缺乏强势股市场人气难激发

  ⊙第一上海首席策略师 叶尚志 ○编辑 杨晓坤

  港股经历了周三的震荡企稳后，昨天出现进一步的温和反弹。德法两国在开会后，表示支持希腊保留在欧元区之内。另外，欧盟委员会主席亦表示，正在筹备发行欧元债，并且有报导说金砖五国有可能会动用部分外汇储备来购买欧债。这些消息刺激了已深度下跌的欧美股市出现反弹，亦带动了在周三创出两年来新低的港股，出现了跌后修复的动作。

  然而，市场总体上仍处于虚弱的状态，对于负面消息的抵抗力依然是很脆弱的。事实上，希腊和意大利的信贷违约掉期风险溢价，在急速上升至历史新高后，仍未见明显的回落势头，对于全球股市来说，依然是一个潜在的定时炸弹。我们估计要看到市场信心有恢复过来之后，欧债危机才可望过渡至欧债问题。但是在全球经济增长放慢甚至收缩的背景下，股市后市发展肯定不会太乐观。

  恒生指数昨天出现温和反弹，勉强守住19000点关口，但是资金持续介入积极性未见明显增强，说明市场谨慎气氛未能全部散去。恒生指数收盘报19182点，上升136点，主板成交量回降至678亿多元。技术上，恒生指数未能站回到19400点上方，未能发出首个回稳信号。目前，我们最关注恒生指数跌穿19000至21000点横盘区的风险。因此，在操作层面上，还是建议投资者继续严控仓位的风险控制措施。

  盘面上，汇控(0005)、友邦保险(1299)以及中国人寿(2628)是昨日护盘的主力，股价分别涨了1.46％、4.45％和2.82％。但是，它们的沽空比例分别高达12.9％、20％和21.4％，股价的弹升似乎仍未能把空头杀退，潜在沽压依然沉重。另一方面，在上半年表现强势的板块，包括香港珠宝零售股、建材水泥股以及澳门博彩业股等等，股价弹性近来有愈来愈疲弱的迹象。六福(0590)、华润水泥(1313)以及金沙中国(1928)，昨天都出现了逆市走低的行程。在缺乏强势股的盘面上，市场人气要提振起来，会有较大难度。