相对低估的优质公司股票构建投资组合，并辅以严格的投资组合风险控制，以获得长期持续稳健的投资收益。
业绩比较基准	沪深300指数收益率×60% + 上证国债指数收益率×40%
风险收益特征	本基金是混合型基金，预期风险收益水平低于股票型基金，高于债券型基金和货币市场基金。

项目		基金管理人	基金托管人
名称		中银基金管理有限公司	招商银行股份有限公司
信息披露负责人	姓名	程明	张燕
	联系电话	021-38834999	0755-83199084
	电子邮箱	clientservice@bocim.com	Yan_zhang@cmbchina.com
客户服务电话		021-38834788 400-888-5566	95555
传真		021-68873488	0755-83195201

登载基金半年度报告正文的管理人互联网网址	http://www.bocim.com
基金半年度报告备置地点	上海市银城中路200 号中银大厦45 层

3.1.1 期间数据和指标	报告期（2011年1月1日至2011年6月30日）
本期已实现收益	-71,002,206.22
本期利润	-108,893,351.29
加权平均基金份额本期利润	-0.0512
本期基金份额净值增长率	-4.90%
3.1.2 期末数据和指标	报告期末(2011年6月30日)
期末可供分配基金份额利润	-0.0302
期末基金资产净值	1,823,378,102.60
期末基金份额净值	0.970

阶段	份额净值增长率①	份额净值增长率标准差②	业绩比较基准收益率③	业绩比较基准收益率标准差④	①－③	②－④
过去一个月	5.32%	0.96%	0.95%	0.72%	4.37%	0.24%
过去三个月	-4.15%	1.07%	-3.00%	0.66%	-1.15%	0.41%
过去六个月	-4.90%	0.99%	-0.71%	0.74%	-4.19%	0.25%
自基金合同生效起至今	-1.15%	1.06%	3.83%	0.85%	-4.98%	0.21%

姓名	职务	任本基金的基金经理期限		证券从业年限	说明
		任职日期	离任日期
张发余	中银价值基金经理	2010-08-25	-	10	中银基金管理有限公司投资管理部研究总监，副总裁(VP)，经济学博士。曾任长江证券研究员、长江证券研究所投资策略分析师。2006年加入中银基金管理有限公司，现任研究总监，2010年8月至今任中银价值基金经理。具有10年证券从业年限。具备基金、证券从业资格。
彭砚	中银价值基金经理、中银策略基金经理	2010-08-25	-	5	南开大学金融学硕士。曾任联合证券并购私募融资总部研究员。2006年加入中银基金管理有限公司，先后担任研究员、中银优选基金经理助理等职。2010年6月至今任中银策略基金经理，2010年8月至今任中银价值基金经理。具有5年证券从业年限。具备基金从业资格。

资 产	本期末 2011年6月30日	上年度末 2010年12月31日
资 产：
银行存款	200,023,005.30	643,794,668.78
结算备付金	2,135,294.61	5,224,410.88
存出保证金	2,279,362.34	1,366,585.93
交易性金融资产	1,637,922,133.03	1,585,542,774.12
其中：股票投资	1,285,892,458.38	1,335,237,774.12
基金投资	-	-
债券投资	352,029,674.65	250,305,000.00
资产支持证券投资	-	-
衍生金融资产	-	-
买入返售金融资产	-	199,980,419.97
应收证券清算款	-	-
应收利息	2,860,751.01	8,004,961.86
应收股利	1,314,622.68	-
应收申购款	271,115.94	4,591,458.95
递延所得税资产	-	-
其他资产	-	-
资产总计	1,846,806,284.91	2,448,505,280.49
负债和所有者权益	本期末 2011年6月30日	上年度末 2010年12月31日
负 债：
短期借款	-	-
交易性金融负债	-	-
衍生金融负债	-	-
卖出回购金融资产款	-	-
应付证券清算款	18,233,888.07	76,910,628.59
应付赎回款	607,256.61	1,221,916.33
应付管理人报酬	2,174,921.08	2,925,113.11
应付托管费	362,486.81	487,518.84
应付销售服务费	-	-
应付交易费用	1,829,149.24	4,204,974.90
应交税费	-	-
应付利息	-	-
应付利润	-	-
递延所得税负债	-	-
其他负债	220,480.50	104,605.18
负债合计	23,428,182.31	85,854,756.95
所有者权益：
实收基金	1,880,182,567.08	2,317,054,527.78
未分配利润	-56,804,464.48	45,595,995.76
所有者权益合计	1,823,378,102.60	2,362,650,523.54
负债和所有者权益总计	1,846,806,284.91	2,448,505,280.49

