⊙记者 安仲文 ○编辑 张亦文

  针对近期大幅震荡的市场，基金普遍认为，目前投资上应谨慎，市场短期内难有改观，预期后市依然是震荡探底之路。

  平安大华投资总监颜正华昨日表示，当前A股估值处于历史第三次低点，沪深300动态市盈率为11倍左右，接近2005年的1000点的估值水平，也和2008年的1800点的估值水平相当。一般而言，估值底之后一般会迎来政策底和市场底。目前市场正处于熊末向牛初过渡的转换期，是非常有吸引力的估值区间。

  “预计未来一个月资金面不会有根本性的转好，短期依然保持保持谨慎态度。”南方基金首席策略分析师、基金经理杨德龙昨日指出，今年以来，资金一直成为压制市场估值和表现的重要因素。央行扩大存款准备金缴存范围，9月5日是第一批扩大的存款准备金的缴存日期。上周市场资金的收紧成为诱使市场继续下跌的重要因素。由于后续还有两批缴存，再加上节日现金需求的因素，后市仍以震荡探底为主。考虑到目前市场估值已经到达历史的底部位置，在经济不发生衰退的情况下，对中期市场表现依然维持乐观。

  显然，基金经理似乎并不期待目前政策面和行情短期内有所改善，因此基金公司似乎认定了当下市场的投资谨慎为上的真理。大成基金昨日也表示，目前在投资上要谨慎对待风险，自下而上深挖个股为宜，可适当布局有安全边际的周期性板块。

  诺安优化基金经理张乐赛昨日也认为，市场短期内可能依旧维持震荡走势。他表示8月份CPI同比上涨6.2%，这虽是今年4月份以来的首次回落，但未来对通胀降幅不宜期望过高。在宏观政策难以放松、通胀维持高位和资金面紧张等因素的综合作用下，股票市场仍将维持震荡格局，新股市场和可转债市场也会呈现出相似的走势，流动性管理仍将是重中之重。

  面对近期大幅波动的市场，长信基金研究部副总监、长信内需成长拟任基金经理安昀认为，市场低迷也是比较好的买入机会，而政策导向的行业值得投资。

  安昀表示，整体判断调控政策效果已经显现，未来通胀缓解趋势可能更为明显。从上市公司的整体情况来看，欧美债务危机带来的影响并不大，更多的可能是信心不足。但从货币情况来看，政策未来放松的空间比较大，市场也将进入筑底阶段。未来6-9个月的市场仍然可以看好，目前的市场低迷或提供了一个比较好的买入机会。

  安昀同时表示，在投资上应关注未来经济政策的导向。十二五规划的核心方针政策提出以拉动内需为核心，提高居民收入，加强社会保障，以期待经济转型。在此政策背景下，内需相关产业将会得到空前的发展，从而具备更高的投资价值。

  安昀建议，应结合自上而下和自下而上的逻辑，瞄准以经济转型、结构调整为主的相关产业，如消费升级、产业升级和新兴产业等；重点选择景气度处于底部的周期品，如：地产、汽车、机械、重卡，以及估值有吸引力的消费品，如：零售、家电、服装、通信、软件和传媒。