■最新评级

  亚盛集团 耕地面积有扩大的空间

  公司拥有土地342万亩，但耕地只有47万亩。虽然直接将荒滩改变为耕地，在政策上和使用上均存在障碍，但通过种植苜蓿草等方式逐步将耕地外延扩大，在实践中是可行的。另外，滴灌的使用节约沟渠耕地占用约10%。公司目前实际应用的耕地在50万亩左右。啤酒大麦曾是公司种植面积最大的作物，曾达约17万亩，目前已经压缩到10万亩，耕地向啤酒花及马铃薯等盈利前景较好的作物倾斜。统一经营模式目前占耕地的百分之十几，但营收占35-40%，经营效率远高于半包和全包。公司拟将统一经营的比重提高到三分之二。预测公司11-13年每股收益分别为0.10、0.22、0.32 元。从人均耕地及淡水资源国际比较看，国内农产品价格上涨是长期趋势，考虑到公司在土地资源及大农业方面的市场地位，给予增持评级。

  （宏源证券 胡建军 S1180210010226）

  博瑞传播 新媒体业务架构已经基本成型

  目前公司对网游业务的发展仍具信心，并将之视为未来公司超速增长的引擎之一。公司新媒体业务团队在公司地位也有所提升，9月8日在公司召开的临时股东大会中，董事会换届选举议案通过，梦工厂总经理裘新成为新一届董事会成员，并成为公司副总经理，这也表明在新一届董事会任期内公司对其新媒体业务的态度。网游是公司较早拓展的板块，未来公司会继续完善其产品架构，同时公司仍然没有放弃寻找新增长引擎。随着公司业务架构的逐渐完善，我们认为公司未来增长可期。我们首次给予公司“增持”评级，公司2011-2013年每股收益分别为0.67元、0.83元和1.08元。（方正证券 盛劲松 S1220511010001）

  风神股份 资产整合出现启动信号

  9月9日，ST 黄海发布公告，公司控股股东黄海集团拟以公开征集方式协议转让其所持有的本公司国有股115429360 股，占本公司总股本的45.16%。我们认为，ST 黄海股权的拟协议转让表明，其实际控制人中国化工橡胶总公司的资产整合已经开启，这是中国化工橡胶总公司资产整合的第一个要排除的障碍，风神股份作为总公司资产整合平台将大为受益。总公司资产整合的难点在于，风神股份以外的其他几家轮胎企业作为老国企问题较多，整体盈利能力相对偏低。这一状况的改变需要时间，因此尽管总公司轮胎资产亟须整合，但实质性重组可能仍然需要等待。我们继续维持对公司2011 年、2012 年每股收益的预测，分别为0.81、1.16 元。鉴于公司盈利能力的持续改善，我们继续看好公司业绩趋势性改善带来的投资机会，维持对公司“强烈推荐”的投资评级。（兴业证券 李纲领 S0190510120004 聂清廉 S0190511070002）