⊙薛树东

  我们认为，未来一周可能是多方最后的反击机会，8月CPI涨幅短期见顶、经济下滑预期淡化、货币政策担忧情绪缓解以及权重板块的估值支撑，这些都可以作为短线反弹的有利因素。

  结合技术面看，虽然市场连续缩量，但并没有达到形成中级以上级别底部的地量水平。只能说明短期抛压有所减轻，而这种弱平衡状态，没有外部利空消息的影响，难以出现多杀多的局面。更合理的市场演变格局是，受到国内有利因素的影响先反弹，累积一定的做空动能后，再形成新的下跌趋势。而进入下旬后，市场变数将进一步增大，欧债危机恶化、国内资金面紧张等，都可能成为反弹后再度下跌的导火索。

  对于中线趋势我们依旧不乐观，波段运行、重心不断下移（调整后期会快速下移），是我们对市场中期走势的主要判断。改变趋势依旧要看政策，首先是货币政策的放宽，比如下调存款准备金率，还有改变股市中期资金面的措施，诸如401K计划等。