项 目	本期 2011年1月1日至2011年6月30日
一、收入	-79,225,718.01
1.利息收入	6,889,773.25
其中：存款利息收入	1,547,397.71
债券利息收入	4,063,110.40
资产支持证券利息收入	-
买入返售金融资产收入	1,279,265.14
其他利息收入	-
2.投资收益（损失以“-”填列）	-49,162,852.43
其中：股票投资收益	-54,102,879.25
基金投资收益	-
债券投资收益	-2,327,525.35
资产支持证券投资收益	-
衍生工具收益	-
股利收益	7,267,552.17
3.公允价值变动收益（损失以“-”号填列）	-37,891,145.07
4.汇兑收益（损失以“－”号填列）	-
5.其他收入（损失以“-”号填列）	938,506.24
减：二、费用	29,667,633.28
1．管理人报酬	15,679,683.92
2．托管费	2,613,280.61
3．销售服务费	-
4．交易费用	11,130,118.81
5．利息支出	-
其中：卖出回购金融资产支出	-
6．其他费用	244,549.94
三、利润总额（亏损总额以“-”号填列）	-108,893,351.29
减：所得税费用	-
四、净利润（净亏损以“-”号填列）	-108,893,351.29

项目	本期 2011年1月1日至2011年6月30日
	实收基金	未分配利润	所有者权益合计
一、期初所有者权益（基金净值）	2,317,054,527.78	45,595,995.76	2,362,650,523.54
二、本期经营活动产生的基金净值变动数（本期利润）	-	-108,893,351.29	-108,893,351.29
三、本期基金份额交易产生的基金净值变动数（净值减少以“-”号填列）	-436,871,960.70	6,492,891.05	-430,379,069.65
其中：1.基金申购款	314,752,257.17	5,660,485.11	320,412,742.28
2.基金赎回款	-751,624,217.87	832,405.94	-750,791,811.93
四、本期向基金份额持有人分配利润产生的基金净值变动（净值减少以“-”号填列）	-	-	-
五、期末所有者权益（基金净值）	1,880,182,567.08	-56,804,464.48	1,823,378,102.60

关联方名称	与本基金的关系
中银基金管理有限公司	基金管理人、基金销售机构
招商银行股份有限公司(“招商银行”)	基金托管人、基金代销机构

项目	本期 2011年1月1日至2011年6月30日
当期发生的基金应支付的管理费	15,679,683.92
其中：支付销售机构的客户维护费	3,686,013.70

项目	本期 2011年1月1日至2011年6月30日
当期发生的基金应支付的托管费	2,613,280.61

关联方名称	本期 2011年1月1日至2011年6月30日
	期末余额	当期利息收入
招商银行	200,023,005.30	1,492,952.17

6.4.9.1.1 受限证券类别：债券
证券 代码	证券名称	成功 认购日	可流 通日	流通受限类型	认购 价格	期末估值单价	数量 （单位：张 ）	期末 成本总额	期末 估值总额	备注
122080	11康美债	2011-06-21	2011-07-05	新债未流通	100	100	200,000	20,000,000.00	20,000,000.00	网上申购中签
122080	11康美债	2011-06-23	2011-07-05	新债未流通	99.96	99.96	100,000	9,996,054.79	9,996,054.79	分销新债

股票 代码	股票 名称	停牌日期	停牌 原因	估值 单价	复牌 日期	开盘 单价	数量（股）	期末 成本总额	期末 估值总额	备注
000876	新希望	2011-06-29	重大资产重组事项停牌	19.95	2011-07-05	21.95	1,419,952	26,751,276.93	28,328,042.40	-

序号	项目	金额	占基金总资产的比例（%）
1	权益投资	1,285,892,458.38	69.63
	其中：股票	1,285,892,458.38	69.63
2	固定收益投资	352,029,674.65	19.06
	其中：债券	352,029,674.65	19.06
	资产支持证券	-	-
3	金融衍生品投资	-	-
4	买入返售金融资产	-	-
	其中：买断式回购的买入返售金融资产	-	-
5	银行存款和结算备付金合计	202,158,299.91	10.95
6	其他各项资产	6,725,851.97	0.36
7	合计	1,846,806,284.91	100.00

