⊙海通期货研究所 王娟 ○编辑 梁伟

  沪深300现指昨日冲高回落，收于2834点，微跌0.43%，成交量有所萎缩；期指合约高台跳水，IF1109收于2828点，增仓612手。

  期现套利方面，IF1109基差在升贴水之间震荡，期价与基差走势没有明显的相关性，10点46分，其升水达日内最大值5.61点，未能超出16.95点的期现套利阀值。IF1110盘中偶现片刻贴水，同一个时刻，其升水达日内最大值13.21点，未能超出28.07点的期现套利阀值。跨期套利方面， IF1110-IF1109窄幅震荡，游走于5.8点-11.2点，重心几乎与上一交易日持平，余留的少量买入IF1110卖出IF1109的套利仓在价差达到12点时获利了结。

  展望9月份的行情，从资金面来看，按照央行要求的缴纳进程，9月份大银行和中小银行要缴纳1500亿元，而从公开市场资金的到期情况来看，9月公开市场到期资金为3510亿，若不考虑公开市场回笼，净投放2000亿，对资金面还不至于形成抽血作用。我们测算，真正构成资金压力的是11月和12月。因为这两个月到期的资金比较少。国内市场重点关注上旬要发布的8月份经济数据，CPI出现大幅回落的话，有利于投资者形成紧缩货币政策接近尾声的预期。国外方面，第一是9月联储会议，伯南克指出，用充分的时间来探讨经济的走势和各种非常规货币政策的优劣。在此之前，美国的经济数据可能左右市场；第二，9月份是意大利今年债务到期最高的月份，超过600多亿欧元。欧盟解决债务问题的复杂性再度上升。欧盟毕竟只是一个货币联盟，没有统一的财政政策，债务问题可能会使得市场情绪波动。从技术形态来看，沪深300现指依然处于三角形整理中，上方2920点一线压力较为明显，下方参考现指8月9日的低点与8月22日的低点所构成的支撑线。维持之前的看法，上证指数2500点下方，沪深300现指2800点下方暂不建议追空。操作方面，剩余少量低位多单继续持有，设置好止损位。IF1109上方压力位2860点，下方支撑位参考2810点。