⊙记者 卢晓平 ○编辑 于勇

  随着上市公司披露的8月保费数据的出炉，三家保险公司产寿险发展态势了然。除了财产险继续保持旺盛的发展势头外，寿险行业却仍处于下降通道。业内人士的预期，寿险行业有望触底回升的时间点在四季度。

  银保业务将继续下滑

  数据显示，中国人寿前8个月累计保费收入在2370亿，前8月同比增长4.1%，低于前7月同比增长5.2%。8月当月同比增长是-6.1%，低于7月当月同比增长-5.7%。这表明，保费规模仍然处于下行通道，没有止跌。

  中国人寿的现状也反映了行业的状态。平安寿险和太保寿险的前8月保费规模分别是898.83亿和669亿，增长态势都不如7月。其中，平安寿险从前7月同比增长34.9%，下降为前8个月同比增长32.8%；太保寿险从前7月保费规模同比增长10.2%，下降为9.3%。

  显然，今年不见放松的货币政策和银保新规，一直压着寿险公司喘不过气来。中国人寿，平安寿险，太保寿险，太平人寿1-8月总保费同比增速与上个月相比都出现下降。

  来自中金公司的有关报告分析，寿险保费增速仍处于调整巩固阶段，还没有看到明显的回升趋势。

  不过，对于保费贡献大户银保业务而言，显然是不太乐观。而8月寿险保费收入增长的不乐观，很大程度上受到了银保渠道的拖累，银保业务8月保费出现了一定幅度的负增长。

  中金报告提醒，在宏观环境和监管政策的挑战下，今年保险行业仍面临较大的销售压力，而考虑到8、9月份是寿险公司忙于增员的季节，预计保费增速要到4季度才可能逐渐摆脱底部。

  财产险增长势头不减速

  人保财险，平安财险，太保财险披露的今年前8月保费同比增速分别为12.0%，35.8%和19.3%，与上个月相比均略微上升，仍然在上升通道上保持快速增长势头。

  数据显示，人保财险前8月保费收入为1176.92亿，平安财险为539.14亿元，太保财险为415亿。上述三家公司8月单月保费收入为128.66亿、66.12亿、45亿。

  有关业界分析人士表示，在当前经营环境下，大财险公司由于品牌好、网点多以及融资渠道广等因素而具有更强的竞争优势，预计市场份额将进一步提升。

  相对业绩优良的银行股，受困地方融资平台风险压力，股价难有表现而言，保险股还算幸运的。三只股票的股价，除了中国人寿创了新低外，中国平安和中国太保都高于历史最低价。

  而中金公司将中国太保推为首选投资品种，理由是太保产险利润占比较高，而市场低估了太保产险对集团的价值贡献。同时，太保寿险管理改善的效果正处于收获期，这是其个险新单增长一枝独秀的重要原因。目前太保A股隐含的新业务价值倍数只有6.7倍，具有安全边际。

  高盛则把中国人寿的评级由中性调高至买进，理由是该股的下跌空间有限，估值具有吸引力