代码	行业类别	公允价值	占基金资产净值比例（％）
A	农、林、牧、渔业	118,541,829.00	6.50
B	采掘业	293,504,319.68	16.10
C	制造业	578,928,292.90	31.75
C0	食品、饮料	28,328,042.40	1.55
C1	纺织、服装、皮毛	41,064,649.60	2.25
C2	木材、家具	-	-
C3	造纸、印刷	-	-
C4	石油、化学、塑胶、塑料	59,319,155.46	3.25
C5	电子	10,004,491.44	0.55
C6	金属、非金属	8,176,201.38	0.45
C7	机械、设备、仪表	422,920,792.62	23.19
C8	医药、生物制品	-	-
C99	其他制造业	9,114,960.00	0.50
D	电力、煤气及水的生产和供应业	34,688,105.01	1.90
E	建筑业	-	-
F	交通运输、仓储业	37,763,453.28	2.07
G	信息技术业	9,200,400.00	0.50
H	批发和零售贸易	-	-
I	金融、保险业	8,559,405.24	0.47
J	房地产业	168,198,798.27	9.22
K	社会服务业	-	-
L	传播与文化产业	-	-
M	综合类	36,507,855.00	2.00
	合计	1,285,892,458.38	70.52

序号	股票代码	股票名称	数量（股）	公允价值	占基金资产净值比例（％）
1	601699	潞安环能	3,130,054	102,697,071.74	5.63
2	600690	青岛海尔	3,214,150	89,835,492.50	4.93
3	000527	美的电器	2,970,850	54,633,931.50	3.00
4	600104	上海汽车	2,647,825	49,620,240.50	2.72
5	600188	兖州煤业	1,349,125	47,624,112.50	2.61
6	600208	新湖中宝	7,435,205	46,321,327.15	2.54
7	600395	盘江股份	1,375,781	45,662,171.39	2.50
8	600048	保利地产	4,142,838	45,529,789.62	2.50
9	000002	万 科Ａ	5,349,546	45,203,663.70	2.48
10	601101	昊华能源	712,581	44,970,986.91	2.47

序号	股票代码	股票名称	本期累计买入金额	占期初基金资产净值比例（％）
1	600425	青松建化	102,741,615.11	4.35
2	000527	美的电器	100,612,578.60	4.26
3	601699	潞安环能	98,544,674.19	4.17
4	000401	冀东水泥	92,036,208.42	3.90
5	600030	中信证券	83,460,235.28	3.53
6	600585	海螺水泥	76,246,887.10	3.23
7	600900	长江电力	69,380,408.96	2.94
8	600348	阳泉煤业	68,484,879.71	2.90
9	000012	南 玻Ａ	64,436,511.16	2.73
10	600123	兰花科创	61,646,185.54	2.61
11	600362	江西铜业	61,047,175.50	2.58
12	600048	保利地产	56,819,213.34	2.40
13	600739	辽宁成大	56,470,978.47	2.39
14	600644	乐山电力	51,927,054.19	2.20
15	600805	悦达投资	50,426,297.75	2.13
16	600031	三一重工	46,914,621.69	1.99
17	600418	江淮汽车	46,781,073.05	1.98
18	600395	盘江股份	46,639,449.57	1.97
19	600428	中远航运	46,393,196.26	1.96
20	600496	精工钢构	46,342,575.39	1.96

