截至8月31日，两市2251家公司全部公布了今年上半年的业绩报表。这2251家上市公司上半年共实现净利润10558亿，较去年同期增加了2000亿，增幅24%。两市共有2018家公司实现盈利，盈利率为89.65%，略高于第一季度，与去年同期基本相同。其中有1524家公司的营业利润在同比上实现增长，占比为67.82%，与第一季度基本持平。2251家公司平均盈利增幅为19%（中值），与第一季度和去年四个季度基本持平。沪深300成份股方面，300家公司共实现净利润9155亿，占全体上市公司的87%，较去年同期增加1700亿左右，增幅约23%。300家公司中有293家公司实现盈利，盈利率为97%，高于第一季度，但略低于去年同期水平。其中有212家公司的营业利润在同比上实现增长，占比为70.67%，略高于第一季度。300家公司的平均盈利增幅为20%（中值），与第一季度持平，但均低于去年的四个季度。2010年第一季度的平均盈利增速曾达到44%（中值），比当前水平高出20个百分点。

  由于新股上市和增发的原因，市场越来越大，这可能导致净利润出现虚假的增长。为此我们关注经摊薄每股收益的增长情况。总的来看，每股收益的情况略差于净利润。整个A股上半年有58%的公司其每股收益有所增长，该比例低于今年第一季度和去年的四个季度。2251家公司每股收益的平均增幅只有7%（中值），与第一季度持平，明显低于去年的第三季度和第四季度。沪深300成份股方面，有62%的公司其每股收益有所增长，低于第一季度和去年的四个季度。300家公司每股收益的平均增幅为8.19%（中值），低于第一季度，也低于去年各个季度的增幅水平。去年全年每股收益的平均增幅曾达到25%，较当前水平高出近17个百分点。

  净资产收益率的增长情况更不乐观。整个A股上半年有48%的公司其净资产收益率有所增长，自2009年以来首次低于50%，该比例同时低于今年第一季度和去年的四个季度。沪深300成份股方面，仅有44%的公司其净资产收益率有所增长，并且已经连续两个季度低于50%，低于去年的四个季度，该比例在2010年一季度曾经达到70%。300家公司净资产收益率的平均增幅为－5.42%（中值），已经连续两个季度处于负值水平。

  总的来看，上市公司的盈利和收益仍然保持增长，但进入2011年以来，净利润和每股收益的增速在近两个季度明显有所下滑，净资产收益率的增速更是有转负的迹象，显示近期的紧缩环境和宏观经济增速放缓确实影响到了上市公司的盈利状况。

  （广发期货 谢贞联 编辑 梁伟）