⊙记者 侯宇峰 ○编辑 邱江

  无论是诸多竞拍买家的见利就溜，还是华夏红利投机般的买入卖出，都似乎是对*ST化工的未来并不存在过高期望。

  *ST化工今天公布2011年半年报，当期实现营业总收入约14.01亿元、净利润约9389.91万元，每股收益0.1381元。无论是相对去年同期的约1.81亿元大幅亏损，还是今年一季度微薄的0.0299元每股收益，都显示公司经营在改制后得到迅速改善。

  公司在报告中表示，通过重组引入先进的管理理念，使产品原料、燃料消耗逐渐下降，单位生产成本逐步降低，增强了企业盈利能力。随着国内外化工市场回暖，产品价格上涨，公司主要产品盈利能力进一步大幅提升。

  但是，*ST化工在二季度却持续遭到抛售。

  今年1月4日，*ST化工公告，公开竞价出售的2.04亿股公司股份被8个买家拍走。其中，徐惠工、夏宁、宋子明分别以4元/股拍得1250万股，中融信托、江西信托-金牛2号、西藏信托、吉林九富资产分别以3.99元/股买走3350万股，西安长思投资以3.98元/股买走3300万股。

  继宋子明、江西信托-金牛2号、思安长思在一季度退出公司前10名无限售条件股东持股名单后，夏宁、吉林九富、西藏信托也在二季度从榜单上消失，仅剩下中融信托和徐惠工，其中中融信托也卖出了约857.11万股。

  同时，曾经在一季度高调上榜的华夏红利又很快在二季度进行了部分减仓，由一季度的持有近1000万股减至约800万股。不过，就目前*ST化工的走势看，华夏红利一季度建仓的成本较高，而二季度*ST化股价从最高的8.18元到最低的5.41元，最大跌幅超过三成，华夏红利恐很难全身而退。

  接近*ST化工的人士表示，公司之前提出过四个重组方向，即50万吨/年CPP项目、20万吨/年乙烯氧氯化法聚氯乙烯项目、扩建5万吨/年TDI项目（*ST化工持股40％）以及5万吨/年聚氨酯组合料项目，目前投资前景并不看好，公司也在寻找其他的一些项目，但进展不甚理想。

  分析人士指出，虽然*ST化工经营大幅改善，但是从公司基本面看，除非再次进行资产重组，否则仍不具备估值优势。