序号	股票代码	股票名称	本期累计卖出金额	占期初基金资产净值比例（％）
1	600425	青松建化	118,587,796.47	5.02
2	000401	冀东水泥	93,508,425.81	3.96
3	600031	三一重工	92,304,457.88	3.91
4	600585	海螺水泥	87,121,326.19	3.69
5	600348	阳泉煤业	80,988,983.73	3.43
6	600312	平高电气	79,198,632.01	3.35
7	600664	哈药股份	75,711,953.66	3.20
8	600496	精工钢构	72,261,447.63	3.06
9	000998	隆平高科	72,113,901.52	3.05
10	600030	中信证券	71,348,684.12	3.02
11	002065	东华软件	70,919,664.10	3.00
12	600900	长江电力	70,789,760.53	3.00
13	600971	恒源煤电	67,189,112.31	2.84
14	601989	中国重工	64,727,349.14	2.74
15	000759	中百集团	64,615,188.03	2.73
16	601601	中国太保	63,430,852.94	2.68
17	000012	南 玻Ａ	62,580,219.25	2.65
18	000877	天山股份	52,569,549.92	2.23
19	000937	冀中能源	50,975,587.57	2.16
20	600362	江西铜业	50,794,614.04	2.15
21	600739	辽宁成大	50,701,546.26	2.15
22	600644	乐山电力	49,184,820.60	2.08
23	601186	中国铁建	48,328,361.96	2.05

买入股票的成本（成交）总额	3,692,689,305.29
卖出股票的收入（成交）总额	3,645,250,158.90

序号	债券品种	公允价值	占基金资产净值比例（％）
1	国家债券	-	-
2	央行票据	28,980,000.00	1.59
3	金融债券	99,570,000.00	5.46
	其中：政策性金融债	99,570,000.00	5.46
4	企业债券	199,775,909.59	10.96
5	企业短期融资券	-	-
6	中期票据	-	-
7	可转债	23,703,765.06	1.30
8	其他	-	-
9	合计	352,029,674.65	19.31

序号	债券代码	债券名称	数量（张）	公允价值	占基金资产净值比例（％）
1	100226	10国开26	1,000,000	99,570,000.00	5.46
2	122068	11海螺01	500,000	49,995,000.00	2.74
3	112028	11冀能债	500,000	49,800,000.00	2.73
4	122067	11南钢债	400,000	39,996,000.00	2.19
5	122080	11康美债	300,000	29,996,054.79	1.65

序号	名称	金额
1	存出保证金	2,279,362.34
2	应收证券清算款	-
3	应收股利	1,314,622.68
4	应收利息	2,860,751.01
5	应收申购款	271,115.94
6	其他应收款	-
7	待摊费用	-
8	其他	-
9	合计	6,725,851.97

持有人户数(户)	户均持有的基金份额	持有人结构
		机构投资者		个人投资者
		持有份额	占总份额比例	持有份额	占总份额 比例
30,160	62,340.27	611,571,286.27	32.53%	1,268,611,280.81	67.47%

项目	持有份额总数（份）	占基金总份额比例
基金管理公司所有从业人员持有本开放式基金	1,037,889.76	0.05520%

基金合同生效日（2010年8月25日）基金份额总额	4,093,175,622.03
本报告期期初基金份额总额	2,317,054,527.78
本报告期基金总申购份额	314,752,257.17
减：本报告期基金总赎回份额	751,624,217.87
本报告期基金拆分变动份额	-
本报告期期末基金份额总额	1,880,182,567.08

券商名称	交易单元数量	股票交易		应支付该券商的佣金		备注
		成交金额	占当期股票成交总额的比例	佣金	占当期佣金总量的比例
东方证券	1	1,886,753,998.46	25.71%	1,603,733.68	26.11%	-
华泰联合证券	1	1,813,701,573.91	24.72%	1,473,645.14	23.99%	-
华泰证券	1	1,000,718,972.03	13.64%	850,613.37	13.85%	-
安信证券	1	599,242,491.45	8.17%	509,352.11	8.29%	-
申银万国	1	496,377,493.96	6.76%	421,920.46	6.87%	-
天风证券	1	452,314,178.39	6.16%	367,508.24	5.98%	-
齐鲁证券	1	323,052,037.13	4.40%	274,594.20	4.47%	-
首创证券	1	285,706,367.10	3.89%	242,852.51	3.95%	-
中金公司	1	281,448,275.86	3.84%	228,678.30	3.72%	-
东兴证券	1	198,444,075.90	2.70%	168,676.09	2.75%	-
中信证券	1	-	-	-	-	-
光大证券	1	-	-	-	-	-
国泰君安	1	-	-	-	-	-
瑞银证券	1	-	-	-	-	-
广发证券	1	-	-	-	-	-
浙商证券	1	-	-	-	-	-
国联证券	1	-	-	-	-	-
渤海证券	1	-	-	-	-	-
红塔证券	1	-	-	-	-	-