⊙第一上海首席策略师 叶尚志

  ○编辑 杨晓坤

  美国在上周五公布了最新的劳动市场数据，失业率维持在9.1％，但是非农职位出现零增长。数据公布后，加剧了市场对于全球经济放缓的忧虑，周一港股亦跟随了欧美股市掉头下挫，恒生指数跌至20000点关口的下方。目前，市场谨慎气氛仍在加强，全球焦点放在美国总统奥巴马在周四的言论上，买盘的观望气氛相当浓厚。现阶段，我们还是维持早前的判断，港股的阶段性底部应该已在8月9日的18868点出现，在经历了过去两周的弹升之后，毕竟全球宏观经济未有改善，再度掉头回压进入反复整理是可以理解的。然而，全球股市在8月初已出现了类似股灾式的下滑，对于全球经济放缓这个中长期影响因素，已有一定的短期反映。在整体形势未进一步急剧恶化之前，股市是可以先来一个盘整行程，然后再决定后市走势。

  事实上，我们将会更多关注全球金融市场的系统性风险，关注是否能够继续控制住，这个对于全球经济以及全球股市的长远发展，将是更重要的关键因素。现阶段，欧元3个月LIBOR拆息依然表现平静，在未有急拉上升之前，流动性问题应该不会演化成系统性风险。另外，欧元兑美元的汇率表现，亦是重要关注点之一，这是资金流会否出现重大改变的指标之一。欧元兑美元在过去三个月，主要是在1.4至1.45区域上落，在全球资金流向未出现重大改变之前，估计欧元兑美元仍将在这个区间内运行，汇率的变化可以看作市场对于欧元区经济的信心指标。

  恒生指数昨日低开低走，买盘积极性不大，是令跌幅扩大的原因。恒生指数收盘报19616点，下跌597点，主板成交量进一步缩减至576亿元。目前，由于恒生指数跌穿了19800至20000点的短期支撑区，短期走势已有所转弱。香港特区政府将在今天下午进行土地拍卖，美国总统奥巴马将在周四将推出新一轮振兴经济措施，内地最新的居民消费物价指数将在周五公布，这些都是本周的最大看点。